如今基金投資已成為越來(lái)越多人的選擇，但面對(duì)海量的基金產(chǎn)品，如何做到優(yōu)中選優(yōu)呢？對(duì)此，更多基民認(rèn)可“專(zhuān)業(yè)的事交給專(zhuān)業(yè)的人做”，幫助基民優(yōu)化投資效果的“基金中基金（FOF）”日益獲得大家的青睞。
養(yǎng)老FOF基金是FOF的典型代表，該類(lèi)產(chǎn)品追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，能較好匹配養(yǎng)老目標(biāo)需求。萬(wàn)家平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）的擬任基金經(jīng)理王寶娟認(rèn)為，養(yǎng)老FOF和普通FOF雖然都是FOF，但也有區(qū)別，前者對(duì)選擇基金的要求更高，追求一個(gè)穩(wěn)定的中樞。
從定量起步，再調(diào)研印證
王寶娟以量化策略作為職業(yè)生涯的起點(diǎn)，她擅長(zhǎng)用量化建模的方式去做一些基金篩選，從定量起步，再落到對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)研和印證上，對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)研更多的是包容的心態(tài)，通常會(huì)結(jié)合業(yè)績(jī)來(lái)印證其觀點(diǎn)。
萬(wàn)家基金組合投資部每個(gè)季度都會(huì)定期更新基金池，通過(guò)在全市場(chǎng)用量化的方式來(lái)縮小選基金的范圍，再結(jié)合自上而下和自下而上的方法作比較，選出來(lái)的基金數(shù)量大概在200只左右。然后，王寶娟再去深入了解管理這些基金背后的基金經(jīng)理。
在王寶娟看來(lái)，研究基金，就像給基金做體檢，最終出具一份體檢報(bào)告，用數(shù)據(jù)刻畫(huà)各方面的指標(biāo)。投資時(shí)則像醫(yī)生診斷，拿到報(bào)告，要能迅速看出基金哪項(xiàng)指標(biāo)是最核心的矛盾，比如能夠從基金凈值和持倉(cāng)倒推出基金的策略。
在“三角形中心”選基金
王寶娟認(rèn)為，權(quán)益類(lèi)基金的回報(bào)來(lái)源主要有價(jià)值、景氣成長(zhǎng)、質(zhì)量，可以根據(jù)權(quán)益基金經(jīng)理在這三個(gè)方向的不同側(cè)重來(lái)做分類(lèi)選擇。如果把這三個(gè)方向當(dāng)成三角形的三個(gè)角，王寶娟配置的基金底倉(cāng)會(huì)在這三個(gè)方向上保持均衡配置，不會(huì)選擇三個(gè)角，而是盡量在三角形的中心選擇基金，選擇的基金經(jīng)理會(huì)兼顧三個(gè)方向，不會(huì)追求某個(gè)極致的方向。同時(shí)，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，按照這三個(gè)方向來(lái)進(jìn)行一些適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。
在二級(jí)市場(chǎng)做投資，王寶娟認(rèn)為，關(guān)鍵要理解回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，對(duì)一些長(zhǎng)期確定性和不確定性的機(jī)會(huì)做一些區(qū)分。長(zhǎng)期回報(bào)的來(lái)源主要有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的上市公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，優(yōu)秀基金經(jīng)理創(chuàng)造的阿爾法，債券的票息收益，自己會(huì)在這些方面做一些長(zhǎng)期配置。
在此方法下，她的產(chǎn)品特點(diǎn)是長(zhǎng)期偏向于均衡成長(zhǎng)型。尤其今年市場(chǎng)的投資難度加大，短期看不清楚的時(shí)候，整個(gè)產(chǎn)品的配置略微側(cè)重長(zhǎng)期方向，保持戰(zhàn)略定力。
權(quán)益市場(chǎng)配置價(jià)值凸顯
在王寶娟看來(lái)，在不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的養(yǎng)老產(chǎn)品中，投資者對(duì)平衡型產(chǎn)品的需求最大。通過(guò)FOF基金，我們可以更高效地借助于其他基金經(jīng)理，通過(guò)他來(lái)做高效率的組合配置，獲取穩(wěn)健、確定性較高的長(zhǎng)期回報(bào)。
對(duì)于當(dāng)下的投資機(jī)會(huì)，王寶娟認(rèn)為，通過(guò)股債比價(jià)，權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)處在相對(duì)顯著的價(jià)值區(qū)域。不敢說(shuō)這是絕對(duì)的底部，但目前已經(jīng)是一個(gè)不應(yīng)該空倉(cāng)的時(shí)候了。除了食品飲料、新能源過(guò)去兩年估值透支比較多，其他絕大部分主流行業(yè)估值也是處在歷史三分之一分位以下，從估值角度看權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)具備顯著的價(jià)值。