年底了，我該“落袋為安”嗎？
進(jìn)入年底，投資者紛紛開始盤點(diǎn)一年的收成?？紤]到年初的市場(chǎng)情緒比較低迷，基民之前制定的盈利預(yù)期可能比較低。事實(shí)卻是，今年以來權(quán)益類基金大多表現(xiàn)不錯(cuò)，給基民帶來了不少驚喜。
小編的閨蜜智子就是這樣的情況：她年初申購(gòu)的萬家行業(yè)優(yōu)選（代碼：161903），今年以來凈值增長(zhǎng)率89.44%，同類排名7/414，收益大大超出了她的心理期望值。
數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截止2019.12.13
欣喜之余，智子也跟小編提起了心中的疑惑：完成了今年的收益目標(biāo)，我該“落袋為安”嗎，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)漲高了就下跌的風(fēng)險(xiǎn)？
在小編看來，“年末”只是一個(gè)具有象征性的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，對(duì)于投資來說，2019年末和2020年初只相隔了一天，市場(chǎng)不大可能在短期內(nèi)出現(xiàn)大變化，基金凈值也不至于大幅波動(dòng)。因此，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，不應(yīng)該作為買或賣的主要決策依據(jù)。
小編咨詢了一圈投資老手們，發(fā)現(xiàn)大家對(duì)于“持倉(cāng)過年”還是“持幣過年”的考慮，主要來自3個(gè)方面：
① 是否看好中長(zhǎng)期行情；
② 是否相信基金經(jīng)理的投資能力；
③ 自己的投資理念和目標(biāo)。
站在2019年末，對(duì)于以上3個(gè)問題，我們?cè)撊绾巫鞔鹉兀?/span>
01
當(dāng)前A股是否具有較好投資價(jià)值
目前上證綜指在3000點(diǎn)之下震蕩，廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，A股的整體市盈率為16.9倍，整體估值低，和前4次市場(chǎng)底及年初低點(diǎn)基本接近，處于2005年以來自下而上24%分位。
國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期資金入市比例有望放寬。全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)提出，要“推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)放寬各類中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍?！币坏╇U(xiǎn)資入市的比例放寬，將為股市帶來可觀的中長(zhǎng)期資金。
MSCI納入因子從15%提升至20%落地生效后，北上資金凈流入并繼續(xù)增強(qiáng)。10月以來，北上資金已連續(xù)凈流入10周，截至12月6日，連續(xù)17日凈流入。2020年或仍是最大增量資金之一。
12月13日晚，中美同時(shí)宣布，達(dá)成第一階段協(xié)議，雙方均發(fā)布了聲明。萬家基金指出，這超出了市場(chǎng)預(yù)期，降低了不確定性，預(yù)計(jì)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)產(chǎn)生正面驅(qū)動(dòng)，而且有一定的持續(xù)性，對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響。
萬家基金投研團(tuán)隊(duì)還認(rèn)為，3000點(diǎn)以下的股市，反映的是全球經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而隨著經(jīng)濟(jì)可預(yù)見性的提高，市場(chǎng)有望獲得普遍的估值修復(fù)，并從而進(jìn)入到新一輪的上行周期中。
02基金經(jīng)理投資能力是否得到證實(shí)
大盤走勢(shì)只是影響凈值漲跌的一個(gè)因素，另一重要因素是基金經(jīng)理的投資能力，優(yōu)秀的基金經(jīng)理能夠在中長(zhǎng)期持續(xù)創(chuàng)造較好的回報(bào)。
小編的閨蜜智子持有的基金是萬家行業(yè)優(yōu)選（代碼：161903）
萬家行業(yè)優(yōu)選
今年以來凈值增長(zhǎng)率89.44%，同類排名7/414
過去3年凈值增長(zhǎng)率67.56%，同類排名21/339
過去5年凈值增長(zhǎng)率194.46%，同類排名2/317
該基金短中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)皆是不俗，還獲得晨星、銀河證券五年期五星評(píng)級(jí)，海通五星評(píng)級(jí)。
數(shù)據(jù)來源：銀河證券2019.12.13。晨星評(píng)級(jí)截至2019.6.30，海通評(píng)級(jí)截至2019.7.5
萬家行業(yè)優(yōu)選的基金經(jīng)理黃興亮，清華大學(xué)計(jì)算機(jī)應(yīng)用博士，這樣的專業(yè)背景讓他對(duì)科技行業(yè)的理解頗深。12年研究投資歷程中，黃興亮覆蓋領(lǐng)域包括電子、計(jì)算機(jī)、TMT等行業(yè)，專注挖掘科技領(lǐng)域的長(zhǎng)牛股。
