“拔掉鮮花、澆灌雜草”：原來(lái)投資心理是門(mén)大學(xué)問(wèn)！
最近的足球賽事很熱鬧，球迷們?yōu)樽约宏P(guān)心的球隊(duì)爭(zhēng)論得不亦樂(lè)乎。不少小伙伴注意到，足球場(chǎng)上的草坪綠茵茵的真好看，一點(diǎn)也不像自家小區(qū)樓下的草坪，枯黃一片且雜草叢生。
原來(lái)，足球場(chǎng)草坪一般以高羊茅早熟禾和黑麥草混合為主，非常適合劇烈運(yùn)動(dòng)。為了防止雜草的干擾，工作人員會(huì)對(duì)噴灑專(zhuān)用的除草劑進(jìn)行防除。除草劑是根據(jù)雜草的基因做的，不同物種被不同的成分除掉，但不會(huì)傷害到草坪。
以上做法，除掉雜草，留下草坪，在日常生活中很常見(jiàn)。不過(guò)，同樣的事情發(fā)生在投資中，不少投資者就有點(diǎn)兒懵圈了。
市場(chǎng)起起伏伏，投資有賺有虧，這是常有之事。不過(guò)，在面對(duì)盈利倉(cāng)位、虧損倉(cāng)位的取舍之時(shí)，有些做法就不盡合適了。
最近，有小伙伴向小編征求意見(jiàn)：我在不久前買(mǎi)了2只基金，到現(xiàn)在一只是賺的，另一只還虧了幾個(gè)點(diǎn)。我想把賺錢(qián)的基金賣(mài)掉，套現(xiàn)的錢(qián)來(lái)補(bǔ)倉(cāng)虧損的基金，把成本降下來(lái)，這樣做合適嗎？
在小編看來(lái)，這與以上“草坪的故事”頗為相似?，F(xiàn)實(shí)生活中，我們不會(huì)除掉草坪，留下雜草。那么，投資者為什么經(jīng)常會(huì)有賣(mài)掉賺錢(qián)的基金的沖動(dòng)呢？
其實(shí)，這背后有著深刻的心理學(xué)因素。今年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了投資心理學(xué)方向，其中有個(gè)展望理論說(shuō)，投資者總是賺點(diǎn)就跑，虧了就死扛：人在得益時(shí)，會(huì)變得十分害怕冒風(fēng)險(xiǎn)；但在損失時(shí)，卻成了冒險(xiǎn)家。對(duì)于此舉導(dǎo)致的后果，投資大師彼得林奇有一個(gè)生動(dòng)的比喻：如果你總是拔掉鮮花、澆灌雜草，那么你的投資花園里就只有雜草了。
小編認(rèn)為，投資者“拔掉鮮花、澆灌雜草”的心理，有2點(diǎn)原因：
01存在“成本執(zhí)念”
通過(guò)成本線來(lái)衡量投資的去留。其實(shí)，任何一個(gè)價(jià)位都可能是某個(gè)人的成本線，沒(méi)有人會(huì)專(zhuān)門(mén)針對(duì)你的成本“?；ㄕ小保瑳Q定凈值漲跌的，其實(shí)是基金經(jīng)理的投資能力，跟自己的買(mǎi)入成本沒(méi)有絲毫關(guān)系。因此不能認(rèn)為，凈值上漲了就有風(fēng)險(xiǎn)，下跌了就越來(lái)越值得“抄底”。
02混淆了基金和股票的漲跌邏輯
股票的漲跌，主要取決于基本面和估值，如果股價(jià)持續(xù)上漲，估值變高，超出合理范圍時(shí)，股價(jià)回調(diào)的概率會(huì)變大，此時(shí)“止盈”是合乎邏輯的。而基金是一系列股票、債券的組合，優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以通過(guò)調(diào)倉(cāng)買(mǎi)入低估、優(yōu)質(zhì)的品種，不斷“吐故納新”，從而保持凈值的“生命力”，成為一顆名副其實(shí)的“長(zhǎng)青樹(shù)”。
“拔掉鮮花”不可取，因?yàn)楹雎粤送顿Y里最關(guān)鍵的一個(gè)詞：“復(fù)利”。
愛(ài)因斯坦曾說(shuō)：“Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it ... he who doesn't ... pays it.”（復(fù)利是世界第八大奇跡。知之者賺、不知者被賺。）
巴菲特說(shuō)：“我是85%的格雷厄姆和15%的費(fèi)雪”。費(fèi)雪關(guān)于成長(zhǎng)股的分析給了他巨大幫助，畢竟過(guò)早賣(mài)出獲利頭寸所付出的代價(jià)非常昂貴，如果在復(fù)利發(fā)揮作用前過(guò)早賣(mài)掉一支獲利股票，復(fù)利的飆升趨勢(shì)也就被中斷了。正是依靠復(fù)利，巴菲特在56歲以后賺到了98.8%的財(cái)富！
同樣，在基金投資中，只有凈值持續(xù)表現(xiàn)好的“鮮花”，才能不斷幫助基民收獲復(fù)利。如果持續(xù)“澆灌雜草”，無(wú)疑是與復(fù)利南轅北轍。因此，投資凈值好的基金，相信強(qiáng)者恒強(qiáng)，優(yōu)秀基金經(jīng)理會(huì)持續(xù)進(jìn)步，是基民的“最優(yōu)選擇”。
