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上周人民幣中間價(jià)與即期匯價(jià)攜手走強(qiáng)，前者連續(xù)五個(gè)交易日上行，后者則接連在7日、8日盤中改寫歷史新高，將人民幣兌美元匯率帶入“6.11”時(shí)代。綜合各方分析，近期人民幣市場(chǎng)匯價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)，得益于美元階段性回調(diào)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善。未來(lái)人民幣或保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但升值將呈現(xiàn)階段性特征，升值幅度將較為溫和。
盤整近兩個(gè)月后，7月底以來(lái)，人民幣外匯市場(chǎng)購(gòu)售匯相持狀態(tài)并打破，人民幣兌美元匯率重拾升勢(shì)。上周五(9日)，人民幣即期匯率收?qǐng)?bào)6.1219，全周溫和升值75基點(diǎn)；期間，匯價(jià)在7日和8日盤中一度上探6.1189和6.1143，接連打破人民幣匯率并軌改革以來(lái)的歷史最高記錄。與此同時(shí)，人民幣兌美元匯率中間價(jià)在上周呈現(xiàn)連漲態(tài)勢(shì)。上周五，人民幣中間價(jià)報(bào)6.1668，全周累計(jì)升值149基點(diǎn)，進(jìn)一步拉近與今年6月17日創(chuàng)下的6.1598的匯改后最高值之間的距離。
外匯交易人士指出，上周人民幣升值動(dòng)力主要來(lái)自海內(nèi)外市場(chǎng)兩個(gè)層面。一方面，海外市場(chǎng)QE退出預(yù)期暫時(shí)降溫，美元指數(shù)連續(xù)回調(diào)，相應(yīng)推升人民幣兌美元匯價(jià)；另一方面，市場(chǎng)逐漸對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“下限”形成一致認(rèn)識(shí)，增長(zhǎng)預(yù)期有所改善，人民幣即期市場(chǎng)升值預(yù)期再度增強(qiáng)。該市場(chǎng)人士表示，近期人民幣即期匯價(jià)與中間價(jià)匯差拉大至0.8%左右，靠攏每日1%的交易區(qū)間上限，顯示市場(chǎng)售匯意愿較足，看漲人民幣預(yù)期重新增強(qiáng)。
市場(chǎng)人士進(jìn)一步指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的改善或者說(shuō)前期悲觀預(yù)期的修正，以及人民幣國(guó)際化和匯率政策改革，有望維持人民幣的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)特征。不過，美元走軟可能只是暫時(shí)的。下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能提速，就業(yè)水平逐步向QE退出的閥值靠攏，美聯(lián)儲(chǔ)逐步削減直至退出超寬松貨幣政策是大勢(shì)所趨，啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)仍可能出現(xiàn)在今年三、四季度，屆時(shí)預(yù)計(jì)美元將重新走強(qiáng)，新興市場(chǎng)資金外流壓力猶存，將減弱人民幣升值動(dòng)力。因此，總的來(lái)看，人民幣或延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但上行空間有限。
（中國(guó)證券報(bào)）