近日，各家基金開始陸續(xù)披露2022年一季度報告，從中可以看到基金經(jīng)理對于一季度的回顧，以及對接下來市場的展望。
萬家鑫璟基金經(jīng)理周潛瑋在一季報中表示：本組合采用信用債做配置，利率債做交易的投資思路，繼續(xù)保持啞鈴型的持倉形態(tài)，根據(jù)申贖的情況變化，逐步調(diào)整久期和杠桿水平?？傮w來看，二月份的操作較為貼合市場節(jié)奏，三月份的表現(xiàn)相對中性，在嚴(yán)控信用風(fēng)險的同時，力爭獲取超額收益。
一季報顯示，截至2022年3月31日，萬家鑫璟A過去6個月、過去1年、過去3年、過去5年的凈值增長率分別為1.93%、4.73%、16.78%、30.50%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的增長率分別為1.87%、4.61%、11.91%、22.42%，超額收益明顯。（以上數(shù)據(jù)來源于基金定期報告，截至2022年3月31日。業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債綜合指數(shù)（總財富）收益率*90%+1年期定期存款利率（稅后）*10%。完整歷史業(yè)績見文末。）
對于剛過去的一季度，周潛瑋是這樣回顧的：一季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，無論是基建投資、房地產(chǎn)調(diào)控政策還是貨幣政策取向，都顯示出政府對于穩(wěn)增長的訴求較強(qiáng)。在“天量”社融數(shù)據(jù)的影響下，債券市場在二月份發(fā)生了比較明顯的調(diào)整，平均收益率水平上行超過20bp。三月中旬，受疫情反復(fù)的影響，深圳與上海先后采取城市靜止的應(yīng)對措施，導(dǎo)致市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期再次發(fā)生分歧，債券收益率拐頭往下，且變動幅度較大速度較快，大部分機(jī)構(gòu)參與難度較大。海外方面，美聯(lián)儲如期進(jìn)入加息周期，受地緣政治和戰(zhàn)爭的雙重影響，大宗商品價格高企，美債收益率長短端倒掛，預(yù)示美國未來有經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。
展望2022年二季度，周潛瑋預(yù)計，疫情影響會逐步趨弱，但管控措施不會發(fā)生根本變化，經(jīng)濟(jì)活動會階段性受到?jīng)_擊，具體影響程度較難判斷，各類資產(chǎn)的定價將產(chǎn)生更多不確定性。輸入型通脹壓力仍在逐步抬頭中，國內(nèi)政策騰挪的空間更加有限。在配置需求的支撐下，預(yù)計債券市場保持震蕩格局。
萬家鑫璟成立于2016.9.18，A類2016-2021年凈值增長表現(xiàn)分別為：0.30%、3.58%、7.38%、6.87%、4.95%、5.06%；C類2016-2021年凈值增長表現(xiàn)分別為：0.25%，3.31%，7.13%，6.65%、4.74%、4.84；2016-2019年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為-1.03%，0.36%，7.49%，4.32%、2.84%、4.73%。