春節(jié)期間，忙碌的中國人獲得了難得的7天放松時間。不過隨著假期額度已經(jīng)用完，越來越多的投資者開始關(guān)心節(jié)后的A股將如何表現(xiàn)。
大家知道，隨著國際化程度加深，A股的走勢不可避免受到外圍股市的影響，但決定性因素還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的發(fā)展，因此我們不妨從這兩方面來回顧一下。
海外股市聯(lián)袂大漲
首先，我們來看看外圍股市的情況。近期美國、亞洲、歐洲股市聯(lián)袂大漲。彭博社數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，全球股市總市值超過110萬億美元，已經(jīng)突破歷史新高。納斯達(dá)克指數(shù)突破14000點關(guān)口，香港股市牛年開盤連漲兩天，恒指突破31000點，均創(chuàng)下歷史新高。
研究人士指出，目前市場處在全球流動性收緊預(yù)期不足和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較為強(qiáng)烈共振的階段，在這樣一個時段，全球各類資產(chǎn)價格都有重估機(jī)會。那么，在海外“漲聲一片”的背景下，A股的環(huán)境也多了幾份暖意。
國內(nèi)消費全線爆發(fā)
我們再來看看國內(nèi)消費的情況。一直以來，春運都是中國最大規(guī)模的人口遷徙，今年卻是一個例外，由于疫情防控，很多人選擇就地過年，走親訪友也少了。照理來說，這對假期消費會帶來負(fù)面影響。然而事實卻出人意料，在人人不放松疫情防控的情況下，內(nèi)需消費照樣迎來了大爆發(fā)。
其中最受熱議的是創(chuàng)下歷史新高的電影票房。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021春節(jié)檔期內(nèi)(2月11-17日)總票房破75億元，其中《唐人街探案3》的票房超過30億位列春節(jié)檔總票房第一，沈騰則成為中國影史票房第一的演員（累計票房超過185億）。這意味著，觀眾對于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和優(yōu)秀演員的需求很大，消費能力也非常強(qiáng)。
免稅消費是這兩年興起的一大熱潮，近期免稅店內(nèi)排期長隊的場景也頻頻刷屏。春節(jié)期間，不少品牌還推出免稅專供產(chǎn)品、新春套裝等，滿足消費者需求。據(jù)海南省商務(wù)廳消息，2月11日至14日，海南離島免稅店4天銷售額就超過7億元。
此外，“就地過年”還帶火了城市周邊游，據(jù)統(tǒng)計，北京、上海、成都、廣州等城市周邊出行人次最多，市內(nèi)景區(qū)熱度高、高星酒店、度假酒店成個性體驗“心頭好”。
從全國層面來看，商務(wù)部重點監(jiān)測零售企業(yè)的珠寶首飾、服裝、通訊器材、家電數(shù)碼比去年同期分別增長160.8%、107.1%、39.0%和29.9%，部分電商平臺健身器材銷售同比增長49%。
可見，多個維度的數(shù)據(jù)都顯示出內(nèi)需消費正在爆發(fā)。尤其可貴的是，從消費分布來看，今年中等消費水平人群占比54.8%，較去年同期上升，而高消費水平人群占比有所下降，一個由龐大中產(chǎn)階級組成的內(nèi)需市場已經(jīng)成型，這將是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的一個支撐點，也對內(nèi)需消費板塊構(gòu)成了長期利好。
機(jī)構(gòu)看好A股節(jié)后走勢
在國外股市、國內(nèi)消費雙雙火爆的情況下，多家機(jī)構(gòu)也對A股的節(jié)后走勢較為樂觀。
海通策略指出，假期海外股市紛紛上漲，有助A股延續(xù)節(jié)前漲勢，2021年市場進(jìn)入基本面和情緒面驅(qū)動的牛市第三階段，全年看好轉(zhuǎn)型的科技+大眾消費。
安信策略認(rèn)為，就地過年政策催生了史上最強(qiáng)春節(jié)檔，一線與新一線城市本地游、休閑娛樂、餐飲等服務(wù)業(yè)復(fù)蘇明顯。海外受益于疫苗接種進(jìn)程良好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，油價大幅上漲，主要外盤股指全線飄紅。從短期看，受益于A股季節(jié)效應(yīng)和全球市場risk on，A股有望在節(jié)后迎來“開門紅”行情，復(fù)蘇交易仍將是節(jié)后行情主線。
興業(yè)證券認(rèn)為，復(fù)蘇成為市場當(dāng)前行情的主要關(guān)鍵詞，春節(jié)期間全球股市均實現(xiàn)上漲，有利于提升市場風(fēng)險偏好，把握積極做多良機(jī)。配置上關(guān)注兩條主線：1）全球復(fù)蘇，“Bride Trade”，中國供給優(yōu)勢制造的周期制造品；2）圍繞消費中的服務(wù)業(yè)。
隨著“國內(nèi)國際雙循環(huán)”戰(zhàn)略格局的提出，擴(kuò)大內(nèi)需成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略基點，也指引了未來的投資方向；春節(jié)期間內(nèi)需消費的火爆，更是證明了中國國內(nèi)消費能力的方興未艾。
萬家基金基金經(jīng)理李文賓認(rèn)為，2021年A股結(jié)構(gòu)性牛市格局可期。無論是疫情之后全球經(jīng)濟(jì)亟待恢復(fù)，還是中美之間的摩擦，外需存在比較大的不確定性，而內(nèi)需方面，無論是體量、增速、還是潛力，都值得重點攻堅和挖掘。
萬家內(nèi)需增長聚焦“消費+投資驅(qū)動”
2月18日是牛年的第一個交易日，萬家內(nèi)需增長一年持有期混合基金（代碼：010494）啟動盛大發(fā)行，由萬家基金經(jīng)驗豐富的“成長黑馬”李文賓掌舵，將深度聚焦于與內(nèi)需息息相關(guān)的“消費+投資驅(qū)動”兩大領(lǐng)域，在有效控制風(fēng)險的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值，值得大家多多關(guān)注！
李文賓認(rèn)為，內(nèi)需中的消費主要分為兩部分，一部分是包括衣食住行在內(nèi)的傳統(tǒng)消費，另一部分是科技創(chuàng)新相關(guān)的消費，也就是由科技催生的消費，比如過去3~5年隨著全球智能手機(jī)的普及，電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、短視頻等新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，催生了很多消費需求?？偟膩碚f，基金經(jīng)理長期看好的細(xì)分行業(yè)包括但不限于新能源汽車、白酒、家電、消費建材、5G等，將借此深度分享內(nèi)需增長紅利。
對于2021年的A股走勢，李文賓認(rèn)為有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市格局。短期來看，預(yù)計春節(jié)后的一段時期內(nèi)，貨幣政策將維持較為寬松氛圍，因此“春季躁動”行情有望延續(xù)。中長期來看，增量資金有望持續(xù)流入股市，一方面是居民資產(chǎn)將越來越多地配置A股；另一方面是中國經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇優(yōu)于其他國家，海外資金將進(jìn)一步增配A股。在此背景下，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將獲得資金青睞，股市有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市格局，投資者“借基入市”、分享內(nèi)需增長紅利正當(dāng)時。
風(fēng)險提示：基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金募集規(guī)模上限為30億元，超過后采用“末日認(rèn)購申請比例確認(rèn)”原則給予部分確認(rèn)。投資人購買基金時候應(yīng)了解基金基本情況，關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。