什么樣的基金是值得基民擁有的呢？
這要看基金經(jīng)理在過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)情況，如果持續(xù)幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，那他將有能力把偶然性降到很小的程度，展現(xiàn)出自己的真正實(shí)力。
我們不妨以萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選（代碼：161903）為例，今年以來(lái)截至11月15日，萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選回報(bào)81.88%，同類(lèi)排名3/414；近一年凈值增長(zhǎng)率69.88%，同類(lèi)排名3/404；近二年凈值增長(zhǎng)率52.82%，同類(lèi)排名2/354；近五年凈值增長(zhǎng)率204.99%，同類(lèi)排名4/317。該基金短中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)皆是不俗，還獲得晨星、銀河證券五年期五星評(píng)級(jí)，海通五星評(píng)級(jí)。
（數(shù)據(jù)及銀河評(píng)級(jí)來(lái)源于銀河證券，截至2019.11.15。晨星評(píng)級(jí)截至2019.6.30，海通評(píng)級(jí)截至2019.7.5。）
萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選從長(zhǎng)周期看待企業(yè)的潛在價(jià)值，積極選擇成長(zhǎng)空間大的公司和龍頭企業(yè)，分享企業(yè)成長(zhǎng)的紅利?；鸾?jīng)理黃興亮表示，科技行業(yè)是一個(gè)日新月異不斷變化的行業(yè)，在投資科技行業(yè)的時(shí)候，他最看重兩點(diǎn)：第一，是行業(yè)有足夠大的成長(zhǎng)空間，比如核心半導(dǎo)體領(lǐng)域、信息安全、企業(yè)應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域；第二，是希望能看到行業(yè)中擁有業(yè)務(wù)專(zhuān)注、管理層專(zhuān)業(yè)、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)。
正如投資大師查理·芒格所言，中國(guó)擁有廣闊的市場(chǎng)，足以產(chǎn)生很多世界級(jí)的超級(jí)公司。投資者不妨堅(jiān)定對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的信心，耐心持有，或是定投優(yōu)質(zhì)基金，獲取長(zhǎng)線投資帶來(lái)的復(fù)利收益。
萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選成立于2005.7.15（2013.8.28轉(zhuǎn)型為本基金），在銀河分類(lèi)中為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類(lèi)）。2005-2019年上半年凈值增長(zhǎng)率分別為：-1.85%， 55.11%， 116.80%，-50.42%， 66.52%， -3.57%， -28.14%， -3.47%，-1.06%， 2.69%， 77.01%， 1.59%，0.81%，-12.66%，42.98%；2005-2019上半年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：1.86%，54.08%，108.85%，-54.51%，61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，23.36%。以上數(shù)據(jù)來(lái)源于萬(wàn)家基金及產(chǎn)品定期報(bào)告。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀本基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解本基金的具體情況。萬(wàn)家基金將勤勉盡責(zé)地做好本基金投資管理工作，維護(hù)持有人利益?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。