不少小伙伴注意到，去年底以來持續(xù)下跌的軍工板塊，從4月份開始迎來了一波反彈行情，走勢(shì)相當(dāng)強(qiáng)勁。近日“中航系”兩家公司宣布擬合并，拉開了“國(guó)企改革三年行動(dòng)”收官大幕，更是催化了市場(chǎng)對(duì)于軍工板塊的投資熱情。
軍工對(duì)于多數(shù)人來說，像是一個(gè)“熟悉的陌生人”，大家都知道軍工的重要性，但由于保密性，以及并不直接面向消費(fèi)者，因此很難去跟蹤基本面和業(yè)績(jī)情況，所以不少投資者覺得心里“沒底”。
那么，當(dāng)下軍工板塊的投資價(jià)值如何，普通人又該如何去“搭順風(fēng)車”呢？今天，我們就來專門聊一聊。
過去幾年，雖然軍工板塊沒有出現(xiàn)明顯的行情，但基本面卻是在持續(xù)改善的。浙商證券研報(bào)指出，81家軍工公司 2021年?duì)I收/凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)16%/31%，2022年一季度分別增長(zhǎng)18%/29%，2018年以來整體毛利率從21.8%提升至24%。
此外，年初以來申萬國(guó)防指數(shù)累計(jì)下跌28%，當(dāng)前整體估值為52倍，處于過去10年歷史最高點(diǎn)的12.5%分位，未來隨著軍品訂單的釋放和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將進(jìn)一步消化估值，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。
當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)在多方面因素影響下，存在一定的不確定性，這難免會(huì)影響到上市公司的業(yè)績(jī)。相形之下，軍工行業(yè)的計(jì)劃屬性較強(qiáng)，往往是訂單式生產(chǎn)，因此對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相對(duì)是“免疫”的，從而擁有較為確定性的業(yè)績(jī)空間。
萬家基金投資研究部總監(jiān)、萬家品質(zhì)生活基金經(jīng)理莫海波表示，他通過對(duì)軍工上下游的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，行業(yè)正處在高速發(fā)展的過程中，很多企業(yè)的產(chǎn)能供不應(yīng)求。另外從上市公司公布的數(shù)據(jù)來看，也得到了很多線索，最具代表性的就是主機(jī)廠的預(yù)收賬款出現(xiàn)了大額增長(zhǎng)，代表了對(duì)未來需求的看好。基于宏觀判斷和微觀調(diào)研，再加上經(jīng)歷前期調(diào)整之后板塊估值回到了歷史低位，他認(rèn)為軍工行業(yè)出現(xiàn)了較好的投資機(jī)會(huì)。
翻閱萬家品質(zhì)生活的2022年一季報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)已經(jīng)布局了軍工板塊。莫海波在一季報(bào)中還寫道：未來短中期的主要配置方向在農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、軍工等。軍工方面，中長(zhǎng)期看，隨著今明兩年整體軍工產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)逐步落地，激勵(lì)機(jī)制逐步到位，市場(chǎng)對(duì)“十四五”行業(yè)需求落地的持續(xù)性信心不斷強(qiáng)化，軍工板塊將處于估值加速修復(fù)通道，相關(guān)重點(diǎn)企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逐季兌現(xiàn)和估值修復(fù)。
莫海波還認(rèn)為，A股市場(chǎng)經(jīng)歷過回調(diào)以后，風(fēng)險(xiǎn)得到了大幅釋放，不少主要指數(shù)的估值處于歷史低位，和歷史上幾個(gè)著名低點(diǎn)的估值水平類似，風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)不錯(cuò)了。此時(shí)如果持有業(yè)績(jī)相對(duì)確定性高的板塊，中長(zhǎng)期獲利的概率就會(huì)較大。
股市震蕩如影隨形，時(shí)刻考驗(yàn)著投資者的耐心，“確定性”則能幫助我們淡化短期波動(dòng)，安然待在車上，進(jìn)而力爭(zhēng)收獲更好的回報(bào)！如果你也想?yún)⑴c其中，不妨多多關(guān)注一下萬家品質(zhì)生活吧。
萬家品質(zhì)成立于2015.8.6(2016.3.8轉(zhuǎn)型為本基金)，2015-2021凈值增長(zhǎng)率分別為：26.99%，-5.64%，31.54%，-21.46%，47.74%，70.71%，35.04%；2015-2021業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：-1.85%，-9.16%，10.86%，-10.68%，19.73%，15.58%，-0.18%?，F(xiàn)任基金經(jīng)理莫海波(2015.8.6至今)。