今年以來，在新型冠狀肺炎擴散和全球市場調(diào)整的影響下，A股也出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，整體估值進一步壓縮。但中長期看，疫情沖擊并不會改變中國經(jīng)濟向好的趨勢，估值低位正是投資者借“基”布局的好時機。
5月13日起發(fā)行的萬家價值優(yōu)勢一年期混合基金，由萬家基金總經(jīng)理助理、投資研究部總監(jiān)莫海波掌舵，重點關(guān)注價值藍籌板塊和成長板塊，均衡把握A股市場機會，力爭獲取較好的投資回報，值得投資者多多關(guān)注。
1A股處于歷史低位，中長期趨勢向好
今年一季度，疫情的擴散導致全球經(jīng)濟被按下“暫停鍵”，國內(nèi)外經(jīng)濟受到大幅沖擊。但4月份以來各國疫情逐步度過頂峰，經(jīng)濟陸續(xù)重啟。國內(nèi)的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)更是迎來向上拐點，上市公司的業(yè)績有望在二季度環(huán)比回升。
（數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券，截至2020.5.8）
與此同時，目前大盤在3000點以下震蕩，主要指數(shù)估值均處于歷史較低位置。興業(yè)證券指出，截至2020年5月8日，上證綜指市盈率13.1倍，處于歷史分位32%；滬深300指數(shù)市盈率12.2倍，處于歷史分位35%。中信證券最新研報也指出，中證800指數(shù)的動態(tài)估值目前僅有12.2倍，遠低于海外發(fā)達國家市場指數(shù)（標普500在指數(shù)快速回升和盈利預測快速下調(diào)的背景下，動態(tài)估值已經(jīng)達到23倍）。諸多向下風險有限、向上重估空間較大的權(quán)重板塊，進一步打開了未來整體A股上行的空間。
3000點以下發(fā)行的偏股型基金，未來的贏面有多大？wind數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，3000點以下成立的偏股混合型基金共有339只。投資者若在成立當日買入偏股型基金，持有一年的平均回報為17.82%，持有二年的平均回報為27.12%，持有三年的平均回報為43.44%。持有時間越長，越能取得更好投資回報。
（數(shù)據(jù)來源：wind，2008.1.1-2020.5.1，基金選取自2008年以來在銀河證券二級分類中擁有一年完整歷史業(yè)績的偏股混合型基金，且基金成立日當天上證綜指點位在3000點以下的全部基金，共339只。持有收益率數(shù)據(jù)指基金成立日起買入并持有1年、2年、3以來的收益率回報，數(shù)據(jù)來源Wind，基金的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)其他基金的歷史業(yè)績并不預示本基金的未來表現(xiàn)。）
2金?；鸸?實力基金經(jīng)理
為了積極把握市場低位的投資機會，萬家基金趁勢而上再發(fā)新基，自5月13日起發(fā)行萬家價值優(yōu)勢一年期混合基金。
萬家價值優(yōu)勢的股票倉位靈活，保持在60%-95%之間。在投資策略上，萬家價值優(yōu)勢將堅持行業(yè)配置策略與個股精選策略相結(jié)合，精選具有良好長期競爭力且被低估的優(yōu)質(zhì)公司。值得一提的是，在產(chǎn)品設(shè)計上，基金設(shè)置了一年的最短持有期，避免短期市場情緒對投資者的理性決策構(gòu)成干擾，同時相對穩(wěn)定的資金規(guī)模更利于管理人投資布局，提高資金使用效率。
作為萬家價值優(yōu)勢“出品人”的萬家基金，是一家投研實力雄厚的老牌基金公司，蟬聯(lián)2017、2018年度“金牛基金管理公司”。近五年，公司旗下股票基金股票投資主動管理收益率102.55%，排名行業(yè)第一。公司還獲得五年期、十年期“五星級基金管理公司股票投資能力”評級。
萬家價值優(yōu)勢擬任基金經(jīng)理莫海波，現(xiàn)任萬家基金總經(jīng)理助理、投資研究部總監(jiān)，擁有10年投研經(jīng)驗，其中7年投資管理經(jīng)驗，他所管理的產(chǎn)品歷史業(yè)績較好，是萬家基金的“實力擔當”。
據(jù)銀河證券統(tǒng)計，截至2020年4月17日，莫海波管理的所有混合型基金均取得較好收益。其中，正處于封閉運作中的萬家社會責任18個月定期開放混合基金近一年的收益達44.78%，超過了同期定期開放式偏股型基金13.28%的平均回報。過去半年時間內(nèi)，市場擾動因素不斷，滬指下行4.71%，萬家社會責任A取得了38.01%的業(yè)績回報，排名同類基金的1/19。
莫海波是一名自上而下和行業(yè)選擇為主的基金經(jīng)理，通過業(yè)績歸因分析，他大概有60~70%的收益來源于行業(yè)選擇，30~40%的收益來源于自下而上個股選擇。同時他還是一名偏左側(cè)投資的選手，喜歡在無人問津時買入，中長期耐心持有，并在人聲鼎沸時賣出。當前市場整體處于低估狀態(tài)，正是“左側(cè)選手”從容布局之時。
3掘金“低估值藍籌+科技成長”
莫海波表示，海外疫情對經(jīng)濟基本面的影響是短期的，隨著海外資金流動性危機解除，A股的估值和基本面對于海外資金極具吸引力。一季度市場調(diào)整幅度較大，投資者的感受較為恐慌，但其實風險是降低了。在穩(wěn)增長的宏觀大背景下，地產(chǎn)、基建等低估值藍籌板塊有望受益于政府逆周期調(diào)節(jié)，價值優(yōu)勢得以凸顯。從中長期來看，成長板塊中科技領(lǐng)域的價值將得到時間的檢驗，新能源汽車、計算機、通訊等板塊將作為后續(xù)關(guān)注的重點。
他認為，市場恐慌情緒導致的系統(tǒng)性調(diào)整，為新發(fā)基金提供了配置良機。中長期持有優(yōu)質(zhì)公司，有望收獲估值提升和業(yè)績增長帶來的“戴維斯雙擊”。
巴菲特曾說：人們總是高估短期事件的影響，而低估長期趨勢帶來的復利回報。投資者若是看好中國經(jīng)濟的長期向上趨勢，不妨在低位之際中長期借“基”布局優(yōu)質(zhì)公司，耐心持有，分享未來股市上漲帶來的復利回報。