對于科技行業(yè)的粉絲來說，最近有件大事兒不可不知：大基金二期馬上要來了。據(jù)媒體報道，大基金二期3月底應該可以開始實質性投資，目前正在努力按這個目標推進。
大基金投資在即 布局科技產業(yè)
去年10月，國家集成電路產業(yè)基金二期注冊成立，注冊資本為2041.5億元，主要投向國家集成電路產業(yè)，業(yè)內稱之為“大基金”。大基金擁有頂尖的投研能力和雄厚的資金實力，堪稱科技業(yè)的頭號“大V”大基金一期已于2014年成立。按照一期1：3的撬動比，二期所撬動的社會資金規(guī)模在6000億元左右，幫助國產設備提供工藝認證條件并且打造良好的品牌，最終實現(xiàn)國產替代。大基金投資企業(yè)的形式多樣，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，一期宣布投資的上市公司約 20 家，多數(shù)獲得了較好的投資回報。
從大基金接連設立、規(guī)模越來越大，我們可以看出：
① 大基金的投入方向，表明了國家對于科技產業(yè)非常重視。受到政策大力支持的行業(yè)，往往會展現(xiàn)更高的成長性；
② 大基金帶來了真金白銀的投入，能夠幫助產業(yè)更好做大做強，即使是未獲得大基金入股的公司，也能同樣分享行業(yè)做大的蛋糕，從而集體涌現(xiàn)出更多投資機會。
最近，全球股市持續(xù)調整，A股也難以獨善其身，前期領漲的科技板塊回撤較大，使得看好科技方向的投資者內心有些“復雜”。一種觀點認為，大盤不知道要跌到哪里，前期漲幅較大的科技股難免要補跌，短期回避為上；另一種觀點認為，政策的支持力度、科技行業(yè)“國產替代”的投資邏輯都未發(fā)生改變，回調就是難得的入場機會。
以上兩種觀點，是基于不同視角得出的結論，沒有對錯之分。不過，對于時間和精力都有限的普通投資者來說，“模糊的正確”好過“精確的錯誤”，根據(jù)前者來做投資決定，贏面或許會更大一些。大基金二期的投資在即，則為“模糊的正確”提供了最新的佐證。
既然“大V”已經給出了方向，對于普通投資者來說，“抄作業(yè)”不失為一種好方法。跟隨大基金的步伐，布局科技產業(yè)，長期看將是一個贏面較大的投資。
A股估值較低 投資價值顯現(xiàn)
也有一些投資者擔心：雖然科技產業(yè)的前景毋庸置疑，但海外疫情擴散未見明顯拐點，全球股市的調整也沒有企穩(wěn)跡象。此時入場，會不會是抄在“半山腰”？
誠然，短期內大盤將怎么走，是很難精準判斷的。因此投資高手往往會放棄短期“猜底”，而從中長期的視角看待當下。那么，從中長期來看當前A股處于什么狀況呢？有以下幾方面信息可供參考：
01
3月23日，中央應對新冠肺炎疫情工作領導小組召開會議，對疫情形勢作出的判斷是：當前，以武漢為主戰(zhàn)場的全國本土疫情傳播基本阻斷，但零星散發(fā)病例和局部暴發(fā)疫情風險仍然存在。接下來，要有序推進復工復產。由此可見，疫情對于我國經濟基本面的沖擊已經基本見底。
02
3月22日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外匯局等4個金融部門的領導出席新聞發(fā)布會，集體發(fā)聲給市場傳遞了信心，其中2點信息更是與A股的關系密切。
①現(xiàn)在A股的估值比較低。證監(jiān)會副主席李超指出：上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。無論跟境外市場橫向比，還是跟A股歷史縱向比，都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。同時，A股的流動性相對比較充裕，風險相對較低。
②A股有望迎來增量資金。銀保監(jiān)會副主席周亮指出：保險公司已是中國資本市場的第二大長期機構投資者，目前險資投資股票、基金的規(guī)模達到2萬億元左右，占保險資金運用余額的10.8%。接下來，對償付能力充足率較高、資產匹配狀況較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有權益投資30%上限的基礎上，適度提高權益類資產的投資比重。
03
美股的持續(xù)下跌給全球股市造成了調整壓力。不過美聯(lián)儲23日宣布了一系列“救市”計劃，包括開放式量化寬松、不限量按需買入美債及MBS等。美聯(lián)儲未來也可能考慮買入股票ETF，緩解股市拋售壓力，這有望為A股提供緩和的外部環(huán)境。
04
萬家基金投研團隊指出，從市凈率角度看，A股的整體估值已經接近歷史上最低估值水平，這在很大程度上，反映了中國經濟在疫情中可能受到的負面影響。據(jù)研究機構永禧資產測算，截至3月23日，滬深300指數(shù)的市凈率（PB）為1.28倍，從滬深300指數(shù)市凈率估值與未來一年收益率關系來看，當市凈率在1.31倍之下時，未來一年滬深300指數(shù)收益率為正的概率較大。
