連線用戶：舒先生
投資偏好：倉位從固收類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到權(quán)益類資產(chǎn)
預(yù)期年化收益：10%
養(yǎng)“基”特點：不喜人多的地方
萬家“懂你投”投顧的直播診基欄目“達(dá)叔診基室”自開張以來，備受大家的關(guān)注和好評，在這里也衷心感謝大家的熱情參與。今天，我們迎來了第8位“基金問診”用戶，一起來聽聽他的投資故事吧。
他，投資旅途始于股票，但最終虧損而歸。隨后在一場理財直播中，認(rèn)識并逐漸開啟了基金投資；
他，過往投資以固收類產(chǎn)品為主，在經(jīng)歷了今年的寬幅波動之后，想要在別人恐懼之時，增加權(quán)益類資產(chǎn)的倉位；
他，當(dāng)前主要關(guān)注醫(yī)藥、消費、新能源等行業(yè)，并在達(dá)叔的建議下，收獲了較為詳盡的配置方案。
前方干貨滿滿，小板凳搬好了嗎？
權(quán)益投資初探：別人恐懼時我貪婪
主持人：舒先生您好，歡迎您參加我們的問診欄目。您大概是什么時候開始投資基金的呢？
舒先生：我以前炒股，但是時間并不長，還遇到了虧損。在2020年疫情的時候接觸到了理財直播，便開始了解并投資基金。
主持人：您當(dāng)前持倉的主要是什么類型的基金呢？
舒先生：我的持倉主要以中短債基金為主，現(xiàn)在清倉了，準(zhǔn)備將倉位往權(quán)益類方向調(diào)整一下。我現(xiàn)在感興趣的是醫(yī)藥、教育及消費板塊，好像在每年的第四季度，消費板塊都要更好一點。另外，之前也下跌了比較多，所以我想現(xiàn)在買入是不是比較好。
達(dá)叔：就當(dāng)前位置的股債性價比來看，明顯權(quán)益資產(chǎn)是更有優(yōu)勢的。但就短期來看，10月份會有一些重要的會議，市場上的部分資金或會選擇觀望或者暫時做一些調(diào)整，所以近期走勢會相對比較弱。但是從中長期角度來看，這個位置的價值還是不錯的。
醫(yī)藥板塊，現(xiàn)在該怎么投？
主持人：之前舒先生提到對醫(yī)藥行業(yè)比較關(guān)注，用戶討論區(qū)也有很多人問到了關(guān)于醫(yī)藥的看法，包括現(xiàn)在開始去建倉醫(yī)藥合不合適；也有人已經(jīng)上車了，不知道要不要繼續(xù)堅守，對于這兩種狀態(tài)，達(dá)叔您有什么建議嗎？
達(dá)叔：醫(yī)藥現(xiàn)在的投資難度確實挺大的，正處于內(nèi)憂外患的狀態(tài)，內(nèi)部的集采一直是懸在頭上的一把劍，而美國出臺的國家生物技術(shù)方面的計劃可能也會對國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生比較大的影響。另外，醫(yī)藥確實跌了挺長時間了，股價已經(jīng)處于底部的位置，向下的空間看起來已經(jīng)不太大了，所以大家會疑惑現(xiàn)在這個時間點該怎樣去做醫(yī)藥的投資。
我自己覺得醫(yī)藥板塊整體其實還在一個略偏左側(cè)的狀態(tài)，盡管當(dāng)前位置相對較低，但看估值的話，要考慮縱向估值和橫向估值?？v向來看，確實是在一個比較低的點，之前一直說醫(yī)藥里面很多好公司估值都很貴，下不去手，現(xiàn)在這些公司的估值確實更合理了。但從行業(yè)基本面來看，好像又缺乏了一些催化劑，不過今年整體的市場環(huán)境確實相對比較弱。所以我覺得如果現(xiàn)在沒有持倉的話，可以暫時再等一下。
醫(yī)藥可以分成不同的大類別 ，一個類別是創(chuàng)新藥相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，還有一個是醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)療服務(wù)在今年上半年受疫情影響較大，很多偏消費屬性的公司其營收受到比較大的影響，但是從三季度開始，情況可能會有變化，大家可以注意觀察這些公司的業(yè)績。
對于創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是創(chuàng)新藥外包服務(wù)的企業(yè)，它們因為今年給美國的口服新冠藥做服務(wù)，業(yè)績有很大的增量，但是大家擔(dān)心明年這一塊沒有了之后，在今年這個比較高的基礎(chǔ)下會影響明年的業(yè)績，但這一部分預(yù)期其實一定程度上已經(jīng)反映到當(dāng)前股價當(dāng)中了，至于未來偏負(fù)面的預(yù)期會不會發(fā)生變化，可以在三季度繼續(xù)觀察一下。
所以我覺得現(xiàn)在是處于一個底部偏左側(cè)的狀態(tài)，可以稍微等一下，等基本面真正出現(xiàn)拐點的信號出來后再去介入，勝率更高一點。
對于已經(jīng)持倉的用戶，我覺得還是堅持定投，總體來說這個方向沒有太大的問題，雖然持有體驗比較難受，但是還要去看行業(yè)的基本面。
對于醫(yī)藥來說，大的邏輯沒有變化，在人口老齡化和整體消費分級的狀態(tài)下，大家對醫(yī)療健康的關(guān)注度是越來越高的，而且舍得在這方面花錢，所以我覺得醫(yī)藥從長期來看是不錯的方向，大家做定投的策略沒有太大問題。
但是這個時點選基金的層面會更重要，過去兩年醫(yī)藥比較好的時候，市場上流行景氣度趨勢投資的方法，選景氣度最好的賽道，并滿倉壓到這個賽道上，但現(xiàn)在可能不能用這樣的投資方法了，這些細(xì)分賽道會面臨各種各樣的問題，全壓一個賽道風(fēng)險比較大，我覺得更好的做法是自下而上去挖掘不同的公司，公司有其自身的邏輯來抵御整個行業(yè)的波動，所以如果要堅持在醫(yī)藥上做投資的話，需要在選基金上下更多功夫。
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