今年以來(lái)股市跌宕起伏，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，追求絕對(duì)收益的基金產(chǎn)品已成為避險(xiǎn)資金爭(zhēng)相追捧的對(duì)象。具有“下有保底，上不封頂”風(fēng)險(xiǎn)收益特征的保本基金優(yōu)勢(shì)盡顯，備受市場(chǎng)關(guān)注。繼鵬華金剛保本后，鵬華基金日前推出旗下第二只保本基金——鵬華金鼎保本混合基金，并于3月21日起發(fā)行，為投資者再添“保本利器”。
在保本基金的管理上，鵬華基金始終秉持在保證本金安全的基礎(chǔ)上追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定增值的投資理念，持續(xù)為投資者帶來(lái)穩(wěn)健的投資回報(bào)。鵬華金鼎保本基金擬任基金經(jīng)理戴鋼表示，保本基金管理就注重四個(gè)字：謹(jǐn)慎、耐心。戴鋼說(shuō)：“謹(jǐn)慎，主要是因?yàn)楸１净鹱罨镜囊缶褪潜１?，所以?duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求極高，需要我們?cè)谕顿Y的時(shí)候較為謹(jǐn)慎，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)；耐心，主要是需要等待初始安全墊的積累，努力把握風(fēng)險(xiǎn)收益比高的投資機(jī)會(huì)，積小勝為大勝?！?/p>
保本基金還值得買(mǎi)么？
2016年以來(lái)保本基金發(fā)行密集，wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，最近3個(gè)月共計(jì)發(fā)行30只保本基金合計(jì)募得超848億元，占到186只新發(fā)基金募集總額的近半規(guī)模。對(duì)于當(dāng)前保本新發(fā)基金備受追捧的現(xiàn)象，鵬華金鼎保本基金擬任基金經(jīng)理戴鋼表示，保本基金屬于絕對(duì)收益產(chǎn)品，如持有一個(gè)完整的保本周期，其收益特征為：下有保底，上不封頂，因此對(duì)于穩(wěn)健型投資人有較大的吸引力。
當(dāng)前由于債券收益率整體偏低，對(duì)于收益率預(yù)期較高的投資者而言較難滿足其收益率需求。投資人期望通過(guò)參與權(quán)益市場(chǎng)來(lái)提高整體的收益率水平。但由于短期權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)性較大，風(fēng)險(xiǎn)程度難以把握。因此希望有一種產(chǎn)品既能夠較好的控制整體投資風(fēng)險(xiǎn)，又可以在權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)機(jī)會(huì)的時(shí)候參與，提高整體的投資收益。保本基金很好的滿足了這一需求，因此在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下獲得了追捧。
戴鋼介紹說(shuō)，保本基金適合于投資周期相對(duì)較長(zhǎng)（通常是2-3年）的穩(wěn)健型投資者。他們不能夠接受本金的虧損，但希望基金管理人在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上能夠把握權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，提高組合的收益率水平。
保本基金以追求絕對(duì)收益為目的，安全性是其首要目標(biāo)。其次由于保本基金主要依靠權(quán)益市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)超額收益，基金管理人對(duì)權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的把握能力也是選擇保本基金需要考慮的重要因素之一。因此在保本基金選擇上最好是選擇那些有保本基金管理經(jīng)驗(yàn)，歷史業(yè)績(jī)良好的管理人。
值得投資者注意的是，買(mǎi)保本基金并非穩(wěn)賺不賠。只有在保本基金募集期認(rèn)購(gòu)，并且持有滿完整的一個(gè)保本周期的持有人，在保本基金保本周期到期時(shí)才能夠獲得保本的保障。
2016年投資該如何保值增值？
鵬華基金絕對(duì)收益投資部副總經(jīng)理戴鋼介紹說(shuō)，鵬華金鼎保本基金的管理將嚴(yán)格采用CPPI保本策略。實(shí)踐證明，嚴(yán)格遵循該策略可以實(shí)現(xiàn)保本基金保本這一目的。戴鋼認(rèn)為，若想給投資者提供更好的投資回報(bào)，首先必須做好大類(lèi)資產(chǎn)配置，把握好債券資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)的配置比例；其次，要抓住權(quán)益市場(chǎng)的大機(jī)會(huì)，尤其需要自下而上的精選個(gè)股，挖掘可以獲取超額收益的個(gè)股。
戴鋼表示，債券市場(chǎng)的根本決定因素在于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。雖然債市已經(jīng)歷連續(xù)兩年牛市，但是考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然較弱，而政府一再?gòu)?qiáng)調(diào)不會(huì)搞強(qiáng)刺激，因此債券市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)可控?！拔覀冋J(rèn)為債券市場(chǎng)的機(jī)會(huì)猶存。對(duì)比當(dāng)前的銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率水平在2.25%左右，遠(yuǎn)高于08年底的1%的水平，有較大的下行空間，這無(wú)疑將對(duì)債券市場(chǎng)形成支持?！?/p>
此外，就權(quán)益市場(chǎng)的當(dāng)前走勢(shì)，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的大幅度調(diào)整，整體的風(fēng)險(xiǎn)有一定程度的釋放。但在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)上仍然較難判斷市場(chǎng)是處于底部區(qū)域還是會(huì)繼續(xù)尋底。不過(guò)資金面的寬松是權(quán)益市場(chǎng)的有利因素之一，會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的交易性機(jī)會(huì)。
穩(wěn)定收益類(lèi)的資產(chǎn)配置是必須品么？
記者注意到，憑借其豐富的基金管理經(jīng)驗(yàn)，戴鋼管理的鵬華基金旗下第一只保本基金——鵬華金剛保本業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華金剛保本自2012年6月13日成立，截至2015年6月14日完成第一個(gè)保本周期。鵬華金剛保本在第一個(gè)保本周期內(nèi)的凈值增長(zhǎng)率累計(jì)為43.2%，年化回報(bào)12.73%，在所有保本型開(kāi)放式基金中排名前列，為投資者奉獻(xiàn)了穩(wěn)健的投資回報(bào)。第三方基金研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，與同期前后三個(gè)月成立的保本基金相比，鵬華金剛保本的選時(shí)能力排在前1/3。
鵬華金剛保本于2015年7月10日進(jìn)入了第二個(gè)保本期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月18日，鵬華金剛保本上漲2.67%，同期上證綜指下跌20.33%，充分體現(xiàn)出在市場(chǎng)大幅震蕩時(shí)保本類(lèi)產(chǎn)品作為重要資產(chǎn)配置品種的穩(wěn)定收益作用。
鵬華基金戴鋼認(rèn)為，“2016年在資產(chǎn)配置上，應(yīng)該側(cè)重于安全性較高的資產(chǎn)?？紤]到債券資產(chǎn)的配置價(jià)值明顯，因此該類(lèi)資產(chǎn)是值得投資者積極配置的。對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)，我們認(rèn)為還需要一點(diǎn)耐心，等待右側(cè)投資的機(jī)會(huì)。所以保本基金正是符合這樣一個(gè)特點(diǎn)的大類(lèi)資產(chǎn)配置產(chǎn)品。保本基金短期主要投資于債券，可以較好的規(guī)避權(quán)益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲取債券的配置收益。從中期來(lái)看，一旦權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，也可以很好的參與其中，分享權(quán)益的投資機(jī)會(huì)。”