滬深300指數(shù)市凈率估值與未來一年收益率關系矩陣（數(shù)據(jù)來源：永禧資產，wind資訊，截至2020.3.23)
基金定投 應對不確定的市場
當前A股正處于歷史低位水平，長期價值凸顯。但另一方面，疫情和海外市場的調整均未結束，投資者難免疑惑：這樣的行情下，抄底會不會買在“半山腰”？觀望會不會錯失市場上漲的機會？
在不確定的市場環(huán)境中，用對投資方法很重要！基金定投，正是較為適合當下市場的投資方式之一。
當前，上證綜指在2700點附近震蕩，盤中數(shù)次跌破2700點。我們假設在過去幾次2700點附近開始定投，進行測算。
我們選出下圖中的4個區(qū)間，以上證綜指為投資標的，按照收盤價進行計算，以跌破2700點當月的最后一個交易日為定投起始扣款日，之后每一期都以當月最后一個交易日為扣款日，定投時間為1年。
（以上為上證綜指表現(xiàn)，數(shù)據(jù)來源wind）
測算的結果是：
2008年8月-2009年7月，定投一年收益率51.66%，同期上證綜指漲跌幅22.93%；
2010年5月-2011年4月，定投一年收益率6.05%，同期上證綜指漲跌幅1.42%；
2016年1月-2016年12月，定投一年收益率4.49%，同期上證綜指漲跌幅-12.31%；
2018年8月-2019年7月，定投一年收益率4.83%，同期上證綜指漲跌幅1.95%。
（數(shù)據(jù)來源：wind，萬家基金整理，指數(shù)過往測算不代表未來表現(xiàn)，也不作為基金未來業(yè)績的保證。）
歷史數(shù)據(jù)表明，市場在下跌過程中觸及2700點后，接下來一年后繼續(xù)下行的風險較小。此時開始基金定投計劃，在各種不同的市場環(huán)境下，一年后獲得正收益的概率較大。
通過以上信息我們不難看出：
① 科技產業(yè)正受到政策和資金（尤其是大基金）的大力支持，成長性很好；
②當前A股整體處于低位，長線投資價值凸顯；
③此時開啟定投，資金分批進入，整體投資風險比一次性投入要小，中長線看贏面較大。
因此，投資者不妨克服“恐慌”情緒，淡化擇時，堅定對科技產業(yè)發(fā)展的信心，定投布局了科技方向的優(yōu)質基金，靜待時間的玫瑰綻放。
萬家行業(yè)優(yōu)選（代碼：161903）立足于中長期，選擇成長空間大且有競爭力的公司，重點關注云計算、核心半導體、信息安全等科技領域的投資機會。該基金過去一年漲幅88.45%，同類排名4/423；過去兩年漲幅111.99%，排名同類1/365。
（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至2020.3.6）
風物長宜放眼量，當前，A股估值處于低位，中國正站在新一輪科技產業(yè)升級的起點，市場的短期調整并不會破壞這個長邏輯，大基金的助力更能加速這一進程。此時對優(yōu)質基金進行定投，“掘金”科技板塊，無疑是獲取長期復利回報的合適方式。
萬家行業(yè)優(yōu)選成立于2005.7.15（2013.8.28轉型為本基金），在銀河分類中為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）。2005-2019年凈值增長率分別為：-1.85%， 55.11%， 116.80%，-50.42%， 66.52%， -3.57%， -28.14%， -3.47%，-1.06%， 2.69%， 77.01%， 1.59%，0.81%，-12.66%，89.83%；2005-2019年業(yè)績比較基準收益率分別為：1.86%，54.08%，108.85%，-54.51%，61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，29.43%。以上數(shù)據(jù)來源于產品定期報告。
聲明及風險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關注本公司官網發(fā)布的產品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P于基金風險收益特征與產品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質性風險收益特征，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鸬倪^往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡易型的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲取收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式?；鹩酗L險，投資需謹慎。