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和訊網(wǎng)：關(guān)注財經(jīng)關(guān)注和訊，各位網(wǎng)友大家好，歡迎走進(jìn)本期的基金會客廳，今天做客我們節(jié)目的嘉賓是 萬家基金權(quán)益投資部副總監(jiān)吳印先生，吳總您好。
吳?。焊魑缓陀嵉木W(wǎng)友大家好。
和訊網(wǎng)：吳總?cè)ツ晁芾淼娜f家精選基金在今年以來又獲得了24%以上的收益，也是延續(xù)了去年的良好的情況，今年股票市場行情已經(jīng)過去了一半，首先請吳總簡要回顧和點(diǎn)評一下過去半年A股市場的風(fēng)格和特點(diǎn)，這樣一個市場行情對于三季度乃至下半年投資會有哪些啟示？
吳?。航衲晟习肽甑氖袌鲲L(fēng)格應(yīng)該說演繹的分化比較劇烈，市場整體指數(shù)沒有太大上漲，有很多股票都取得了非常好的收益，其實我覺得這背后其實是幾點(diǎn)原因來驅(qū)動的，第一個就是整個宏觀經(jīng)濟(jì)的情況并不怎么樂觀，經(jīng)濟(jì)在去年有一波刺激政策以后并沒有明顯的反彈，雖然大家都在討論強(qiáng)復(fù)蘇弱復(fù)蘇，但是到目前為止已經(jīng)塵埃落定，經(jīng)濟(jì)的基本面并不樂觀，第二點(diǎn)就是整個流動性還是非常充沛，這個有國內(nèi)國際幾方面的原因來驅(qū)動，這兩點(diǎn)原因我覺得是上半年對于市場影響比較深的兩個原因，也就導(dǎo)致了市場這么一個格局，然后再加上整個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期，所以市場演出這樣一個走勢，這是上半年的回顧，講到下半年，市場總體來說還是沿著這幾條線在走，第一個我們判斷整個宏觀經(jīng)濟(jì)在這邊可能在三季度或者下半年時間內(nèi)很難有明顯大的機(jī)會，這是第一點(diǎn)，第二點(diǎn)，流動性我們判斷不會有上半年這么樂觀，目前來看，雖然我們不到明顯收緊的信號，但是我們逐漸觀察到像國際層面都已經(jīng)看到有一些比較大的拐點(diǎn)的預(yù)期在形成，國內(nèi)也會有一些其他的因素來影響，所以說我們覺得這兩點(diǎn)可能都不會有上半年這么樂觀，所以我們覺得在下半年來看可能市場相對謹(jǐn)慎一些，機(jī)會還是會延續(xù)上半年這種結(jié)構(gòu)分化的行情，只不過不會像上半年演繹的這么劇烈，方向還是比較偏向于一些改革導(dǎo)向這樣一些領(lǐng)域，可能下半年會有一些比較實質(zhì)性的一些改革措施來推出，這個會對下半年的市場來說是一個比較明顯的驅(qū)動因素。這是我們對下階段行情的簡單看法。
和訊網(wǎng)：剛才您也提到，市場風(fēng)格變換比較大，這也直接影響到我們股票型基金的收益情況，這樣子也會導(dǎo)致，比如是過去幾年業(yè)績排名比較靠前的基金經(jīng)理，可能今年或者是說某一年他的業(yè)績又會突然的比較差，就是說能夠做到長期穩(wěn)定的這樣的情況比較少，你怎么看待基金行業(yè)這個現(xiàn)象？
吳?。何矣X得我們用半年或者一年這樣的一個周期來評還是比較偏短了一點(diǎn)，我覺得每一個投資人他有自己的想法自己的風(fēng)格，然而市場的變化可能是比較多元的，這就決定了，如果在不同的市場行情里面不同的人有不同的表現(xiàn)，這是正常的，這個不能否定或者肯定個別投資人，市場我覺得未來會逐漸變化的更成熟一些，整個投資人也會有一些新的應(yīng)對措施，所以我是覺得這一兩年，市場基金排名會有分化，但是這其實背后反映的是市場的風(fēng)格變化和大家的應(yīng)對措施，我個人覺得，大家應(yīng)該都還是有自己的一些風(fēng)格在形成，我覺得這是基金市場在成熟的一個表現(xiàn)。
和訊網(wǎng)：一般以多長時間來評判一個基金經(jīng)理他的風(fēng)格和業(yè)績是比較科學(xué)的？
吳?。何矣X得這個問題現(xiàn)在可能也是基金行業(yè)面臨的一個難題，大家也沒有找到一個非常完美非?？茖W(xué)的方法來評判，但是我是覺得，逐漸形成，要么做一個基金公司一個基金經(jīng)理，逐漸形成自己的一些風(fēng)格，一些做事的方法，我覺得這個是必須的，也是逐漸成長的一個標(biāo)志。
和訊網(wǎng)：我們談?wù)勀鷤€人，因為您從去年管理萬家精選以來，到今年一直以來業(yè)績還是非常穩(wěn)定的，您介紹一下投資的心得，是哪些因素了促成了這樣的結(jié)果？
