最近市場上談論得最多的板塊就是順周期了，他們的表現(xiàn)也是不負眾望。上周在順周期的助攻下，滬深300指數(shù)觸及5090點，創(chuàng)下了2015年以來的新高，耐心潛伏的投資者都獲得了回報。
不過時至今日，順周期板塊整體上有了一定的漲幅，接下來該如何看呢？
對于明年的中國經(jīng)濟，市場的共識是整體延續(xù)復蘇。廣發(fā)證券的戴康老師就認為，2021年A股核心矛盾切換至 “盈利修復 VS 信用緊縮” ，金融條件收斂使A股連續(xù)兩年擴張的估值大概率轉(zhuǎn)向收縮，降低預期收益率。結(jié)構(gòu)上，順周期板塊將延續(xù)“相對業(yè)績”優(yōu)勢，“出口鏈”順周期有望開啟新一輪結(jié)構(gòu)性“擴產(chǎn)”。
在這種背景下，順周期板塊的景氣度有望延續(xù)，中信證券甚至預計，年末機構(gòu)調(diào)倉行為會推動順周期板塊行情延續(xù)到明年一季度。
俗話說“春江水暖鴨先知”，蟄伏數(shù)月后，被稱為“聰明錢”的北向資金入場步伐明顯加快。11月以來，觀察到北向資金流入節(jié)奏明顯加快，上旬累計凈流入超300億元，月中經(jīng)歷階段盤整后，下旬又再度發(fā)力，單月北向資金累計增持達到579.3億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月凈流入新高。美國大選落地、疫苗研發(fā)取得突破性進展，促使全球風險偏好快速修復，成為本輪外資大幅流入的核心驅(qū)動。
近期北向資金回流過程中，主要增配哪些方向？數(shù)據(jù)顯示，近期集中增配金融周期板塊，食品飲料與部分科技板塊流出居多。11月以來，北向資金的整體流入明顯向順周期板塊傾斜?；?、電氣設備、銀行、非銀金融等板塊獲增配居前，持續(xù)重倉的食品飲料等繼續(xù)外流。
在北向資金大幅流入的同時，海外大行也對A股表達了看好之情。
高盛給出的2021年中國經(jīng)濟增速的預期為7.5%，將成為發(fā)展中國家唯一一個實現(xiàn)正增長的經(jīng)濟體，A股2021年將實現(xiàn)16%的增長。12月2日，高盛投資策略組還預計，在可預見的未來，股票將實現(xiàn)中等個位數(shù)的年化回報率，高于現(xiàn)金和債券。板塊方面從高科技股的一枝獨秀，到周期股的百花齊放。摩根士丹利也仍然對中國股票持“增持立場”，預計在全球經(jīng)濟強勁、廣泛復蘇的背景下，企業(yè)盈利將可“穩(wěn)健”增長。
大家知道，滬深300成分股里涵蓋了很多核心資產(chǎn)，它們同時也是順周期板塊的主力軍。因此，在順周期的助攻下，機構(gòu)紛紛表達了對滬深300的明年期待。
摩根士丹利預計，在該行的基本假設情境之下，到2021年底滬深300指數(shù)有望較11月底上漲約12%。高盛預計該指數(shù)將上漲13%，而瑞銀集團則預計其漲幅將可達到10%左右。興業(yè)證券的金融工程測算也發(fā)現(xiàn)，風格層面，滬深300和創(chuàng)業(yè)板指輪動策略，發(fā)出了滬深300指數(shù)更優(yōu)的信號。
天風證券則指出，市場沒有系統(tǒng)性風險，但是整體拔估值的可能性較小，仍然以找機會為主。向前看，未來半年業(yè)績更占優(yōu)的是順周期為代表的滬深300，并且順周期行業(yè)普遍還存在估值進一步修復空間。當前順周期行業(yè)PB估值普遍都還較低，順周期行業(yè)普遍都還存在提估值空間。
不過，近期不少投資者卻大倒苦水說：雖然順周期漲得很熱鬧，但這個板塊的范圍太泛了，不像醫(yī)藥、白酒等行業(yè)這樣具體，自己選股也不知從何著手。
Emmm…的確如此，順周期涵蓋的行業(yè)個股太多了，普通投資者的資金有限，只能買少數(shù)幾只個股，但這很有可能是板塊漲了但自己買的股票不漲。
不過，通過上面的分析我們可以知道，機構(gòu)還是挺看好年后順周期板塊的投資機會，而滬深300指數(shù)囊括了大量順周期個股，他們的此起彼伏有望推動指數(shù)的上漲。投資者如果覺得個股震蕩不大好操作，不妨選擇囊括了大量順周期的滬深300指數(shù)相關(guān)的基金產(chǎn)品，說不定會在來年的行情中收獲驚喜呢！
聲明及風險提示：以上券商觀點不代表萬家基金的觀點，亦不作為任何投資建議及法律文件。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書及基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L險，投資需謹慎。