今天（11月29日），房地產(chǎn)板塊集體上漲，帶動(dòng)了整個(gè)大金融板塊的熱情。實(shí)際上自11月以來，在A股市場持續(xù)震蕩之下，房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢，地產(chǎn)債也延續(xù)了暖意。那么，什么原因點(diǎn)燃了該板塊沉寂已久的激情？
經(jīng)常關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)的投資者會(huì)注意到，近期行業(yè)轉(zhuǎn)暖，與房地產(chǎn)政策的“穩(wěn)融資”是如影隨形的。“三箭齊發(fā)”之下，行業(yè)有望迎來修復(fù)。
“第三支箭”發(fā)出
信貸支持工具、債券融資支持工具、股權(quán)融資工具，被稱為支持民企融資的“三支箭”。近日隨著“三箭齊發(fā)”，房地產(chǎn)行業(yè)迎來了新局面。
11月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。證監(jiān)會(huì)積極發(fā)揮資本市場功能，支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，加大權(quán)益補(bǔ)充力度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場盤活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型發(fā)展，更好服務(wù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起施行。
股權(quán)融資，被業(yè)內(nèi)人士稱為“第三支箭”，是房企解決流動(dòng)性問題的重要渠道。回顧過往，房企的股權(quán)融資有過暫停，如今重新打開，旨在紓困出險(xiǎn)房企和問題項(xiàng)目，體現(xiàn)出高層對(duì)化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)定態(tài)度，超出了市場預(yù)期，并助推了11月29日房地產(chǎn)乃至大金融板塊的集體上漲。
信貸、債券融資發(fā)力
除了“第三支箭”（股權(quán)融資）發(fā)力之外，另外的“第一支箭”（信貸融資）和“第二支箭”（債券融資）此前已在顯著發(fā)力。
“第一支箭”方面，11月23日，央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（“房地產(chǎn)16條”），提出了一系列金融支持房地產(chǎn)市場的措施。同日，國常會(huì)指出要推進(jìn)保交樓專項(xiàng)借款盡快全面落到項(xiàng)目，激勵(lì)商業(yè)銀行新發(fā)放保交樓貸款，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。
隨后，多家龍頭房企獲得了銀行給予的資金授信，或是簽署了銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議，這在一定程度上能緩解房企的現(xiàn)金流壓力。
“第二支箭”方面，前不久，人民銀行支持和指導(dǎo)交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具，預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資。隨后，龍湖、新城、美的置業(yè)等多家房企申請(qǐng)了儲(chǔ)架式融資配額。
行業(yè)有望逐步恢復(fù)
此外，繼上海、北京局部放松限購，釋放高能級(jí)城市寬松信號(hào)后，杭州、成都、西安等城市也相繼出臺(tái)了寬松政策，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)回歸良性循環(huán)。
購房需求方面，悲觀預(yù)期也在逐漸改善，1-10月房地產(chǎn)銷售累計(jì)同比降幅收窄，一些龍頭國央企10月份銷售額已經(jīng)實(shí)現(xiàn)單月正增長，行業(yè)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的態(tài)勢。中郵證券認(rèn)為，銷售正處于磨底階段，在穩(wěn)需求、保交樓、穩(wěn)主體的政策推動(dòng)下，樓市在方向上是逐步恢復(fù)的。
總的來說，當(dāng)前的紓困思路已經(jīng)從“救項(xiàng)目”擴(kuò)展到了“穩(wěn)房企”，隨著對(duì)優(yōu)質(zhì)民企融資支持的加速落地，市場對(duì)行業(yè)的信心有望得到修復(fù)，因此地產(chǎn)股、債也迎來了較好的表現(xiàn)。
萬家基金的基金經(jīng)理莫海波是一名左側(cè)交易型選手，較早地布局了房地產(chǎn)板塊。他認(rèn)為，近幾年房地產(chǎn)行業(yè)洗牌，房企間銷售分化加大，優(yōu)質(zhì)國央企銷售回暖非常明顯，不少企業(yè)月度銷售已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)同比增長，行業(yè)弱復(fù)蘇，龍頭強(qiáng)復(fù)蘇，龍頭房企市場占有率持續(xù)提升，基本面改善。疊加行業(yè)的估值比較低，國有龍頭企業(yè)有望迎來一個(gè)估值回歸。
臨近年末，A股市場持續(xù)震蕩，而隨著房地產(chǎn)融資“三箭齊發(fā)”，有望帶來行業(yè)弱復(fù)蘇、龍頭強(qiáng)復(fù)蘇的局面。關(guān)注年末投資機(jī)會(huì)的小伙伴，不妨多看看這個(gè)板塊！