1月17日，上證指數(shù)上漲0.58%，收于3541.67點(diǎn)，深證成指收漲1.51%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.63%，計(jì)算機(jī)、通信、軟件、半導(dǎo)體等行業(yè)大漲，市場(chǎng)氛圍明顯回暖。元旦過后，基民企盼已久的跨年行情并沒有出現(xiàn)，新能源車、光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體、軍工、白酒等高景氣賽道普遍回調(diào)，而銀行、綜合、石油石化等傳統(tǒng)板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)風(fēng)格再次發(fā)生變化了嗎？
A股主要寬基指數(shù)年初以來下挫。代表大盤股的上證50、滬深300以及中盤市值的中證500連跌兩周，高成長(zhǎng)風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50上周雖然止跌回暖，但遠(yuǎn)未收復(fù)開年第一周超過6%的跌幅。
很多投資者不禁開始疑惑，春季躁動(dòng)行情還會(huì)有嗎？面對(duì)變幻莫測(cè)的A股市場(chǎng)，基金投資者一季度該如何布局？
“穩(wěn)增長(zhǎng)”主題預(yù)期升溫
從2021年年末開始，市場(chǎng)就有高低切換的跡象，前期大漲的CXO板塊、疫苗、有色、鋼鐵輪番回調(diào)，進(jìn)入2022年后，新能源、半導(dǎo)體、軍工等熱門板塊加速回調(diào)帶動(dòng)大盤下挫。
對(duì)于近期市場(chǎng)震蕩，銀河證券策略報(bào)告認(rèn)為主要有三大原因：
1
部分賽道如雙碳賽道估值過高且上行時(shí)間較長(zhǎng)，相對(duì)優(yōu)勢(shì)下降，拖累市場(chǎng)下行；
2
年初投資者受考核因素影響調(diào)倉(cāng)換股，配置風(fēng)格有一定轉(zhuǎn)換，且春節(jié)前投資者會(huì)有部分資金兌現(xiàn)，市場(chǎng)短期有所波動(dòng)；
3
美聯(lián)儲(chǔ)1月6日公布了12月FOMC會(huì)議紀(jì)要，加速Taper、提前加息以及縮減資產(chǎn)負(fù)債表的討論對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)生影響。
銀河證券認(rèn)為，目前市場(chǎng)主線是“穩(wěn)增長(zhǎng)”主題，充裕的流動(dòng)性尋找低估值或主題板塊進(jìn)行配置。展望后市，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作要“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，同時(shí)央行降準(zhǔn)也釋放了較強(qiáng)的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，在貨幣政策邊際寬松預(yù)期較為一致的情況下，穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)將為2022年春季行情的開啟提供新動(dòng)力。
中金公司認(rèn)為，繼續(xù)“穩(wěn)增長(zhǎng)”為主線，
成長(zhǎng)板塊靜待轉(zhuǎn)機(jī)：
01
政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、潛在可能的消費(fèi)支持領(lǐng)域等；
02
前期已經(jīng)有所調(diào)整、估值已經(jīng)不高、中長(zhǎng)期前景依然明朗的中下游消費(fèi)；
03
去年漲幅較大的新能源汽車、新能源及半導(dǎo)體等成長(zhǎng)板塊，短期表現(xiàn)可能受到抑制，潛在轉(zhuǎn)機(jī)看市場(chǎng)風(fēng)格的再次變化，潛在時(shí)間點(diǎn)可能在一季度末、二季度初。
東北證券研報(bào)認(rèn)為，春季躁動(dòng)仍在進(jìn)行中，
短期調(diào)整是上車機(jī)會(huì)。
01
一季度是政策出臺(tái)密集期，更多刺激政策落地將繼續(xù)改善增長(zhǎng)預(yù)期；
02
年初國(guó)內(nèi)社融與信貸規(guī)模普遍相對(duì)較高，情緒資金后續(xù)有望加速流入，宏微觀流動(dòng)性持續(xù)寬松；
03
穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期繼續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。從政策導(dǎo)向角度來看，基建托底經(jīng)濟(jì)預(yù)期下，新基建中的特高壓、5G建設(shè)有望迎來景氣上行，舊基建中低估值的建筑建材央企值得關(guān)注。
借“基”布局穩(wěn)增長(zhǎng)主題
2022年雖然未能迎來開門紅，但也不必過于悲觀，結(jié)構(gòu)性行情中，投資機(jī)會(huì)將會(huì)輪番出現(xiàn)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體壓力較大的情況下，“穩(wěn)增長(zhǎng)”將會(huì)是2022年市場(chǎng)發(fā)展的主基調(diào)。感興趣的投資者，如果想抄一抄券商研報(bào)的“作業(yè)”，不妨借“基”布局相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)。
1月11日起重磅發(fā)售的萬家景氣驅(qū)動(dòng)混合基金（基金代碼：A類013326，C類：013327），聚焦3大高成長(zhǎng)領(lǐng)域：穩(wěn)增長(zhǎng)（傳統(tǒng)基建產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈）、新能源、轉(zhuǎn)基因育種。
擬任基金經(jīng)理劉洋，擁有10年研究及投資經(jīng)驗(yàn)區(qū)，其中3年投資管理經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)在景氣度向上的行業(yè)中尋找細(xì)分行業(yè)的龍頭，過往業(yè)績(jī)亮眼。他執(zhí)掌的萬家瑞隆，任職以來的累計(jì)回報(bào)達(dá)200.29%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)（57.73%）。（指數(shù)數(shù)據(jù)來自于wind，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來自萬家基金，截至日期2021.12.10，經(jīng)托管行復(fù)核，完整歷史業(yè)績(jī)?cè)斠婍撐?。?/p>
關(guān)于“穩(wěn)增長(zhǎng)”主題，劉洋看好兩個(gè)方向，第一是基建產(chǎn)業(yè)鏈，第二是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈：
基建產(chǎn)業(yè)鏈：
過去兩年由于地方政府在控制隱性債務(wù)導(dǎo)致基建的增速偏低，2022年上半年可以更加樂觀一些。第一，2021年專項(xiàng)債發(fā)得比較多，但是很多還沒有形成實(shí)物性的投資，我們認(rèn)為2022年上半年這方面會(huì)有比較大的增量；第二，2022年自身的基建投資增速也會(huì)加快。
地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈：
最近出臺(tái)了很多政策，可能會(huì)刺激一些房地產(chǎn)的需求，與穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)系也比較密切。過去由于房地產(chǎn)的利空政策，壓低了產(chǎn)業(yè)鏈里的股票價(jià)格，如果地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)出現(xiàn)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，包括地產(chǎn)相關(guān)的建材、輕工、家電這些細(xì)分板塊，一些優(yōu)質(zhì)公司具有較高的投資性價(jià)比。
除了穩(wěn)增長(zhǎng)主題，劉洋還看好轉(zhuǎn)基因育種、新能源這兩個(gè)板塊，都是高景氣賽道，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間大。
雖然2022年A股開局不利，但回撤或是上車好機(jī)會(huì)。如果您看好“穩(wěn)增長(zhǎng)”主題，趕緊行動(dòng)起來，不要錯(cuò)過布局良“基”哦。