數(shù)據(jù)顯示，中國9月CPI同比 2.5%，預(yù)期 2.5%，前值 2.3%。CPI環(huán)比 0.7%，前值 0.7%。中國9月PPI同比3.6%，預(yù)期 3.6%，前值 4.1%。PPI環(huán)比 0.6%，前值 0.4%。
萬家基金對此點評如下：
1．9月CPI同比2.5%，符合市場預(yù)期，連續(xù)4個月回升。5、6、7、8月分別為1.8%、1.9%、2.1%和2.3%。
2. 食品推升CPI，非食品和核心CPI明顯回落。9月非食品同比增速2.2%，比上月回落0.3個百分點，核心CPI同比1.7%，比上月回落0.3個百分點（創(chuàng)2016年9月以來新低）。食品同比3.6%，比上月上升1.9個百分點，處于2月以來最高位。
3. 非食品中，醫(yī)療保健和旅游增速大幅回落，房租持平，油價增速繼續(xù)小幅回升。9月醫(yī)療保健同比回落1.6個百分點至2.7%，是本月CPI非食品回落的關(guān)鍵原因，這主要是基數(shù)效應(yīng)，去年9月基數(shù)異常的高（和醫(yī)改有關(guān)），后面醫(yī)療保健將維持平穩(wěn)增速，9月房租同比2.6%，與上月持平。9月旅游同比增速為1.7%，比8月5.6%增速大幅回落。油價相關(guān)品類增速仍較高，其中交通工具用燃料同比20.8%，相比8月19.4%進一步上升，水電燃料同比2.5%，上升0.2個百分點。
4. 食品中，洪災(zāi)導(dǎo)致的蔬菜價格上漲影響較為明顯，豬價同比降幅繼續(xù)收窄。9月食品中，主要貢獻來源于蔬菜，蔬菜同比上升10.3個百分點至14.6%，和山東壽光水災(zāi)有關(guān)。9月豬價同比-2.4%，上月為-4.9%，降幅連續(xù)四個月明顯收窄。
5. PPI同比3.6%，符合市場預(yù)期，上月為4.1%，生產(chǎn)資料同比回落0.6個百分點至4.6%，生活資料同比上升0.1個百分點至0.8%，近期工業(yè)品價格表現(xiàn)比較強勁，但由于去年三季度工業(yè)品價格漲幅更大，因此PPI漲幅回落?？紤]到基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計后面PPI將繼續(xù)回落。
6. 總體來看，受壽光洪災(zāi)、豬價上漲、油價上漲等多重因素疊加，通脹指標上升。但核心CPI持續(xù)回落，創(chuàng)2016年9月以來新低，顯示通脹整體壓力仍然相對有限。我們認為，直到明年4月之前，CPI指標仍處于上升過程中，這和基數(shù)效應(yīng)，以及近期發(fā)生的一系列供給沖擊有關(guān)，但總體而言，CPI仍屬于溫和，因為經(jīng)濟增速、信貸增速和PPI增速均在回落，不支持高通脹，短期由于供給沖擊導(dǎo)致的CPI上行，會對市場情緒構(gòu)成階段性干擾，但不會影響央行貨幣政策，預(yù)計四季度CPI同比2.4%，明年4月左右接近3%高點然后回落。
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