俗話說，五窮六絕七翻身。5月、6月的A股都比較震蕩，那么7月會迎來明顯的向上行情嗎？
馬上進(jìn)入7月了，券商也紛紛祭出了下半年的投資展望，小編翻看了近期的策略報告，總體看下來，分析師的觀點(diǎn)是謹(jǐn)慎樂觀。咱們在這先替他們備份一下，至于準(zhǔn)確度，等年底再看。
下半年有望走穩(wěn)
目前來看，大多數(shù)券商對下半年A股的行情持謹(jǐn)慎樂觀的看法，表示A股市場將在大幅震蕩后反復(fù)筑底，帶來修復(fù)性行情。
聯(lián)訊證券用的詞是《政策與盈利的賽跑》，核心觀點(diǎn)是：A股估值處于較有吸引力區(qū)域，外資持續(xù)流入的大趨勢不變。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系有所緩和，全球開啟新一輪寬松周期背景下，國內(nèi)進(jìn)一步寬松的空間被打開，政策與盈利的角力有望催生秋季行情。
在光大證券看來，市場目前處于均衡水平，既沒有高估，也沒有明顯低估，決定市場下一步走勢的將是業(yè)績，而非估值。但考慮到本輪盈利復(fù)蘇力度較弱，下半年指數(shù)上漲空間可能不如上半年。
東莞證券從技術(shù)面分析認(rèn)為，經(jīng)過二季度休整，市場風(fēng)險得到釋放，貿(mào)易談判結(jié)果將在下半年進(jìn)一步明朗，隨著市場不確定性因素的逐步消除，財政、貨幣政策對市場構(gòu)成支持，加上資本市場改革帶來新活力，市場有望再度起航，預(yù)計走出震蕩反彈走勢，中期將逐步走穩(wěn)。
中金公司用的關(guān)鍵詞是“逆風(fēng)而行”，認(rèn)為下半年面臨“政策發(fā)力”與“增長壓力”之間的平衡，整體結(jié)構(gòu)上，內(nèi)需優(yōu)于外需，大盤跑贏小盤。大類資產(chǎn)上，黃金、部分農(nóng)產(chǎn)品可能會好于股票和債券，地產(chǎn)、工業(yè)屬性大宗商品可能會相對落后，債市待寬松更確定后機(jī)會才更明顯。
業(yè)績是主線，科技是焦點(diǎn)
華泰證券對比發(fā)現(xiàn)，歷史每輪牛市必定對應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整或轉(zhuǎn)型，認(rèn)為當(dāng)前股市相比債市、房市仍有性價比；本輪若有牛市，則大概率反映經(jīng)濟(jì)向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型，對應(yīng)科技股主導(dǎo)；市場風(fēng)格若非科技股主導(dǎo)，則難言牛市。
招商證券同樣認(rèn)為，自2019年下半年開始，我們將會開啟一輪新的科技上行周期，科技板塊有望迎來兩年的上行周期，“科技+金融”將成為新的兩年上行周期的優(yōu)選配置。
興業(yè)證券給出的投資策略是，絕對收益且資金期限較短性質(zhì)的機(jī)構(gòu)，建議謹(jǐn)慎防御，把握階段性機(jī)會。相對收益機(jī)構(gòu)可采取類似長線外資“以長打短”的做法，聚焦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，兼顧市場擇時。長期來看，開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市，有望迎來歷史上第一次“長?！?。
上海證券分析師屠駿則用一句“韜光養(yǎng)晦，時間換空間，結(jié)構(gòu)行情的巷戰(zhàn)”，形象表示出了其對下半年整個市場的運(yùn)行格局的預(yù)測。
資料來源：
《政策與盈利的賽跑》聯(lián)訊證券20190620
《大博弈下的弱元起》光大證券20190620
《逆風(fēng)而行》中金公司20190616
《無科技不牛市，以時間換空間》華泰證券20190513
《站在新科技周期的起點(diǎn)》招商證券20190616
《開放的紅利》興業(yè)證券20190611
《迷霧漸散，再度起航》東莞證券20190620
《行穩(wěn)致遠(yuǎn)》上海證券20190531
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