6月基金月報
市場回顧
2018年6月市場加速下探，國際上中美貿(mào)易摩擦反復(fù)、美聯(lián)儲加息落定、全球避險情緒抬升；國內(nèi)繼續(xù)去杠桿，以及解禁高峰和股權(quán)質(zhì)押帶來沖擊，眾多利空事件對市場風(fēng)險偏好形成壓制，造成市場擔(dān)憂情緒濃重，上證綜指一度跌破2800點(diǎn)，全月跌幅8.75%（Wind，2018.6.30）。
不過6月底，央行決定下調(diào)部分銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，央行二季度例會召開提及穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，松緊適度，流動性問題有望得到一定程度的緩解。
基金經(jīng)理如是說
2018年6月，股混型基金整體下跌，在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的陰霾之下，股市所有行業(yè)均表現(xiàn)低迷，市場避險情緒濃重。在此背景下，我司多只基金依然跑贏大盤。
在不確定情況下，首先要做好防守，審視我們的基金，布局的是低估值、業(yè)績確定性高的板塊，隨著半年報的披露，其低估的投資價值有望得到進(jìn)一步的確認(rèn)。從全年來看，低估值藍(lán)籌股、中小板塊的成長性個股，都會有機(jī)會。當(dāng)前操作宜穩(wěn)不宜急，可以為下半年的投資機(jī)會提前布局。
萬家瑞益
6月基金手記
萬家瑞益的持倉以絕對收益為主，相對收益為輔，股票倉位控制在較低水平。大盤的低迷震蕩，會影響到我們的凈值表現(xiàn)。不過，我們依然跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)。當(dāng)前受到系統(tǒng)風(fēng)險的影響，地產(chǎn)、銀行嚴(yán)重超跌和低估，我們認(rèn)為未來將迎來價值修復(fù)的行情，隨著半年報的披露，其低估的投資價值和良好的業(yè)績有望得到進(jìn)一步的確認(rèn)，后續(xù)龍頭估值有修復(fù)空間。
未來關(guān)注思路
進(jìn)入7月，我們認(rèn)為資金面壓力有望緩解，7月的流動性環(huán)境將受益于降準(zhǔn)政策的執(zhí)行；上市公司半年報業(yè)績也是整體向好，很多板塊的估值已經(jīng)有吸引力，我們認(rèn)為到三季度是改變市場過于悲觀預(yù)期的契機(jī)。我們看好下半年優(yōu)質(zhì)龍頭個股的投資機(jī)會，將以價值藍(lán)籌為主，兼顧參與部分成長股的行情。
萬家精選
6月基金手記
大盤的低迷震蕩，會影響到我們的凈值表現(xiàn)。不確定情況下，首先要做好防守，審視我們的基金，布局的是低估值、業(yè)績確定性高的板塊，隨著半年報的披露，其低估的投資價值有望得到進(jìn)一步的確認(rèn)。市場大的底部很難預(yù)測具體點(diǎn)位在哪里，我們傾向于左側(cè)交易，持有投資價值凸顯的個股。
未來關(guān)注思路
進(jìn)入7月，我們認(rèn)為資金面壓力有望緩解，7月的流動性環(huán)境將受益于降準(zhǔn)政策的執(zhí)行；上市公司半年報業(yè)績也是整體向好，很多板塊的估值已經(jīng)有吸引力，市場的悲觀預(yù)期會得到修復(fù)。從全年來看，低估值藍(lán)籌股、中小板塊的成長性個股，都會有機(jī)會。當(dāng)前操作宜穩(wěn)不宜急，可以為下半年的投資機(jī)會提前布局。
萬家品質(zhì)
6月基金手記
大盤的低迷震蕩，影響了基金的凈值表現(xiàn)。不過，我們依然跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)。不確定情況下，首先要做好防守，審視我們的基金，布局的是低估值、業(yè)績確定性高的板塊，隨著半年報的披露，其低估的投資價值有望得到進(jìn)一步的確認(rèn)。我們認(rèn)為今年大盤是“上有頂，下有底”的走勢，市場大的底部很難預(yù)測具體點(diǎn)位在哪里，我們傾向于左側(cè)交易，持有投資價值凸顯的個股。
未來關(guān)注思路
進(jìn)入7月，我們認(rèn)為資金面壓力有望緩解，7月的流動性環(huán)境將受益于降準(zhǔn)政策的執(zhí)行；上市公司半年報業(yè)績也是整體向好，很多板塊的估值已經(jīng)有吸引力，市場的悲觀預(yù)期會得到修復(fù)。從全年來看，我們看好低估值的新能源、軍工、消費(fèi)、醫(yī)藥等優(yōu)質(zhì)個股。當(dāng)前操作宜穩(wěn)不宜急，可以為下半年的投資機(jī)會提前布局。
未來關(guān)注思路
展望后市，從中央近期的擴(kuò)大內(nèi)需、結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)、以及央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告中對“去杠桿”的溫和表述來看，市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的概率較低。我們認(rèn)為很多板塊的估值已經(jīng)有吸引力，從全年來看，認(rèn)為低估值藍(lán)籌股、中小板塊的成長性個股，都會有機(jī)會。當(dāng)前操作宜穩(wěn)不宜急，拉長時間來看或有不錯的收益。
萬家消費(fèi)成長
6月基金手記
6月份多數(shù)板塊調(diào)整，但我們判斷市場大幅向上或大幅向下的空間都不大，因此維持均衡配置，通過良好的防守性跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。我們整體看好銀行、周期、醫(yī)藥等估值低、業(yè)績確定性高的板塊，隨著半年報的披露，其低估的投資價值有望得到進(jìn)一步的確認(rèn)。在市場下跌過程中，適度加倉了部分估值已經(jīng)進(jìn)入投資區(qū)間的個股。
未來關(guān)注思路
進(jìn)入7月，我們認(rèn)為資金面壓力有望緩解，7月的流動性環(huán)境將受益于降準(zhǔn)政策的執(zhí)行；上市公司半年報業(yè)績也是整體向好，很多板塊的估值已經(jīng)有吸引力，市場的悲觀預(yù)期會得到修復(fù)。我們努力挖掘優(yōu)質(zhì)個股，價值藍(lán)籌中看好金融、周期和消費(fèi)；成長性板塊中關(guān)注醫(yī)藥等板塊。我們看好下半年優(yōu)質(zhì)個股的投資機(jī)會。
風(fēng)險提示：投資人購買基金時應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。