隨著A股上市公司的三季報(bào)披露落下帷幕，各行業(yè)增速及發(fā)展趨勢(shì)也顯現(xiàn)出來(lái)。
從整體數(shù)據(jù)看，無(wú)論是總營(yíng)收還是凈利潤(rùn)總和，A股上市公司同比增幅均創(chuàng)下近五年同期新高。前三季度盈利的上市公司占比近九成，為近三年同期最高，超六成個(gè)股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，為近四年同期最高。
這一數(shù)據(jù)足以說(shuō)明，A股上市公司在后疫情時(shí)代復(fù)蘇動(dòng)能之強(qiáng)勁。但不可忽視的是，今年以來(lái)雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)復(fù)蘇，但反映到A股上卻是主線的不明朗，風(fēng)格熱點(diǎn)輪動(dòng)迅速，從春節(jié)前的消費(fèi)白馬獨(dú)占鰲頭，到年中旬的周期股和新能源產(chǎn)業(yè)鏈迅速崛起，總體復(fù)蘇強(qiáng)勁但行業(yè)明顯分化，其昭示的是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)步恢復(fù)過(guò)程中的結(jié)構(gòu)性深度轉(zhuǎn)型。
那么，哪些行業(yè)在三季報(bào)中又拔頭籌，在轉(zhuǎn)型的宏觀背景下值得我們重點(diǎn)關(guān)注？
一、通過(guò)三季報(bào)透視高增速行業(yè)
按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，我們統(tǒng)計(jì)了今年三季報(bào)中各行業(yè)中企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況（包括累計(jì)同比與單季同比），結(jié)果如下：
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，時(shí)間截至：2021.9.30
可以看出，整個(gè)市場(chǎng)的行業(yè)分化程度較大，歸母凈利潤(rùn)單季同比增長(zhǎng)前五的行業(yè)分別是有色金屬、基礎(chǔ)化工、鋼鐵、交通運(yùn)輸和煤炭，周期概念占五分之三，最高的有色金屬同比增長(zhǎng)高達(dá)118.7%，基礎(chǔ)化工也超100%達(dá)108.4%，無(wú)愧三季度中最熱門的市場(chǎng)概念之一。
這一方面是因?yàn)橐咔槲赐耆Y(jié)束，上游原材料(如磷、 鋰、銅)的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升；另一方面也得益于新能源賽道繼續(xù)維持高景氣，不少原材料是整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的關(guān)鍵，進(jìn)一步加劇了供給緊張。
根據(jù)海通證券對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的統(tǒng)計(jì)劃分，我們發(fā)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈在三季度仍維持著高增長(zhǎng)。尤其是正、負(fù)極材料，電解液和磷化工，三季度單季歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超200%，鋰資源也超100%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，海通證券；時(shí)間截至：2021.9.30
此外，高景氣高盈利增速的板塊還有光伏風(fēng)電和半導(dǎo)體，前者三季度歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比為54.1%，當(dāng)季同比為38.4%，后者歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比為63.1%，當(dāng)季同比為50.7%。
如果按微觀企業(yè)來(lái)看，目前已披露的三季報(bào)企業(yè)中，有535家公司凈利潤(rùn)同比增幅超100%。排名前五的行業(yè)是基礎(chǔ)化工（72家）、電子（58家）、電力設(shè)備（44家）、有色金屬（40家）、機(jī)械設(shè)備（40家）；依然是周期資源品和新能源產(chǎn)業(yè)鏈“獨(dú)占鰲頭”，食品飲料和醫(yī)藥生物則出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)。
二、公募基金三季度加倉(cāng)景氣行業(yè)
三季度市場(chǎng)的進(jìn)一步分化，也讓投資風(fēng)向產(chǎn)生了微妙的變化，不少公募基金“調(diào)轉(zhuǎn)賽道”，在三季報(bào)中加倉(cāng)或表示看好新能源、半導(dǎo)體等景氣行業(yè)。
華泰證券研報(bào)稱，從重倉(cāng)股行業(yè)配比變化來(lái)看，三季度公募基金加倉(cāng)的核心方向主要是新能源產(chǎn)業(yè)鏈，加倉(cāng)較多的行業(yè)主要為有色金屬、化工、電力設(shè)備及新能源等。
