上周股指持續(xù)縮量整理，對內(nèi)外利好利空消息均表現(xiàn)不敏感，呈現(xiàn)出濃厚的觀望態(tài)勢。
基本面來看，近期發(fā)布的總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏負(fù)面，但企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)偏正面的多。除外圍因素影響外，近期發(fā)布的官方PMI、財新PMI、鐵路貨運量不及預(yù)期，在一季度信貸催生的房地產(chǎn)短期修復(fù)帶動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，市場對于去產(chǎn)能是否只是停留在紙面有所擔(dān)憂。倘若去產(chǎn)能被證偽，則影響改革成效與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，最終可能阻礙經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)步伐。市場與政策制定者同時都在等待更明確的經(jīng)濟(jì)信號，但值得注意的是，周期性行業(yè)的企穩(wěn)復(fù)蘇有曇花一現(xiàn)趨勢，煤焦鋼現(xiàn)貨已經(jīng)隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)，庫存補充應(yīng)聲下跌。如果帶動前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心熄火，市場或?qū)⒃偬叫碌汀?/p>
資金方面，央行放水力度也低于預(yù)期，市場參與熱情普遍不高。盡管美聯(lián)儲議息會議并未給出鷹派信號，但中國央行發(fā)言人的講話，也向市場釋放出進(jìn)一步擴(kuò)大寬松措施的意愿在下降。盡管短期資金利率和債券收益率會面臨一定上行壓力，但是考慮到通脹的壓力，央行短期不會輕易降息或降準(zhǔn)。兩市融資融券余額在8600億附近徘徊，近期屢創(chuàng)新低，市場活躍程度緩步下行，交投依然冷清。
其他交易指標(biāo)中，期指主力凈多雖為正但有所下降，顯示市場認(rèn)為短期股市調(diào)整還沒結(jié)束。分級基金交易量續(xù)創(chuàng)新低，整體市場的折溢價水平變化不大，市場謹(jǐn)慎心理預(yù)期加強。
整體來說，資金近期明顯謹(jǐn)慎，縮量調(diào)整反映市場追漲殺跌熱情不高，本周預(yù)計維持2900-3000附近震蕩態(tài)勢，向上反彈空間有限，向下風(fēng)險值得注意，防范前期利空累積集中釋放。