萬家燈火 消費稅后移“扇動翅膀”，白酒行業(yè)“掀起波瀾”
亞馬遜雨林一只蝴蝶偶爾扇動翅膀，會引起美國得克薩斯州的一場龍卷風(fēng)。一個“后移消費稅征收環(huán)節(jié)”的方案，在白酒行業(yè)掀起了大波瀾，不過長時間的爭辯之后，人們似乎依然沒有統(tǒng)一意見……
要問最近有啥被熱議的政策，莫過于10月9日印發(fā)的《實施更大規(guī)模減稅降費后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進方案》。方案指出：后移消費稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方……將部分在生產(chǎn)（進口）環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收。
“消費稅后移”呼之欲出
雖然大家每天都要消費，但了解消費稅的人可能不多。去過美國就知道，購物的時候商品都有一個標(biāo)價，看起來挺便宜。不過結(jié)賬時，卻要加上額外的6%左右的稅，讓人感覺好像是花了兩份錢，著實肉疼——這就是消費稅。
我國現(xiàn)行的消費稅是1994年隨著分稅制改革而誕生的，不包括日常消費品，只對高價值和高耗能產(chǎn)品征收。應(yīng)稅商品在進入市場之前，消費稅已經(jīng)繳納了。簡單說：人們購買上述商品的時候，售貨員不會跟你特別交代消費稅，但事實上你已經(jīng)交了。
未來的情況可能是這樣的：你在哪里購物，就在哪里交消費稅。
正如10月17日，財政部稅政司一級巡視員徐國喬在新聞發(fā)布會上表示：這有利于拓展地方收入來源，增強地方應(yīng)對更大規(guī)模減稅降費的能力，也有利于促進地方改善消費環(huán)境。
以往消費稅為什么要在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收？這是有歷史原因的。
剛制定消費稅時，對應(yīng)的終端銷售渠道的資質(zhì)、納稅意識等都比較差（例如小賣部、夫妻店等），如果直接在銷售環(huán)節(jié)征稅，可能很多稅款都無法征收到位。
目前消費稅品類占大頭的行業(yè)是啥？大家可能也能猜得到：煙、成品油、乘用車、酒這四類品目，貢獻(xiàn)了90%的收入。
前面說到，蝴蝶翅膀悄然扇動，白酒行業(yè)的股價出現(xiàn)了巨震，本次方案涉及到了白酒嗎？非也！
方案指出，先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革，再結(jié)合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。通篇看下來，都沒有提到“白酒”二字。
莫非真應(yīng)了那句古話：汝雖打草，吾已蛇驚！
打破寧靜的一紙研報
原來，是中金公司的一紙研報，打破了行業(yè)的寧靜。
這份題為《后移消費稅征收環(huán)節(jié)將對白酒產(chǎn)生一定潛在影響》的研報認(rèn)為，此方案對白酒的后續(xù)潛在影響較大，對啤酒和其他酒類影響較?。粚Π拙菩袠I(yè)短期影響較小，中長期影響較大。如果增加12%的消費稅，按照2018年白酒行業(yè)出廠口徑銷售額5364億元計算，消費稅將增加322~515億元。
中金公司得出的結(jié)論是：高端、次高端白酒企業(yè)的影響，小于200元以下大眾價位白酒，大眾白酒消費群對價格提升的敏感度更高。如果行業(yè)稅負(fù)增加，中小企業(yè)和低端企業(yè)的生存難度顯著增加。此外，大企業(yè)的產(chǎn)品定價權(quán)強，同時中小企業(yè)的稅負(fù)將難以隱藏。因此，稅改方向?qū)㈤L期有利于白酒中的各類龍頭酒企。
在不少人看來，白酒行業(yè)有點“陪綁”的性質(zhì)。東興證券就發(fā)現(xiàn)，每次一有關(guān)于消費稅改革的消息，白酒板塊均會有所調(diào)整，最近一次在7月23日關(guān)于對電子煙擬征收煙草稅的消息，當(dāng)日白酒板塊最大跌幅達(dá)3%。隨著中國酒業(yè)協(xié)會明確表示“此次提高白酒消費稅屬誤傳”，恐慌情緒才逐漸平息。
不過《第一財經(jīng)》的報道稱：“消費稅推出將是大勢所趨，10月底全國人大常委會或是重要的時間窗口，其中白酒、煙草、高端珠寶、手表等奢侈品消費可能是優(yōu)先試點的對象?！?/span>
這不禁令人想起村上春樹。每次諾貝爾文學(xué)獎揭曉，“村上春樹又陪跑”的話題就會上熱搜——每年獲得提名，每年落榜。
當(dāng)然也有不同的聲音。中信證券就認(rèn)為，消費稅改引發(fā)市場對白酒消費稅的關(guān)注，但是白酒消費稅改時機尚未成熟。
雖說“尚未成熟”，但影響不可不察。興業(yè)證券就認(rèn)為，若消費稅后移推廣到白酒行業(yè)，會對行業(yè)產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響。其中有一條是：“地方政府為了擴大財政收入，會更加歡迎外省市白酒品牌在本地的消費，地方保護主義將會弱化?！?/span>
白酒，中國最具特色的產(chǎn)品之一，從一個新的角度引發(fā)了投資圈的熱議，后續(xù)如何，且拭目以待！
資料來源：
《后移消費稅征收環(huán)節(jié)將對白酒產(chǎn)生一定潛在影響》中金公司2019-10-09
《消費稅改革短期影響情緒，長期將加速白酒行業(yè)集中》東興證券2019-10-10
《白酒行業(yè)消費稅復(fù)盤及新政演繹》興業(yè)證券2019-10-15
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