從三季度公募基金的重倉(cāng)股排名上升幅度來(lái)看，排名快速上升的多為新能源領(lǐng)域個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，三季度基金重倉(cāng)股中能源材料行業(yè)市值占比上升4.7個(gè)百分點(diǎn)至18.2%。就細(xì)分行業(yè)來(lái)說(shuō)，化工、有色金屬和電氣設(shè)備市值占比分別上升1.9、1.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)。
三、借基布局高景氣黃金賽道
對(duì)新能源、光伏、半導(dǎo)體等業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的景氣賽道，機(jī)構(gòu)一致看好，投資者想聚焦三季報(bào)中這些黃金賽道“乘勢(shì)而上”，“借基”布局或是不錯(cuò)的選擇。
想“借基”布局新能源、半導(dǎo)體等高景氣黃金賽道，萬(wàn)家智造優(yōu)勢(shì)（A類 006132；C類 006133）是一只不容錯(cuò)過(guò)的基金。該基金主要投資于智造優(yōu)勢(shì)主題相關(guān)上市公司，重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體、軍工等板塊，今年以來(lái)回報(bào)超40%。基金經(jīng)理李文賓立足行業(yè)景氣周期研究，擅長(zhǎng)在新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)板塊挖掘高質(zhì)量成長(zhǎng)股，涵蓋領(lǐng)域包括智能制造、新能源汽車等行業(yè)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：自基金三季報(bào)，截至2021.9.30
李文賓表示，隨著產(chǎn)業(yè)政策不斷調(diào)整，資源品價(jià)格快速上漲的局面可能已經(jīng)接近尾聲，但未來(lái)提高生產(chǎn)過(guò)程中綠色能源的比例已經(jīng)成為不可逆的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車等高端制造業(yè)的需求可能會(huì)迎來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的黃金成長(zhǎng)期。四季度將會(huì)繼續(xù)加大在制造業(yè)持倉(cāng)占比，除新能源汽車、軍工、新材料和半導(dǎo)體以外，還會(huì)在光伏、智能智造、電子等領(lǐng)域中尋找新的投資機(jī)會(huì)。
李文賓管理的全部基金完整歷史業(yè)績(jī)?nèi)缦拢喝f(wàn)家智造優(yōu)勢(shì)成立于2018.8.28，A類2018-2020年凈值增長(zhǎng)率為53.39%、35.72%、74.78%；2018-2020年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-8.22%、27.79%、21.45%。李文賓于2018.08.28擔(dān)任基金經(jīng)理至今。銀河分類中，萬(wàn)家智造優(yōu)勢(shì)A為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）。萬(wàn)家成長(zhǎng)優(yōu)選成立于2018.2.1，A類2018-2020年凈值增長(zhǎng)率為-23.01%、64.64%、84.18%；2018-2020年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-13.41%、19.73%、15.58%。李文賓于2018.02.21擔(dān)任基金經(jīng)理至今。銀河分類中，萬(wàn)家成長(zhǎng)優(yōu)選A為靈活配置型基金（A類）。萬(wàn)家汽車新趨勢(shì)成立于2019.10.23，A類2019-2020年凈值增長(zhǎng)率為6.55%、87.04%；2019-2020年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為3.49%、17.94%。李文賓于2019.10.23擔(dān)任基金經(jīng)理至今。銀河分類中，萬(wàn)家汽車新趨勢(shì)A為偏股型基金（股票上限95%）（A類）。萬(wàn)家科創(chuàng)主題成立于2019.6.12，A類2019-2020年凈值增長(zhǎng)率為13.28%、52.77%；2019-2020年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為11.88%、30.89%。李文賓、高源于2019.6.12擔(dān)任基金經(jīng)理，高源于2020.8.3卸任基金經(jīng)理。銀河分類中，萬(wàn)家科創(chuàng)主題A為封閉式靈活配置型基金（A類）。萬(wàn)家科創(chuàng)板2年定開(kāi)成立于2020.8.3，A類2020年凈值增長(zhǎng)率為12.65%；2020年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為7.98%。李文賓于2020.8.3擔(dān)任基金經(jīng)理至今。以上數(shù)據(jù)來(lái)自各基金定期報(bào)告。