事件：中國(guó)5月CPI同比2.7%,預(yù)期2.7%,前值 2.5%。5月PPI同比0.6%,預(yù)期0.6%,前值 0.9%。
萬(wàn)家基金對(duì)此點(diǎn)評(píng)：
5月CPI同比2.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期，高于前值。中國(guó)5月CPI同比2.7%,預(yù)期2.7%,前值 2.5%。1、2、3、4月分別為1.7%和1.5%,2.3%和2.5%，呈現(xiàn)逐步上升勢(shì)頭，不過(guò)主要是食品價(jià)格在漲，非食品在下行。
5月CPI繼續(xù)回升，主要反應(yīng)了豬價(jià)、水果價(jià)格的變化和基數(shù)效應(yīng)影響，市場(chǎng)此前已有預(yù)期。核心CPI再下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，顯示增值稅下調(diào)對(duì)CPI下拉的影響程度，也說(shuō)明整體通脹壓力不大，只是食品在上漲。
由于去年豬價(jià)最低點(diǎn)在5月中旬，因此預(yù)計(jì)CPI同比在5、6月CPI可能是階段性高點(diǎn)，預(yù)計(jì)6月CPI持平或回落，整體來(lái)看，通脹壓力暫不大，貨幣政策將維持寬松，4季度需要適當(dāng)關(guān)注豬、油共振的可能。
豬肉和水果等食品推動(dòng)CPI上行。5月CPI上行0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是豬價(jià)和水果等食品上漲推動(dòng)的，豬價(jià)同比18.2%（4月為14.4%），蔬菜同比13.3%（4月為17.4%），水果26.7%（4月為11.9%）。豬價(jià)上漲主要受非洲豬瘟影響，以及去年5月基數(shù)最低。水果上漲主要因?yàn)槿ツ晏O(píng)果等減產(chǎn)特別厲害。
展望未來(lái)一段時(shí)期，由于去年豬價(jià)最低點(diǎn)在5月中旬，因此預(yù)計(jì)CPI同比在5、6月CPI可能是階段性高點(diǎn)，預(yù)計(jì)6月CPI持平或回落，整體來(lái)看，通脹壓力暫不大，貨幣政策將維持寬松，4季度需要適當(dāng)關(guān)注豬油共振的可能，水果壓力不大，等待秋季新水果上市之后，水果價(jià)格預(yù)計(jì)將明顯下跌。
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