最近煤炭板塊有所回調(diào)，不少用戶在關(guān)心回調(diào)的原因及后市趨勢。今天，就來和大家聊一聊。
受美聯(lián)儲加息和國際政治局勢的短期影響，6月17日布倫特原油單日下跌5.2%，全球主要大宗資源品也同步出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。在大宗資源品價格下跌的壓力下，6月20日煤炭板塊也出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。
根據(jù)觀察，當布倫特原油在今年2月站上100美元以后，一直在100~120美元之間做著寬幅震蕩，期間也出現(xiàn)過多次的單日大幅下跌的情況。比如3月9日，單日跌幅達到12%；5月9日-10日，兩個交易日累計下跌達到10%。而今年以來，截至2022年6月20日，煤炭指數(shù)上漲了35.43%，大幅跑贏A股市場。（數(shù)據(jù)來源：Wind）
在我看來，煤炭板塊的每日表現(xiàn)，和大宗商品價格會有一定的相關(guān)性；但是真正決定煤炭板塊價值的，是龍頭企業(yè)利潤來源的大頭，即長協(xié)動力煤部分。根據(jù)動力煤定價公式，動力煤長協(xié)價從2021年11月開始，一直穩(wěn)定在720元附近，過去半年波動很小，后續(xù)受外部環(huán)境影響的可能性也較小。因此，無論大宗商品現(xiàn)貨價格如何變化，煤炭企業(yè)的盈利能力都有望保持在較高水平上。而根據(jù)過往幾年煤炭企業(yè)的分紅比例測算，預(yù)計板塊目前的分紅收益率水平很可能是A股所有板塊中最高的。
因此，站在當前時點，我們依然認為，煤炭板塊穩(wěn)定的盈利能力，以及它所帶來的分紅收益率，有望吸引長期資金持續(xù)流入這個板塊。當前，章恒管理的萬家頤和也會對煤炭板塊保持“追蹤”，感興趣的用戶可以關(guān)注一下。