近日，各家基金開始陸續(xù)披露2022年一季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理對于一季度的回顧，以及對接下來市場的展望。李文賓指出，在經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟，通脹高企的當(dāng)下，只有業(yè)績的高增長才能抵御估值回落的壓力。
2022年開年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生了超預(yù)期的變化。奧密克戎疫情的蔓延影響了正常的經(jīng)濟(jì)生活、地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)大幅走低，俄烏沖突也給歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了擔(dān)憂，促使大宗商品價格持續(xù)維持在高位。
李文賓認(rèn)為，從另一方面看，國內(nèi)外流動性依然保持充裕，國內(nèi)從2021年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議以來一直強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長，所以無論貨幣政策還是財(cái)政政策都趨向?qū)捤?。美?lián)儲加息預(yù)期市場消化的比較充分，從3月份的加息幅度來看也是低于市場預(yù)期的。
李文賓在持倉上始終堅(jiān)持向高景氣度的方向配置，相信在經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟，通脹高企的當(dāng)下，只有業(yè)績的高增長才能抵御估值回落的壓力。
李文賓表示，依然關(guān)注新能源汽車、風(fēng)電、光伏等板塊，同時加入了部分穩(wěn)增長直接受益的方向，例如消費(fèi)建材。此外，我們找到了中藥這一領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)中藥在政策的大力推動下將會進(jìn)入景氣拐點(diǎn)，而新冠爆發(fā)也給中藥帶來了較好的消費(fèi)場景。
展望2022年二季度，李文賓認(rèn)為宏觀背景不太會有顯著的變化，一季度尤其是2月下旬以來國內(nèi)股市下跌明顯，較大程度上反應(yīng)了市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力和俄烏戰(zhàn)爭的擔(dān)憂。對于長期看好的能源革命和高端智造兩大方向，認(rèn)為行業(yè)景氣周期依然突出，在經(jīng)歷回調(diào)后更具備中長期的配置性價比，我們會繼續(xù)利用市場波動和調(diào)整，來逐步優(yōu)化和調(diào)整這兩大方向中的優(yōu)質(zhì)個股的配置比例。
“每次危機(jī)都孕育著機(jī)會，不要輕易浪費(fèi)每次一次危機(jī)”，股市危機(jī)亦如此。李文賓認(rèn)為，在股市大幅調(diào)整中，保持頭腦清醒和投資策略不走樣的同時，加入適當(dāng)?shù)牟僮鞑呗陨系撵`活性，可以幫助我們在未來盡可能快地收復(fù)失地。