時(shí)間進(jìn)入2022年，市場呈現(xiàn)出震蕩走勢，投資的難度也有所加大。我們只有更加慎重地選擇高景氣的投資方向，才能在新的一年有更好的收獲。
在劉洋看來，基本面是股價(jià)的決定性因素之一，景氣向上的行業(yè)將迎來基本面的大幅改善，進(jìn)而帶來更好的股價(jià)表現(xiàn)。
劉洋是萬家基金的一名新銳基金經(jīng)理，擁有10年研究及投資經(jīng)驗(yàn)，其中3年投資管理經(jīng)驗(yàn)。他擅長在景氣度向上的行業(yè)中尋找細(xì)分行業(yè)的龍頭，被市場譽(yù)為“景氣先鋒”。他管理的萬家瑞隆過去一年收益率58.06%，過去兩年收益率139.33%，過去三年收益率229.60%，短、中、長期業(yè)績表現(xiàn)亮眼，為投資者獲取了良好的持續(xù)回報(bào)。（以上業(yè)績數(shù)據(jù)來自萬家基金，經(jīng)托管行復(fù)核，截至2021.12.31。）
秉承掘金高景氣賽道的理念，劉洋再發(fā)新基。正在熱銷的萬家景氣驅(qū)動混合基金（代碼：013326），甄選景氣度向上的板塊進(jìn)行配置，通過自下而上深度產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，精選細(xì)分行業(yè)龍頭，力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值，為投資者提供了一個(gè)全新的選擇。
01 瞄準(zhǔn)三大景氣板塊
進(jìn)入2022年，市場環(huán)境也出現(xiàn)了一些新變化。當(dāng)前，劉洋主要關(guān)注種業(yè)、穩(wěn)增長以及新能源等板塊的投資機(jī)會。
種業(yè)：第一，從2020年開始全球糧食價(jià)格上漲，推動種子行業(yè)景氣上行，玉米種子從2021年四季度開始提價(jià)，預(yù)計(jì)未來兩年價(jià)格有望維持高位。
第二，2021年11月開始兩個(gè)重磅政策推出（轉(zhuǎn)基因的品種審定辦法、玉米和大豆轉(zhuǎn)基因品種審定細(xì)則），預(yù)計(jì)從2022年開始試種轉(zhuǎn)基因玉米品種，預(yù)計(jì)今年四季度相關(guān)企業(yè)業(yè)績就會出現(xiàn)。我國的種業(yè)公司小而散，優(yōu)勢企業(yè)可以借助推廣轉(zhuǎn)基因玉米的契機(jī)做大做強(qiáng)。
第三，國家對種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)在加強(qiáng)，這會提高種業(yè)的壁壘，提高行業(yè)的集中度。
穩(wěn)增長板塊：2022年穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力，很多細(xì)分板塊有投資價(jià)值。例如，地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的估值目前處于歷史偏低的水平，但產(chǎn)業(yè)鏈里的部分企業(yè)業(yè)績很好，在行業(yè)下行階段，它們的市占率反而提升、競爭能力提高。
2022年行業(yè)面臨景氣度向上的拐點(diǎn)，估值也較便宜，這種公司當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)投資性價(jià)比比較高，有可能享受到估值和業(yè)績的“戴維斯雙擊”。
新能源板塊：該板塊涵蓋了新能源汽車、風(fēng)電、光伏、新能源運(yùn)營、儲能等產(chǎn)業(yè)鏈，未來兩三年有望高增長。劉洋傾向于尋找景氣度比較高的子板塊，選取估值相對合理、成長空間大的個(gè)股進(jìn)行配置。
02 多維度篩選高景氣行業(yè)
劉洋的投資框架是在比較熟悉的行業(yè)里面，尋找3-4個(gè)景氣拐點(diǎn)向上的子行業(yè)，然后從中尋找有比較優(yōu)勢的公司。特點(diǎn)在于行業(yè)比較集中，個(gè)股比較靈活。
在判斷行業(yè)景氣度方面，劉洋通過密切跟蹤和預(yù)測多個(gè)指標(biāo)，判斷行業(yè)是否正處于景氣度上行的拐點(diǎn)；并通過訪談行業(yè)專家、調(diào)研產(chǎn)業(yè)鏈上下游來了解景氣度的變化情況。此外，在投資以后也會根據(jù)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化進(jìn)行判斷，以驗(yàn)證行業(yè)景氣度是否發(fā)生了預(yù)期的變化。
對于不同子行業(yè)或者不同屬性的行業(yè)，劉洋用來判斷景氣的方法也不一樣。例如，對于周期股，會判斷周期性的拐點(diǎn)以及未來的企業(yè)變化。對于成長股，關(guān)鍵看未來的成長空間和增速，圍繞這些去找景氣性的指標(biāo)進(jìn)行驗(yàn)證。對于消費(fèi)股，除了供需、價(jià)格等比較常見的篩選條件以外，也會關(guān)注企業(yè)的估值和增速預(yù)期的匹配性。
03 四大方法規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)
在規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)方面，劉洋通過多個(gè)維度的謹(jǐn)慎操作來“避雷”。
第一，充分研究，買入有確定性投資機(jī)會的板塊和個(gè)股。
第二，尋找景氣行業(yè)里性價(jià)比最高的3~4個(gè)子行業(yè)去配置，及時(shí)把有一定風(fēng)險(xiǎn)或漲了比較多的、估值比較貴的、性價(jià)比比較低的股票排除在組合之外。
第三，買入股票時(shí)計(jì)算合理的目標(biāo)市值和目標(biāo)價(jià)，到了目標(biāo)后就會獲利了結(jié)，避免可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。
第四，如果股票的投資邏輯和基本面發(fā)生重大變化，會在認(rèn)真評估之后及時(shí)止損，避免可能爆雷的情況。
市場波動頻繁，高景氣度的行業(yè)有望獲得更好的表現(xiàn)。投資者不妨多多關(guān)注萬家景氣驅(qū)動混合的投資思路，通過掘金高景氣賽道，力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值。
萬家瑞隆成立于2016-11-30(2018-04-17轉(zhuǎn)型為本基金)，劉洋于2018.9.18任職至今。銀河分類中，萬家瑞隆為偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)。2018-2021年凈值增長率為-23.92%，37.72%，51.41%，58.06%；2018-2021年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-15.80%，27.99%，21.29%，-2.29%，2018-2020年數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告，2021年數(shù)據(jù)來自萬家基金，經(jīng)托管行復(fù)核。因劉洋任職萬家周期優(yōu)勢企業(yè)混合基金未滿一年，不予以展示業(yè)績。