【事件】7月9日，中國(guó)人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，與7月7日國(guó)常會(huì)論調(diào)一脈相承，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。
【觀點(diǎn)】萬(wàn)家基金表示，此次全面降準(zhǔn)并不能代表流動(dòng)性全面寬松轉(zhuǎn)向，總體下半年貨幣政策可能依然保持穩(wěn)健中性。但是根據(jù)最新公布的6月金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然有較強(qiáng)韌性，我們對(duì)下半年資本市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀，股市依然存在較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
詳情如下：
此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，超市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為主要作用有兩方面：一是補(bǔ)充流動(dòng)性，降準(zhǔn)可以部分補(bǔ)充MLF到期以及7月中下旬稅期高峰帶來(lái)的流動(dòng)性壓力；二是提現(xiàn)貨幣政策前瞻性，考慮到四季度美聯(lián)儲(chǔ)可能taper以及經(jīng)濟(jì)邊際的下行壓力，此次提前降準(zhǔn)可以提高后續(xù)貨幣政策的靈活性。
關(guān)于股市影響方面，我們認(rèn)為此次全面降準(zhǔn)并不能代表流動(dòng)性全面寬松轉(zhuǎn)向，總體下半年貨幣政策可能依然保持穩(wěn)健中性。但是根據(jù)最新公布的6月金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然有較強(qiáng)韌性，我們對(duì)下半年資本市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀，股市依然存在較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