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手游概念的資本魔力再度顯現(xiàn)。7月24日，在停牌一月有余之后，當天宣告強勢進軍手游產(chǎn)業(yè)的華誼兄弟(300027.SZ)早盤復牌后即一字漲停，全天報收31.41元。
當天，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司與廣州銀漢科技有限公司(銀漢科技)及其股東于7月19日簽署了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議，華誼兄弟擬向劉長菊、摩奇創(chuàng)意科技有限公司、深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的50.88%的股權(quán)。上述股權(quán)交易價格約6.72億元。公司與銀漢科技股東協(xié)商確定上述股權(quán)交易價格為6.716億元。
其中，4.48億以現(xiàn)金支付，2.24億以股權(quán)支付，擬發(fā)行760.69萬股，發(fā)行價格為29.43元/股。公司還擬非公開發(fā)行募集配套資金2.24億，擬發(fā)行股份845.12萬股，發(fā)行價格不低于26.49元/股。交易完成后，公司總股本將增至6.21億股。
相比之下，銀漢科技采用收益法評估的全部股東權(quán)益的預估值已高達13.21億元。截至2013年6月30日，銀漢科技的凈資產(chǎn)約為8323.37萬元，預估增值率高達近16倍。
盡管如此，華誼兄弟仍稱，通過本次交易，公司業(yè)務版圖進一步擴展到未來發(fā)展?jié)摿薮蟮囊苿踊ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，順應了娛樂傳媒行業(yè)網(wǎng)絡(luò)化、移動化的趨勢，進一步完善公司在傳媒娛樂行業(yè)的綜合(行情 專區(qū))布局并提升了市場占有率。
值得一提的是，華誼兄弟停牌前股價曾大跌。6月4日，公司股票大跌9.59%。不過，深交所龍虎榜異動信息顯示，當天，仍有三大機構(gòu)席位合計買入7417.2996萬元。
而基金最新披露的二季報數(shù)據(jù)也表明，期末多達51只基金重倉持有華誼兄弟，累計持股數(shù)量約為8282萬股，占公司流通A股的比例超過二成，期末持股流通市值合計高達23.81億元。
券商研報力推
本報記者注意到，對于華誼兄弟斥巨資進軍手游行業(yè)，當天發(fā)布點評報告的8家券商研究機構(gòu)均給予了“買入”或“推薦”甚至“強烈推薦 ”的評級報告。
其中，中投證券當天發(fā)布的研報就對華誼兄弟的此收購預案給予正面評價，并上調(diào)盈利預測 ，維持“強烈推薦”評級。
其理由在于，預計銀漢科技2013年凈利潤1.1億元，且未來兩年年均增長30%。華誼兄弟以12倍PE進行收購，不貴。同時，以部分發(fā)行股份和分三年有條件支付對價的方案收購有利于激勵和穩(wěn)定創(chuàng)意團隊。
中投證券研究員冷星星認為，銀漢科技當前主打產(chǎn)品《時空獵人》僅上半年凈利達到5310萬，市場份額超過5%，位居行業(yè)第三。未來，基于自身較強的研發(fā)能力，依托華誼的資金、平臺和內(nèi)容支持，公司可持續(xù)發(fā)展前景可期。
“該交易使華誼進一步深入手游領(lǐng)域，并將直接快速提升其營收和盈利能力以及現(xiàn)金流穩(wěn)定性。同時，有益于其從電影、電視劇和手游等不同領(lǐng)域筑強內(nèi)容業(yè)務，并提升各內(nèi)容業(yè)務的協(xié)同效應?！崩湫切欠Q。
當天，中金公司發(fā)布的研報也表示，華誼兄弟并購手游龍頭銀漢科技，背倚騰訊分享移動互聯(lián)高成長。
中金公司分析員王禹媚稱，并購后銀漢核心團隊仍直接持股36%，且承諾任職三年以上；騰訊所售股份以換股為主，并購后股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于華誼手游業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。
王禹媚表示，此次騰訊僅套現(xiàn)2600萬，同時增持華誼兄弟224萬股，交易完成后仍持股銀漢科技8%，華誼兄弟4.48%。騰訊作為銀漢科技第一大客戶，持股有利于銀漢科技持續(xù)增長，以及后期與騰訊微信平臺進一步合作的展開。
此外，游戲業(yè)務有望彌補華誼兄弟影視類業(yè)務賬期較長、現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)慢的短板，促進公司經(jīng)營現(xiàn)金流健康化。
“按交易后總股本約6.2億股計，考慮今年減持掌趣科技(行情 股吧 買賣點)帶來的收益，上調(diào)2013-2014年EPS至1.0元和 1.22元，同比增長154%和22%，凈利上調(diào)幅度分別為47%和47%?！蓖跤砻念A計。
此前，華誼兄弟先后于5月13日和5月15日公司通過大宗交易系統(tǒng)分別減持掌趣科技股票160萬股和350萬股，減持價格分別為58元和55元。按減持價格計算，華誼兄弟此次共套現(xiàn)2.85億元，投資收益高達2.56億元。
公司原持有掌趣科技股票2574萬股，減持后還持有2064萬股，占比為12.61%，仍為掌趣科技第二大股東。若按掌趣科技停牌前40.96元以及分紅送股后復權(quán)計算，其持股
值仍高達18.6億元。
基金潛伏掘金
可以說，在華誼兄弟股價飆升背后，先行潛伏其中的一眾基金自然是樂得坐轎子，持股待漲。
據(jù)最新披露的基金二季報顯示，截至今年上半年，有多家基金公司旗下基金抱團持股華誼兄弟。
二級市場上，華誼兄弟當天強勢漲停也再度帶動了傳媒股集體飆升。截至終盤，包括華誼兄弟、華數(shù)傳媒(000156.SZ)、新文化(300336.SZ)、華錄百納(300291.SZ)、方直科技(300235.SZ)在內(nèi)的5只傳媒股紛紛漲停。
當天，有超過1億元的大單資金凈流入傳媒板塊。此前，該板塊在5個交易日之內(nèi)大漲11.52%，10個交易日累計大漲22.38%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，文化傳媒指數(shù)今年以來累計漲幅已近八成。
截至當天收盤，短短一個交易日下來，抱團持股華誼兄弟的51只基金已浮盈約2.4億元。
（21世紀經(jīng)濟報道）