最近，“囤糧”成了街頭巷尾熱議的話題，不少人更是去超市多買了三五袋米面。究其原因，是由于海外疫情快速蔓延，多個(gè)國家為保證本國糧食安全對出口進(jìn)行限制。由此，不少人擔(dān)心中國的糧食不夠吃，于是開始“備戰(zhàn)備荒”。股市上，一些農(nóng)業(yè)類的個(gè)股也受到資金熱捧。那么，糧食供給的擔(dān)憂是有必要的嗎？
實(shí)際上，權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，中國的主糧非但不短缺，而且還處于“去庫存”的階段，搶囤米面完全沒有必要。這種做法映射到投資上，則提醒投資者不要盲目跟風(fēng)，盡量獨(dú)立作出判斷，站到市場情緒的對面，可能會更準(zhǔn)確地把握市場的脈搏。
三大主糧對外依存度較小
稻谷、小麥、玉米是我國的三大主糧。由于我國多年實(shí)施最低收購價(jià)格政策，主糧供給相當(dāng)充足，對外依存度較小。當(dāng)前我國水稻和小麥還面臨著庫存較高的問題，庫存消費(fèi)比分別達(dá)到86%和115%，與其擔(dān)心“不夠吃”，更應(yīng)該考慮的是如何“去庫存”。華創(chuàng)證券的報(bào)告中也提到，小麥年產(chǎn)量連續(xù)7年大于需求量，相比世界公認(rèn)的小麥庫存消費(fèi)合理比例 40%，我們所面臨的是去庫存壓力。
近期國外限制糧食出口，對中國來說也不是棘手之事。根據(jù)東北證券的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2019年我國水稻、小麥、玉米的進(jìn)口量，分別占我國消費(fèi)總量的2%、3%、1.5%，主要目的是為了調(diào)劑需求結(jié)構(gòu)，更好滿足人們多樣化的消費(fèi)需求。
對于吃飯問題，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部種植業(yè)管理司司長潘文博的概括最為全面，足以讓人寬心：“糧食多年豐收，庫存較為充裕；夏糧豐收有望，春播進(jìn)展順利；口糧完全自給，國際影響有限；米面隨買隨有，不必囤積搶購?！?/span>
近期的“囤糧”熱聞，令人聯(lián)想到2011年福島核泄漏引發(fā)的“搶鹽”風(fēng)波，由于傳言核輻射影響海鹽質(zhì)量，我國多個(gè)地區(qū)食鹽被搶購至脫銷。其實(shí)這也是恐慌性消費(fèi)，地球表面到處是鹽，成本低廉。中國的產(chǎn)鹽量已經(jīng)達(dá)到了全球總產(chǎn)量的1/4，中國國家地理雜志執(zhí)行總編單之薔在《鹽是一種景觀》一文中提及，在青海的茶卡鹽湖，鹽堆積那里已經(jīng)幾年，上面都結(jié)成厚厚的鹽殼了還沒動(dòng)。
跟風(fēng)搶鹽的后果是什么？7年后的2018年，一位網(wǎng)友發(fā)帖說：當(dāng)年搶的鹽還剩很多，而且都潮了。
囤了幾年后的鹽并不影響食用，但米面就沒有這么“硬核”了。大米、面粉在家里保管不好就容易生蟲，而且放久了品質(zhì)、口感都會下降，因此只宜適量購買，盡量吃新鮮的。
索羅斯的“反身性”理論
其實(shí)，囤糧囤鹽的行為，可以用索羅斯的“反身性”理論來解釋。索羅斯認(rèn)為，市場的估價(jià)總是失真的，要么漲過頭，要么跌過頭。為此他提出了兩個(gè)主張：
1、市場總是表現(xiàn)出某種偏向；
2、市場能夠影響它預(yù)期的事件。
這兩個(gè)主張結(jié)合起來，解釋了為什么市場似乎經(jīng)常能夠正確地預(yù)期未來的事件。
簡單而言，反身性可以理解為市場情緒。眾人都覺得做某件事是對的，于是就都這么去做，結(jié)果最終促成了此事，傳言變成了現(xiàn)實(shí)。舉例來說，銀行的主要業(yè)務(wù)是存款和放貸，由于將手頭的現(xiàn)金貸出，所以無法在同一時(shí)間滿足所有儲戶的取款需求。當(dāng)某銀行被傳言說要破產(chǎn)，如果幾乎所有儲戶都去取款，銀行無法拿出足夠的現(xiàn)金應(yīng)對擠兌，最終可能真的破產(chǎn)。這就是人們的預(yù)期引導(dǎo)并促使了結(jié)果的發(fā)生。
