今年以來，前期的各大熱門快板可謂集體“擺爛”。但就在大家花式討論“市場底”的時候，有一個板塊今年以來已經(jīng)悄悄漲出了“牛”的感覺，它就是煤炭板塊。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月15日，煤炭指數(shù)今年以來的漲幅為34.27%。
煤炭板塊為什么這么“香”？
對此，萬家基金認(rèn)為，在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，受到儲能投資高成本、發(fā)達(dá)國家博弈等因素影響，新能源接力不達(dá)預(yù)期，使得海外傳統(tǒng)能源價格接近歷史新高，國內(nèi)現(xiàn)貨煤炭價格超過1000元。同時動力煤庫存可用天數(shù)少于去年同期，反映需求較強。盡管春節(jié)后煤炭需求進入淡季，但預(yù)計下跌幅度有限，同比去年仍能保持高增長，煤炭板塊一季報盈利或超預(yù)期。
總之，在當(dāng)前對經(jīng)濟預(yù)期不明朗的背景之下，煤炭板塊現(xiàn)階段行業(yè)基本面、政策底層邏輯等均利好板塊估值修復(fù)提升，同時，也推動了煤炭板塊的大幅上漲。
這輪“煤超瘋”之后，如何看待煤炭板塊的后市機會呢？
就目前看來，煤炭屬于低估值 高股息，且預(yù)計2022年盈利大概率會有穩(wěn)健增長的表現(xiàn)，因此，站在當(dāng)前的位置來看，煤炭板塊的配置價值較高。
站在未來3-5年的角度來看，煤炭供給增量有限，價格有望維持在高位，同時，隨著煤炭板塊盈利穩(wěn)定性逐步被市場認(rèn)可，估值有望進一步抬升。因此，中長期配置價值同樣值得期待。
對此，萬家基金經(jīng)理章恒也認(rèn)為，進入到二季度，基于國內(nèi)疫情、俄烏沖突兩點，市場短期已經(jīng)站在了拐點的位置上。或許半年維度看，依然是震蕩，但3000點底部位置是堅實的，這個時期結(jié)構(gòu)更為重要。在我們的框架里，我希望能夠緊緊守住業(yè)績，盡量少的參與博弈，而煤炭正是我當(dāng)前較為關(guān)注的板塊之一。因為隨著動力煤新的長協(xié)價公式的確定，煤炭企業(yè)的盈利能力在今年預(yù)計會普遍大幅增長。目前煤炭板塊估值仍合理偏低，分紅收益率也處于較好水平，對資本有極強的吸引力。因此我們認(rèn)為，后續(xù)或?qū)⑷杂斜容^確定的上漲空間。
事實上，熟悉章恒持倉的投資者可能都比較了解了，由他管理的萬家頤和（基金代碼：519198）早在2021年上半年就已經(jīng)在大比例配置煤炭和鋼鐵了。正是由于章恒對市場獨到的認(rèn)知和理解，以及敢于逆市布局左側(cè)的勇氣，使得他管理的萬家頤和早早抓住了煤炭的這波上漲行情，且為投資者收獲了較為暖心的投資收益。
數(shù)據(jù)來源：萬家基金，經(jīng)托管行復(fù)核，其他指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind，截至2022.4.15。章恒于2020年5月14日起擔(dān)任萬家頤和的基金經(jīng)理。過往業(yè)績不代表未來，完整歷史業(yè)績見文末。
在這里需要提醒大家的是，除了煤炭之外，擅長把握底部反轉(zhuǎn)的基金經(jīng)理章恒目前還較為關(guān)注綠電、軍工等板塊哦。
寫在最后：能源是一國根本，當(dāng)前我國能源消費仍然表現(xiàn)為以“煤”為主。如果你也想?yún)⑴c其中，不妨重點關(guān)注一下基金經(jīng)理章恒管理的萬家頤和哦，基于過去較為精準(zhǔn)的行業(yè)判斷，我們有理由期待，在未來章恒依然會在自身的能力圈內(nèi)做出前瞻性的判斷，為投資者帶去更暖心的、可持續(xù)的投資收益。
萬家頤和靈活配置混合成立于2016.06.23（2019.6.29由萬家頤和保本混合型證券投資基金轉(zhuǎn)型為本基金），2016-2021凈值增長率為:-0.82%，2.15%，4.26%，3.45%，43.02%，18.43%。2016-2021業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為：1.48%，2.75%，2.75%，4.78%，15.58%，-0.18%。以上數(shù)據(jù)來源于該基金定期報告。