在今天這個(gè)溫暖又浪漫的日子里，降息也出來“發(fā)糖”啦！
5月LPR非對稱下調(diào)：5年期下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，1年期不變
據(jù)中國人民銀行微信公眾號消息，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年5月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，與上月持平；5年期以上LPR為4.45%，較上月的4.6%大幅下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)！
這是繼今年1月20日1年期和5年期以上LPR分別下行10個(gè)和5個(gè)基點(diǎn)后，時(shí)隔四個(gè)月，LPR再度下行。
利好一出，A股、港股齊聲上漲。
那么，首次“5降、1不降”的非對稱降息，究竟意味著什么呢？
5月LPR非對稱降息，并且是第一次5年下調(diào)和1年不變的組合出現(xiàn)。從幅度來看，5年下調(diào)15bp，幅度較大，今年以來已經(jīng)下調(diào)20bp（2019-2020年累計(jì)下調(diào)20bp）。
這會在一定程度上降低居民購房負(fù)債的利息負(fù)擔(dān)，從而緩解疫情對居民部門的沖擊；不僅如此，5年LPR的大幅下調(diào)，疊加此前央行降房貸利率下限下調(diào)20bp，這意味著房貸利率最大下調(diào)40bp，幅度較大，也意味著地產(chǎn)政策的進(jìn)一步系統(tǒng)性松動，有利于拉動未來地產(chǎn)需求。
此外，此次降息，也反映了疫情沖擊后，政策穩(wěn)增長的訴求和力度進(jìn)一步增大，本輪政策穩(wěn)增長的決心不容低估，預(yù)計(jì)后續(xù)仍會有穩(wěn)增長的財(cái)政和貨幣政策出臺，以推動經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇。
看到這里，相信大家更為關(guān)心的問題是，接下來的地產(chǎn)板塊投資價(jià)值如何？是曇花一現(xiàn)，還是越來越“甜”？
關(guān)注房地產(chǎn)的投資者或許已經(jīng)了解到了，年初以來盡管房地產(chǎn)金融環(huán)境在持續(xù)回暖，但受疫情等因素影響，樓市下滑勢頭仍在延續(xù)，其對宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)也在加劇——其中，1-4月房地產(chǎn)投資增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，社會消費(fèi)品零售總額中的涉房消費(fèi)持續(xù)處于負(fù)增長狀態(tài)。
此次降息，可以看作是此前貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中所提到的“完善房地產(chǎn)政策，支持剛性和改善性住房需求”以及今年兩會前央行所提“加強(qiáng)新市民金融服務(wù)工作”的延續(xù)。預(yù)計(jì)后續(xù)或?qū)⒋龠M(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)。
總之，5月LPR非對稱下調(diào)，對地產(chǎn)調(diào)控的全面系統(tǒng)性放松和穩(wěn)增長力度的持續(xù)增大，有助于提振中期經(jīng)濟(jì)預(yù)期，對權(quán)益市場預(yù)期會形成明顯支撐。
借基布局，打通地產(chǎn)核心賽道
對于想要分享地產(chǎn)板塊長期紅利的投資者來說，借道基金搶灘地產(chǎn)核心機(jī)遇，或許是個(gè)較為聰明的選擇。
以萬家宏觀擇時(shí)多策略（519212）為例，從2022年一季報(bào)公布的前十大重倉股中，我們可以看到基金經(jīng)理黃海對于煤炭和房地產(chǎn)的配置比重是較為明顯的。同時(shí)，這兩大板塊在今年震蕩加劇的行情之下，均表現(xiàn)出較強(qiáng)的“逆市上漲”的特質(zhì)。
數(shù)據(jù)來源：2022年第1季度報(bào)告。
業(yè)績表現(xiàn)方面，這只基金在過去6個(gè)月的收益率為20.99%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率為-5.65%，在近來整體跌多漲少的市場大環(huán)境之下，可謂是“超能打”了。
如果從其他歷史維度來看，該基金的業(yè)績表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)，如下表所示：
以上數(shù)據(jù)來源：2022年第1季度報(bào)告。業(yè)績比較基準(zhǔn)為80%滬深300指數(shù)收益率+20%上證國債指數(shù)收益率，過往業(yè)績不代表未來，完整歷史業(yè)績見文末。
關(guān)于地產(chǎn)板塊的后市機(jī)會，黃海認(rèn)為，“當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)正處于困境反轉(zhuǎn)的階段，2012年開始，房地產(chǎn)的估值開始下行，從20倍跌到了4倍，最近多地的房貸利率下調(diào)，政策邊際改善，房企中的大型國企在這兩年的供給側(cè)改革中占據(jù)了更多的市場份額，利潤也明顯改善，整體較為符合我的投資邏輯”。
寫在最后：
基金經(jīng)理黃海曾說：“人多的地方?jīng)]有錢賺”。這個(gè)道理不少人都懂，但真正敢于避開“人群”，逆向而行，且能精準(zhǔn)掘金的人并不常見，而黃海就是這樣一位擅長逆向投資的高手。在房地產(chǎn)、煤炭還較為“冷門”的時(shí)候，他已經(jīng)關(guān)注到相關(guān)機(jī)會，并提前“埋”富，因此，才有了萬家宏觀擇時(shí)多策略（519212）的暖心表現(xiàn)。此時(shí)，如果你正在尋找投資旅途中的專業(yè)力量，或者計(jì)劃布局未來可期的地產(chǎn)、煤炭等板塊，不妨先關(guān)注一下萬家宏觀擇時(shí)多策略哦。
萬家宏觀擇時(shí)成立于2017.3.30，2017 -2021凈值增長率為11.36%，-13.96%，39.95%，5.87%，-9.18%；2017年-2021年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為7.95%，-9.32%，20.09%，15.25%，0.50%?，F(xiàn)任基金經(jīng)理黃海（2020.9.23至今）。