進入12月之后，值得期待的日子多了起來，比如周末剛血拼完的“雙十二”，以及接下來的圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)……
大家知道嗎，不僅在生活中會有各種重要日子，在股市里也有“日歷效應”（Calendar Effect），跟咱們的投資息息相關(guān)呢。
所謂“日歷效應”，是指股價變化與特定的日期發(fā)生了顯著的相關(guān)關(guān)系，在特定日期內(nèi)出現(xiàn)了較大概率的高回報或者低回報。最著名的莫過于美國股市早期出現(xiàn)的“一月效應”，即美國股市在一月份的平均收益率比其他月份要高，且在統(tǒng)計上顯著。恒生指數(shù)則存在明顯的“Sell in May”效應，這或許與年報季結(jié)束，預期落地有關(guān)。
回顧歷史數(shù)據(jù)，A股市場中也存在較為顯著的“日歷效應”。據(jù)國信證券統(tǒng)計，自2000年至2017年共18年中，上證綜指在年初上漲概率達到77.8%，遠高于其他月份，就是大家常念叨的“春季躁動”啦。
為什么A股在年初上漲的概率比較高呢？或許只是一種統(tǒng)計上的偶然。不過，考慮到政策對于股市的巨大影響，首先由于春節(jié)因素，貨幣流動性往往會比較寬松；其次每年3月份有“兩會”，市場對大會有預期和預熱，或許能在一定程度上解釋這種上漲吧。
看到這里，大家注意到了！貓叔發(fā)現(xiàn)，對于12月而言，A股市場中還存在另一種“日歷效應”：估值切換。
這是因為，12月意味著一年行將結(jié)束，上市公司全年的業(yè)績基本確定了，市場消化了這一信息之后，將會據(jù)此進一步去推測來年的業(yè)績，并給予相應的估值。簡而言之，就是提前反應未來業(yè)績，切換到來年的估值。尤其是金融、地產(chǎn)及制造業(yè)等部分板塊，更是容易在四季度出現(xiàn)一波估值切換行情。
天風證券就認為，四季度低估值的藍籌板塊往往表現(xiàn)較好，今年“日歷效應”實現(xiàn)的概率較高。這幾天穩(wěn)增長的信號比較明確、地產(chǎn)托底也毋庸置疑，低估值方向表現(xiàn)不錯，展望來說，1月春季躁動前后，增量資金可能是公募發(fā)行開門紅，很可能是為春季躁動打開了空間。
看到這里，大家想必對春季躁動已經(jīng)有所期待了！如果還不知道哪些方向?qū)⒈憩F(xiàn)更出色，那就不妨選擇囊括了大量低估值藍籌板塊的滬深300指數(shù)相關(guān)的基金產(chǎn)品，說不定會在“日歷效應”中帶來驚喜呢！