熟悉A股市場財報披露規(guī)則的投資者都知道，截至7月15日，A股上市公司的中報業(yè)績預(yù)告就披露完畢了，實際披露率占到了全體公司的35.1%。借此機會，我們可以對全市場的業(yè)績“窺斑見豹”。
大家知道，去年由于疫情的影響，很多公司的業(yè)務(wù)節(jié)奏被突然打亂了，今年則是大體恢復(fù)了正常進程。那么，今年的中報業(yè)績里面蘊含了哪些看點呢？
據(jù)國信證券統(tǒng)計，共有1352家上市公司發(fā)布了上半年的業(yè)績預(yù)告，實際披露率35.1%，其中業(yè)績預(yù)盈的公司占比達(dá)到68.4%，延續(xù)了一季度的高景氣，業(yè)績較2020年同期以及疫前同期均有大幅提升。
大家肯定想知道，上半年業(yè)績大幅增長的行業(yè)有哪些呢？據(jù)統(tǒng)計，上游工業(yè)品表現(xiàn)最為亮眼，二季度單季度和上半年累計的凈利潤增速均超過200%，帶動整個工業(yè)板塊盈利高增，例如鋼鐵、有色金屬預(yù)喜率均超90%；TMT板塊上半年盈利維持高增速，而消費、醫(yī)藥二季度盈利增速有所放緩。
這也很好理解，上游資源品，整體來看是供不應(yīng)求的，業(yè)績自然就水漲船高。目前來看，資源品漲價熱潮還未結(jié)束。
銀河證券進一步認(rèn)為，景氣度向上是關(guān)鍵，資源漲價+景氣度向上的優(yōu)勢中國制造，是值得重點配置的行業(yè)。工業(yè)制造板塊在滬深300指數(shù)中占了相當(dāng)大的權(quán)重，該板塊的業(yè)績持續(xù)改善，有望提升指數(shù)的表現(xiàn)。
隨著業(yè)績的提升，相應(yīng)的A股整體估值也就下降了。說到這里，現(xiàn)在A股的估值是怎么個情況呢？
據(jù)國信證券統(tǒng)計，當(dāng)前A股整體估值水平不高，截至2021年7月9日，全部A股市盈率中位數(shù)為33.9倍（剔除負(fù)值），處于自2000年以來的26%歷史分位數(shù)附近，低于歷史中樞位置。
那么，大家關(guān)心的滬深300指數(shù)，放在全球來看，市盈率又是什么水平呢？
國信證券統(tǒng)計顯示，2021年7月9日，在全球主要股票市場中，德國DAX市盈率為33.4倍，法國CAC40市盈率為45.2倍，日經(jīng)225市盈率為19.5倍，標(biāo)普500市盈率為33.2倍，道瓊斯工業(yè)為30.2倍，恒生指數(shù)為12.7倍，滬深300指數(shù)市盈率（整體法）為14.3倍。滬深300指數(shù)與恒生指數(shù)市盈率較低，估值水平較上月有所下行，估值水平處于全球洼地，具有明顯的投資價值。
值得一提的是，在滬深300里面，大金融板塊的占比不少，該板塊的估值持續(xù)降低，市盈率中位數(shù)處在歷史極低水平。銀行、非銀金融、房地產(chǎn)的市盈率中位數(shù)分別為7.1倍、22.3倍、14.1倍，可以說是有了很好的安全邊際。
大家知道，滬深300囊括了A股最優(yōu)質(zhì)的一批核心資產(chǎn)。核心資產(chǎn)的策略來自于對盈利能力強而且盈利穩(wěn)定的股票長期持有，從現(xiàn)階段來看，核心資產(chǎn)的估值和盈利進入了匹配的區(qū)間。對于秉承長期主義的投資者而言，滬深300是值得我們布局的方向。