因此，當(dāng)我們看到外界在熱議“囤糧”時(shí)，不要急于跟風(fēng)，但也不必想當(dāng)然地排斥，而是要多查資料并獨(dú)立思考：現(xiàn)在的糧食是否夠吃，未來會不會受影響？如果結(jié)論是樂觀的，那就可以不為外界的情緒所動(dòng)，避免出現(xiàn)目前不必要的開支和浪費(fèi)。
站到市場情緒的對面
通過囤糧的行為來看待當(dāng)下的A股市場，也頗值得玩味。
隨著疫情在全球的擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)和資本市場輪番受到?jīng)_擊，引發(fā)了恐慌性拋售。有人甚至認(rèn)為經(jīng)濟(jì)秩序和股市都將要崩潰，必須現(xiàn)金為王。在這種恐慌情緒的支配下，股票、基金、黃金、大宗商品等資產(chǎn)的價(jià)格被大幅打壓。
這與盲目性地囤糧，頗有相似之處：二者都是基于一種恐慌性心理作出的舉動(dòng)，而非基于事實(shí)情況。事實(shí)并不像傳言的那樣糟：經(jīng)濟(jì)只是受到短期沖擊，不會崩潰，股市也會隨著疫情控制而逐漸企穩(wěn)；中國的糧食也非常充足，早已不是缺衣少食的時(shí)代。
實(shí)際上，就股市而言，正確認(rèn)識當(dāng)前的市場狀況，然后站到大眾情緒的對面，才能更好地獲益。巴菲特的老師格雷厄姆曾編著了著名的“市場先生”寓言故事：“你想象市場報(bào)價(jià)來自于一位特別熱心的朋友名叫市場先生，他的報(bào)價(jià)也不會穩(wěn)定，因?yàn)樗加胁豢芍斡木窦膊?。有時(shí)候他心情愉快，會報(bào)出非常高的買賣價(jià)格。有時(shí)候他情緒低落，會報(bào)出非常低的價(jià)格。如果你的情緒受到他的左右，后果將不堪設(shè)想。”
不過，當(dāng)“市場先生”報(bào)出非常低的價(jià)格時(shí)，我們也不能想當(dāng)然地認(rèn)為“別人恐懼時(shí)我貪婪”（因?yàn)榧w化行為并非全是錯(cuò)誤的），而是要細(xì)加分析“恐懼”的原因。比如某家上市公司因經(jīng)營不善要退市而股價(jià)大跌，那么及時(shí)賣出止損就是明智之舉。但如果只是某個(gè)孤立事件對上市公司的短期業(yè)績造成影響，則可能是個(gè)“抄底”的好機(jī)會。不同的原因，不同的應(yīng)對，既不跟風(fēng)盲從，也不自以為“眾人皆醉我獨(dú)醒”，才是成熟投資者的處世之道。
當(dāng)我們把目光投向整個(gè)A股市場，則應(yīng)該認(rèn)識到，當(dāng)前A股的估值已處于歷史低位，疫情已得到有效控制且對經(jīng)濟(jì)的沖擊大為減弱，上市公司的業(yè)務(wù)只是短期受影響而不會改變長期趨勢，那么就能做到心里有“底”，對市場傳言能做出正確的判斷，而不是盲從別人的行為，在投資中不會恐慌性拋售股票和基金。
進(jìn)一步而言，我們還可站到這種恐慌情緒的對面，在市場的“恐懼時(shí)刻”逆市入場，以更低的價(jià)格布局優(yōu)質(zhì)投資品種，從而獲取更大的潛在漲幅空間。
目前我國大概有1.6億名股民，超過6億名基民。大家對這個(gè)“囤糧”熱聞的看法，或許正好能反應(yīng)出對待投資的態(tài)度。
資料來源：
《糧食危機(jī)會到來嗎？——糧食安全問題電話會議紀(jì)要》光大期貨研究所2020-04-05
《糧食供需分析及國內(nèi)外種業(yè)發(fā)展對比》東北證券2020-04-01
《2020年畜禽價(jià)格或高位運(yùn)行，我國稻谷小麥供給充足》華創(chuàng)證券2020-03-30：
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