6月17日，對于廣大軍迷來說是個值得銘記的日子：1967年6月17日，我國第一顆氫彈爆炸成功；2021年6月17日，神舟十二號發(fā)射圓滿成功；2022年6月17日，我國第三艘航空母艦福建艦下水，這是我國完全自主設(shè)計建造的首艘彈射型航空母艦，意味著我國海軍的綜合戰(zhàn)力邁上了一個新臺階。
總的來看，今年來國防軍工行業(yè)可謂是熱點頻頻，神舟十四號載人飛船發(fā)射成功，我國著手組建近地小行星防御系統(tǒng)，國產(chǎn)大飛機C919即將“取證交付”，軍工國企改革風(fēng)起云涌……在目前國際環(huán)境下，軍工產(chǎn)品需求處于爆發(fā)的初期，軍工板塊的投資也進(jìn)入了新時代。
軍工對于多數(shù)人來說，像是一個“熟悉的陌生人”，重要性人人皆知，目前來看產(chǎn)業(yè)景氣度和確定性也較高，但到底如何進(jìn)行投資，卻往往心里沒底。那么，如何看待當(dāng)下軍工板塊的投資價值，普通人又該如何去“搭順風(fēng)車”呢？今天，我們就來專門聊一聊。
過去幾年，雖然軍工板塊沒有出現(xiàn)明顯的行情，但基本面卻是在持續(xù)改善的。浙商證券研報指出，81家軍工公司 2021年營收/凈利潤分別增長16%/31%，2022年一季度分別增長18%/29%，2018年以來整體毛利率從21.8%提升至24%。
但在另一方面，今年一季度軍工板塊的跌幅較大，盡管從4月底起明顯反彈，申萬軍工指數(shù)年初至今跌幅仍達(dá)23.11%，跑輸同期滬深300指數(shù)，申萬國防軍工指數(shù)的估值也回落至近十年15.23%分位，位于歷史較低位置。（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022.6.10）基本面與估值的反差，也就凸顯出了中長期的配置價值。
毋庸諱言，疫情對不少行業(yè)的發(fā)展造成了擾動，是人們在投資中需要考慮的變量。相形之下，軍工行業(yè)的生產(chǎn)更有計劃性，資源調(diào)動能力強，對于疫情等其他變動因素的抵御能力較強。下游需求確定疊加自身生產(chǎn)、交付完成能力較強，從而擁有較為確定性的業(yè)績空間。
萬家基金投資研究部總監(jiān)、萬家品質(zhì)生活基金經(jīng)理莫海波對于軍工板塊有著深入的研究，他通過對軍工上下游的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，行業(yè)正在高速發(fā)展，很多企業(yè)的產(chǎn)能供不應(yīng)求；通過研究上市公司公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，主機廠的預(yù)收賬款出現(xiàn)了大額增長，代表了對未來需求的看好。
莫海波還認(rèn)為，近期的地緣政治沖突改變了各國對全球格局的看法，造成了相當(dāng)深遠(yuǎn)的影響，中國也會相應(yīng)地加快軍隊現(xiàn)代化的進(jìn)程，其中有兩個非常重要的時間節(jié)點：2027年要“確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)”，2035年要“基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化”，軍工行業(yè)未來有望迎來業(yè)績的持續(xù)兌現(xiàn)。
基于宏觀判斷和微觀調(diào)研，再加上經(jīng)歷前期調(diào)整之后板塊估值回到了歷史低位，莫海波認(rèn)為軍工行業(yè)出現(xiàn)了較好的投資機會。
莫海波所管理的萬家品質(zhì)生活，2022年一季報顯示其已經(jīng)布局了軍工板塊。他在一季報中還寫道：未來短中期的主要配置方向在農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、軍工等。其中，軍工板塊將處于估值加速修復(fù)通道，相關(guān)重點企業(yè)有望實現(xiàn)業(yè)績逐季兌現(xiàn)和估值修復(fù)。
股市震蕩如影隨形，時刻考驗著投資者的耐心，“確定性”則能幫助我們淡化短期波動，安然待在車上，進(jìn)而力爭收獲更好的回報！如果你也想?yún)⑴c其中，不妨多多關(guān)注一下萬家品質(zhì)生活吧。
萬家品質(zhì)成立于2015.8.6(2016.3.8轉(zhuǎn)型為本基金)，2015-2021凈值增長率分別為：26.99%，-5.64%，31.54%，-21.46%，47.74%，70.71%，35.04%；2015-2021業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-1.85%，-9.16%，10.86%，-10.68%，19.73%，15.58%，-0.18%?，F(xiàn)任基金經(jīng)理莫海波(2015.8.6至今)。