這幾天不少投資者說，春節(jié)期間給家里人挑了好幾樣貴重禮物，結(jié)果一看節(jié)后行情，退貨的心都有了……
Emmm…春節(jié)前后的市場確實出現(xiàn)了“冰火兩重天”的走勢，節(jié)前市場表現(xiàn)強勢，節(jié)后的主基調(diào)卻是震蕩回調(diào)。這使得不少投資者心里一下子沒底了：市場還要調(diào)整多久？
關(guān)于市場中短期的走勢預(yù)測，其實是個世界性難題，投資大師們也早已放棄了這種費力不討好的做法。從指數(shù)表現(xiàn)來看，過去的2019年和2020年都是大年，上證指數(shù)分別上漲22.30%、13.87%，隨著估值變高和上漲動能的消耗，今年繼續(xù)大漲的概率無疑是變小了。
因此，小編自去年底以來一直提醒大家要放低收益預(yù)期，過去兩年的做法估計比較難以戰(zhàn)勝核心指數(shù)。從穩(wěn)妥的角度來說，今年以跟上指數(shù)漲幅為目標(biāo)，而不應(yīng)再追求大幅超越指數(shù)。
我們回顧一下近期的市場：12月底以來，上證、深成指數(shù)最高上漲接近9%和13%，上漲幅度明顯，獲利豐厚的部分投資者出于對未來不確定的預(yù)期，進行了獲利了結(jié)。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，周期性板塊上漲開始透支基本面現(xiàn)狀，同時流動性收緊的預(yù)期不斷增強。此外，美債收益率也持續(xù)攀升，截止2月底美債十年期國債收益率已經(jīng)達(dá)到1.54%，創(chuàng)下2020年3月以來的新高，而國債收益率上漲對股市會有負(fù)面影響。因此，隨著經(jīng)濟預(yù)期的變化，投資者也開始擔(dān)心全球貨幣政策迎來重要拐點時刻，前期獲利盤出現(xiàn)松動，A股和美股聯(lián)動明顯，導(dǎo)致市場在節(jié)后出現(xiàn)了大幅回調(diào)。
萬家量化團隊的投研小伙伴指出，隨著兩會的臨近，周期品價格的上漲，估值偏高的板塊是存在調(diào)整風(fēng)險的，而那些估值合理、業(yè)績確定性高的大市值公司會有相對優(yōu)勢（銀行、地產(chǎn)、化工等板塊），今年存在一些結(jié)構(gòu)性的機會。
小編注意到安信策略此前也認(rèn)為，A 股市場過去一年估值擴張的重要原因來自于全球流動性寬松與無風(fēng)險利率下行，隨著美國經(jīng)濟加快復(fù)蘇，美債收益率上升，A股市場的估值難以避免地面臨修正壓力。綜合評估，我們認(rèn)為美債利率前期過快攀升，預(yù)計短期暫趨穩(wěn)定，A 股市場急跌也將告一段落。但總體看，美債利率上升趨勢并未逆轉(zhuǎn)，未來數(shù)月 A 股市場估值環(huán)境依然面臨重心下移的挑戰(zhàn)，總體基調(diào)是市場處于估值調(diào)整期。投資者后續(xù)對于投資標(biāo)的的選擇，在估值和盈利超預(yù)期程度等方面，都需要比去年更為苛刻。
最近銀河證券一份策略報告也反映了這種心態(tài)：我們的策略是“守穩(wěn)+待勢（事）”。守住牛市上半場的勝利成果，遠(yuǎn)離過熱的品種。等待大跌后的高性價比時刻，等待重啟上漲趨勢的大事件。
看到這里，大家的思路也大體上一致了：今年的投資盡量求穩(wěn)為主，長期來看優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍將螺旋式上漲，但中短期受制于估值壓力，需要我們更多的耐心和堅守。當(dāng)下，跟緊囊括核心資產(chǎn)的滬深300指數(shù)的漲幅，應(yīng)是一個比較穩(wěn)妥的做法。“退”可以對股價形成支撐，“進”可以助力滬深300指數(shù)打出一場“防守反擊戰(zhàn)”，這也是小編當(dāng)前能想到的“確定性”之一了。
大家注意哈，滬深300指數(shù)基金的目標(biāo)是完全復(fù)制并跟蹤指數(shù)，不追求超額收益。如果長期看好某一個指數(shù)，買指數(shù)只能獲得指數(shù)本身的收益，而買指數(shù)增強的話，除了指數(shù)本身的收益之外，還可獲取指數(shù)增強帶來的超額收益。因此，如果大家今年的投資目標(biāo)是“穩(wěn)中求進”，那么滬深300指數(shù)增強基金是一個不錯的選擇呦~
聲明及風(fēng)險提示：基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。