近期的上證綜指一直在3000點以下寬幅震蕩，使得一些經(jīng)?？幢P的投資者感到很糾結(jié)：眼看著漲得好好的，忽又沒來由地跌了下去。到底是應該“越跌越買”？還是應該先賣掉，等突破3000點再來做“趨勢投資”？
3000點以下布局勝率較高
市場上從來不乏多空針鋒相對的觀點，但數(shù)據(jù)卻能告訴我們怎么做的贏面更大。就讓數(shù)據(jù)帶我們看看，現(xiàn)在的點位到底有沒有投資機會。
華泰證券測算發(fā)現(xiàn)，3000點以下布局股票型基金，持有1年勝率為77%，持有2年勝率為79%，持有3年勝率為85%。如果在更低的點位布局，勝率會進一步提高。2700點以下建倉，持有1年勝率為85%，持有2年勝率為89%，持有3年勝率為97%。如果等到2100點以下建倉，勝率更是趨近于100%。
理論上來說，越低的點位越值得布局。3月中旬，疫情在歐美大爆發(fā)導致美股發(fā)生4次熔斷，上證指數(shù)受此影響創(chuàng)下了2646.8點的階段新低，但旋即就收回到2700點以上。目前疫情和經(jīng)濟都轉(zhuǎn)向積極，，A股還會跌破2700點嗎？這個概率是存在的，但無疑變小了。如果投資者一直在等待低位入場，但理想中的點位遲遲不來，指數(shù)卻返身向上，那么就存在“踏空”的風險。
因此，投資者不妨在3000點以下進行定投，如果指數(shù)繼續(xù)下跌，可加大投入的資金額，在低位積累更多的基金份額，未來的勝率也更大。如果指數(shù)不跌反漲，自己也已持有了部分份額，不至于踏空一輪行情。
中國基金報、螞蟻財富等機構(gòu)今年1月發(fā)布的《權益類基金個人投資者調(diào)研白皮書》也顯示，只采取一次性投資方式的受訪者，單只基金持有時間普遍較短；而采取基金定投方式的受訪者，非但不會在短期內(nèi)離場，還會隨著每月固定的投入，不斷攤薄持倉成本，最后迎來上漲，成功獲利。
主要指數(shù)估值水平處于歷史低位
據(jù)長城證券統(tǒng)計，截至5月31日，全部A股的市盈率為18.11倍，滬深300指數(shù)的市盈率分別為11.96倍。上證綜指和滬深300位于歷史分位30%左右，其他指數(shù)市盈率均低于歷史中位數(shù)，處于歷史的45%分位左右。
（數(shù)據(jù)來源：長城證券）
反觀經(jīng)過了四次熔斷的美股，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，盈率恢復至歷史分位93%左右水平，納斯達克指數(shù)市盈率恢復至歷史80%分位左右，均高于A股指數(shù)的估值水平。
萬家基金認為，在全球貨幣寬松的氛圍下，與當前歐美股票市場的定價相比，A股存在著明顯的估值優(yōu)勢，2008年以來A股漲幅明顯落后，具有較好的安全邊際。
國內(nèi)經(jīng)濟正在恢復
春節(jié)以來，全球經(jīng)濟在疫情的劇烈沖擊下，各主要國家紛紛采取了非常規(guī)貨幣寬松政策。中國是最先從疫情中恢復過來的，從二季度以來的微觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，5月以來經(jīng)濟預期持續(xù)修復，國內(nèi)復工進度加快，發(fā)電耗煤由負轉(zhuǎn)正，鋼材水泥等成交火爆，汽車家電地產(chǎn)等銷售逐步恢復，均可看出經(jīng)濟已經(jīng)處于恢復的上行通道中。
疫情初期，受流動性緊張的影響，外資一度撤離A股。近期隨著中國經(jīng)濟率先企穩(wěn)，追求確定性的外資再度流入。據(jù)中信建投證券統(tǒng)計，陸股通已連續(xù)10周凈流入，上周凈流入高達101.4億，過去4周保持持續(xù)加速勢頭，給A股投了一張“信任票”。
萬家基金指出，從長期角度來看，A股的前景樂觀，其正處于慢牛上行期。
科技成長仍是中長期主線
目前A股雖然估值較低，前景向好，但3700多家上市公司很難齊漲共跌，那么選擇精選行業(yè)就至關重要。前期調(diào)整較為充分、消費電子銷量提升、國產(chǎn)替代有望加速的科技行業(yè)，值得投資者關注。
據(jù)報道，近日蘋果產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)收到手機加單通知，預計2季度出貨量有望上調(diào)20%，3-4季度出貨量也有不同程度的提高。華為手機亦上調(diào)了出貨量。在手機產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升的推動下，消費類電子公司業(yè)績顯著受益。
5月14日，政治局常委會提出：“要發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，加強科技創(chuàng)新和技術攻關?！?萬家行業(yè)優(yōu)選基金經(jīng)理黃興亮認為，國產(chǎn)替代是當下時點的板塊邏輯，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)有望獲得長足發(fā)展。在諸多科技細分領域，本土公司的份額還很低，有足夠大的進口替代的空間。在全面重視本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的大背景下，加上國內(nèi)科技企業(yè)已經(jīng)積累形成一定的競爭力，這些企業(yè)有望在全球競爭中獲得一席之地，將來持續(xù)增長并給投資者帶來回報。
短期來看，科技板塊在春節(jié)以后回調(diào)了30-40%。黃興亮認為，短期科技板塊的快速下跌，很大程度上釋放了前期局部泡沫和整體估值較高的風險，中長期成長邏輯依然沒有改變，當前或是投資者以更好的價格布局科技板塊的時機。
萬家行業(yè)優(yōu)選最近關注的行業(yè)及板塊包括：半導體、計算機、醫(yī)藥生物、新能源車等。過去五年市場跌宕起伏，但萬家行業(yè)優(yōu)選持續(xù)取得了較好業(yè)績，值得投資者多多關注。