吳?。何矣X得不能否認(rèn)的是就是我剛剛談到的，可能就是首先第一個要素，目前市場的這種表現(xiàn)和我個人的一些風(fēng)格也好偏好也好比較契合，我覺得這個是不能否認(rèn)的，這個市場環(huán)境造就了一些表現(xiàn)，這個肯定是必須要承認(rèn)的，第二點(diǎn)就是，我們整個萬家基金的團(tuán)隊，包括我個人，也是再這樣一個市場波動中，或者說市場的風(fēng)云變換中也在快速的在成長，尤其體現(xiàn)在我們整個團(tuán)隊上，我們現(xiàn)在不管是人員的配制，還是整個團(tuán)隊的成熟度，都比過去有很大提升，所以在應(yīng)對這樣一個市場的變換中，無論對于波動，還是優(yōu)質(zhì)個股的挖掘，這都是得到了很大的提升，也是體現(xiàn)在了我們的業(yè)績中，我覺得首先第一點(diǎn)是有一個比較好的收益率，這是第一點(diǎn)，第二點(diǎn)就是我們比較穩(wěn)定，基本上能夠做到在業(yè)績上保持沒有那么大的波動，也在風(fēng)格上維持自己的一些比較有特色的地方。
和訊網(wǎng)：我比較好奇，咱們團(tuán)隊內(nèi)部具體是如何分工和運(yùn)作的？
吳?。浩鋵嵨覀兊恼麄€投研團(tuán)隊我個人覺得和其他基金公司也都在組織架構(gòu)上各方面也都類似，這個基本上基金行業(yè)都是有一套公認(rèn)的做法，我覺得我們其實最關(guān)鍵的是我們在團(tuán)隊文化上有一些還挺不錯的地方，我覺得我們是非常強(qiáng)調(diào)集體學(xué)習(xí)的這么一個團(tuán)隊，我們并不是自上而下的去，投資總監(jiān)管基金經(jīng)理，基金經(jīng)理去要求研究員，其實我們是一個整體，我們作為一個整體，大家一起來學(xué)習(xí)，一起來思考，一起為整個投資做一些思維的貢獻(xiàn)也好頭腦風(fēng)暴也好，這樣大家的力量都能夠發(fā)揮出來，把它累計起來，而不是說誰支撐誰這樣一個架構(gòu)，然后就是我們整個團(tuán)隊的這種配合上，我們非常強(qiáng)調(diào)多元化，我們希望我們每一個成員都有自己的一些特長，能夠在不同的這樣一些行業(yè)上風(fēng)格上方向上甚至在主題上，我們都有自己的一些獨(dú)到的認(rèn)識，這樣的話我們覺得通過一段時間的磨合和成長，這樣子我們的包容性會更好，我們的適應(yīng)性也會更好，這是我們團(tuán)隊的一個特點(diǎn)。
和訊網(wǎng)：我代表投資者問你一個問題，現(xiàn)在基金產(chǎn)品非常多，股票型基金業(yè)非常多，作為一個普通投資者，我該如何去選擇一個比較合適的股票型基金？
吳?。何覀€人認(rèn)為其實基金的一個最大的這種作用，我覺得還應(yīng)該是一個長期穩(wěn)定的增值，所以說我個人是認(rèn)為，尤其作為基金這種產(chǎn)品作為投資人來說不要過多的擇食，而是持續(xù)穩(wěn)健的投入，這是最好的方式，基金目前為止還是作為投資股票市場門檻最低最方便的一種方式，所以我覺得首先宗旨要確定在這個領(lǐng)域?；鹂隙ú皇且灰贡└唤o人提供超高收益的產(chǎn)品，所以要有這么一個宗旨，在選擇上跟蹤一些管理人比較穩(wěn)定，我覺得這個很關(guān)鍵，不管是基金公司也好，基金經(jīng)理也好，首先要比較穩(wěn)定，基金本身也形成了自己的風(fēng)格，投資人可能會覺得比較難以去琢磨，現(xiàn)在信息披露也很完善，大家去看，如果是它的穩(wěn)定性，它的一致性都比較好，比較符合自己的一個偏好情況下，我個人覺得，作為部分投資者有這樣的興趣和能力去挖掘這些信息的投資者，我個人覺得這是比較關(guān)鍵的。其實只要一個基金的，我剛才談到業(yè)績波動問題，他只要這種風(fēng)格做法穩(wěn)定下來，時間稍微拉長一點(diǎn)來看，應(yīng)該來說都是應(yīng)該能夠提供比較好的回報的。
和訊網(wǎng)：新基金法正式實施以后，保險、券商包括私募都可以開展公募業(yè)務(wù)，未來這個行業(yè)的競爭也會更加的激烈，對于這樣的一個格局，您怎么看，特別是對于您作為一個長期在公募行業(yè)一個從業(yè)者來說，公募基金相對于這些券商包括私募它們而言，我們還有哪些競爭的優(yōu)勢？
吳?。何矣X得公募基金最大的優(yōu)勢在目前來看還是它10幾年建立的一套平臺，這個平臺是相對比較成熟的體系，已經(jīng)有這么多的人才，這些人才10幾年的打拼，這個經(jīng)驗是無從比擬的，我個人覺得公募基金有非常好的基礎(chