回顧今年的A股，在海內(nèi)外黑天鵝事件的多次沖擊下，市場震蕩下行，風(fēng)格切換劇烈、投資難度極大。11月以來，消息面暖風(fēng)頻吹，防疫政策不斷優(yōu)化，房地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”，在多重利好因素的推動下滬指重回3200點。那么這次上漲是反彈還是反轉(zhuǎn)？接下來哪些行業(yè)值得重點關(guān)注？以新能源為代表的高景氣賽道還有機(jī)會嗎？
本期我們有幸邀請到萬家基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理束金偉，為我們分享目前他對新能源行業(yè)的最新看法，同時也為各位投資者帶來市場震蕩期的投資指引，供大家參考。
嘉賓簡介
束金偉，9.5年研究及投資經(jīng)驗，其中3.5年投資經(jīng)驗；穩(wěn)健成長標(biāo)兵；現(xiàn)任萬家新機(jī)遇龍頭、萬家新機(jī)遇成長的基金經(jīng)理。
Q1：在震蕩曲折的2022年即將收官之際，近期市場重回3200點，場內(nèi)成交量溫和放大，市場情緒也在逐漸恢復(fù)，展望2023年，后疫情時代您具體看好哪些行業(yè)的投資機(jī)會呢？
束金偉：我覺得未來一段時間市場有兩條主線。第一條主線還是圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇展開，包括醫(yī)藥和消費兩個板塊。近期各地疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，在逐漸放開后，短時間對疫苗、抗原、各種藥物的需求是非常大的，但在醫(yī)藥板塊反彈了一波后，我們更需要關(guān)注疫苗的審批進(jìn)度和藥品供需關(guān)系的一些變化；消費板塊跟宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的推動下，也會有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，但我們同樣需要注意經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否如預(yù)期改善，并且保持對消費品動銷數(shù)據(jù)的高頻跟蹤。第二條主線是能源缺口，今年俄烏的地緣政治沖突加劇了歐洲能源危機(jī)，也將重塑全球能源市場，雖然過去兩年煤炭風(fēng)光儲的漲幅都不小，但由于目前新舊能源均處于供應(yīng)低于需求的階段，所以未來依然存在一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
Q2：您目前對高端制造行業(yè)的看法是怎么樣的？未來在配置上有什么樣的思路和想法？
束金偉：高端制造是一條永恒的主線，無論是光伏還是新能源整車，我們都做到了世界前列水平。剛放開后，大家相對比較關(guān)注復(fù)蘇路線消費品的投資機(jī)會，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，制造業(yè)環(huán)節(jié)也會得到明顯的改善，我們會關(guān)注其中一些具有阿爾法邏輯的細(xì)分賽道。
Q3： 煤炭是今年唯一漲幅為正的行業(yè)，電力也是大家比較關(guān)注的一個方向，您對這兩個板塊的看法是什么？是否存在一定的投資機(jī)會？
束金偉：煤炭和電力可以說是孿生行業(yè)。如果完全放開電價，電價和煤炭會一起漲，今年歐洲就是這樣的情況。而國內(nèi)由于對電價有嚴(yán)格的管控，因此傳統(tǒng)的火電和煤炭現(xiàn)在往往是蹺蹺板關(guān)系，如果煤炭因為供需緊張價格上漲，火電企業(yè)的壓力就會很大，如果煤炭價格下跌，火電企業(yè)的利潤就會增厚，所以投資這兩個行業(yè)需要緊密跟蹤煤炭行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)和國家政策的變化。
Q4：面對劇烈波動的市場，您在今后的投資管理中將如何應(yīng)對？
束金偉：首先我們會延續(xù)“先防守再進(jìn)攻”的投資策略，嚴(yán)格控制總倉位，為更明確的機(jī)會保留一定的子彈，其次我們會持續(xù)積極地通過加深個股調(diào)研，找到行業(yè)邊際變化的方向，力爭把握住一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
Q5：對投資者朋友您有沒有一些建議呢？
束金偉：站在當(dāng)前時點，穩(wěn)增長政策不斷落地，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期加強(qiáng)，大家對未來還是要樂觀一些。A股的波動比較大，我們往往需要用80%的時間去等待20%的投資機(jī)會，我覺得明年比今年的投資機(jī)會會更多，大家還是要保持長期投資的心態(tài)，不要被市場短期的雜音所干擾，把時間拉長一些，我們也會繼續(xù)陪伴大家。