黃興亮認(rèn)為，中國(guó)的科技行業(yè)還有足夠大的成長(zhǎng)空間，比如核心半導(dǎo)體領(lǐng)域、信息安全、企業(yè)應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)和海外相比體量還很小，有很大的成長(zhǎng)空間。一些科技股雖然盈利較少，但收入、現(xiàn)金流已經(jīng)很好，他們有望在市場(chǎng)中脫穎而出，成為全球巨頭。
有些基民難免疑惑：如果大盤或者板塊出現(xiàn)震蕩，我還應(yīng)該堅(jiān)定持有嗎？
這在一定程度上，有點(diǎn)混淆了基金和股票的漲跌邏輯。
股票的漲跌，主要取決于基本面和估值，如果股價(jià)持續(xù)上漲，估值變高，超出合理范圍時(shí)，股價(jià)回調(diào)的概率會(huì)變大，此時(shí)“止盈”是合乎邏輯的。而基金是一系列股票、債券的組合，優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以通過調(diào)倉(cāng)買入低估、優(yōu)質(zhì)的品種，不斷“吐故納新”，從而保持凈值的長(zhǎng)期穩(wěn)健向上。
對(duì)于個(gè)股的漲跌，黃興亮有著成熟的應(yīng)對(duì)方法。他說：投資組合一般會(huì)在不同板塊中動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉(cāng)比例，漲得多的會(huì)降低，漲得少的會(huì)增加。我們構(gòu)建的投資組合是針對(duì)中長(zhǎng)期的，不會(huì)根據(jù)市場(chǎng)短期走勢(shì)大幅調(diào)整。如果持股短期出現(xiàn)調(diào)整，我傾向于繼續(xù)買入，等回升時(shí)會(huì)有更好收益。從過往經(jīng)驗(yàn)來看，中長(zhǎng)期操作正確的概率更大。
03
基民應(yīng)該樹立怎樣的投資理念
普通的基民在持有權(quán)益基金之前，一定要想清楚是短期投資還是長(zhǎng)期投資。如果只是想賺點(diǎn)“零花錢”，或是資金短期內(nèi)就要拿出來使用，那么達(dá)到了一定的收益目標(biāo)后，就可以“落袋為安”。
所以，小編建議大家盡量用不需要急用的資金理財(cái)，這樣才可以用穩(wěn)定的心態(tài)做中長(zhǎng)期投資。這是因?yàn)?，?fù)利是投資最大的“奇跡”，正是依靠復(fù)利，巴菲特在56歲以后賺到了98.8%的財(cái)富！
因此，基民可以設(shè)定一部分的錢來做長(zhǎng)期投資，持有中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都表現(xiàn)較好的基金，賺取長(zhǎng)期復(fù)利。長(zhǎng)期來看，優(yōu)質(zhì)公募基金持續(xù)盈利的概率比較大，降低了基民的試錯(cuò)成本。如果不斷交易不同的基金，很容易判斷失誤，選到了一只表現(xiàn)稍差的基金，不僅收益率會(huì)有損失，還要支付申購(gòu)和贖回的費(fèi)用，并不劃算。
聽了小編的上述分析，智子很快就理清了思路，總結(jié)出一些干貨：當(dāng)前A股估值低，資金持續(xù)流入，優(yōu)質(zhì)科技公司未來發(fā)展空間很大。長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)基金，能夠更好的賺取復(fù)利。這一切，其實(shí)與年末這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，根本沒有什么關(guān)系，不用急于“落袋為安”。
對(duì)于理解力這么高的好朋友，小編還送她一個(gè)投資“小竅門”：對(duì)于優(yōu)質(zhì)基金，在凈值震蕩整理階段可以加大買入力度，在攀升期采取定投的策略。投資是一個(gè)享受復(fù)利的過程，長(zhǎng)期投資有望獲得更好的回報(bào)。
萬家行業(yè)優(yōu)選成立于2005.7.15（2013.8.28轉(zhuǎn)型為本基金），在銀河分類中為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）。2005-2019年上半年凈值增長(zhǎng)率分別為：-1.85%， 55.11%， 116.80%，-50.42%， 66.52%， -3.57%， -28.14%， -3.47%，-1.06%， 2.69%， 77.01%， 1.59%，0.81%，-12.66%，42.98%；2005-2019上半年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：1.86%，54.08%，108.85%，-54.51%，61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，23.36%。以上數(shù)據(jù)來源于萬家基金及產(chǎn)品定期報(bào)告。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資者購(gòu)買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀本基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解本基金的具體情況。萬家基金將勤勉盡責(zé)地做好本基金投資管理工作，維護(hù)持有人利益?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。