今日（7月16日）上證綜指下跌4.5%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.93%，回調(diào)幅度明顯。我們認(rèn)為今日市場的調(diào)整，是過去一段時間市場受資金推動形成過快上漲之后的一次技術(shù)性回調(diào)。
今年以來受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。為了應(yīng)對疫情危機(jī)，各國紛紛采用超常規(guī)貨幣政策應(yīng)對，使得全球流動性寬松帶來股票市場在缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐的背景下出現(xiàn)了大幅反彈。而中國由于疫情控制較好的緣故，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況較為理想。今天（7月16日）上午，國家統(tǒng)計局公布了二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增長達(dá)到3.2%，超出市場預(yù)期。良好的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，使得投資者開始擔(dān)心貨幣政策轉(zhuǎn)向，并引起牛轉(zhuǎn)熊的可能性。
同時，今日6000億市值的中芯國際上市，和人民日報旗下新媒體平臺有關(guān)茅臺的評論文章，兩件偶然性事件，給科技和消費板塊帶來了強(qiáng)烈的情緒沖擊。
三件互相獨立的事件，在一起發(fā)酵，使得悲觀情緒在從個別行業(yè)蔓延至全市場，并形成了今日比較大幅度的技術(shù)性調(diào)整。
后市展望
我們認(rèn)為市場此前的快速上漲，是基于投資者對于中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的樂觀共識，在越過3000點以后形成的一次爆發(fā)。3000點，擁有著牢固的經(jīng)濟(jì)和政策基礎(chǔ)，從3000點往后看是長期的牛市，投資者應(yīng)該有充分的理由保持樂觀。然而過快的上漲，和當(dāng)前全球的疫情、經(jīng)濟(jì)的虛弱，有著非常明顯的不契合，導(dǎo)致了市場的懷疑和擔(dān)心。因此，今日的技術(shù)性回調(diào)，是由一些獨立性事件引發(fā)的，但本質(zhì)上是對“快?！钡馁|(zhì)疑。
因此，我們認(rèn)為今日的技術(shù)性回調(diào)不代表牛市的結(jié)束，而是代表著市場有望回到健康“慢?！钡墓?jié)奏。
聲明及風(fēng)險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。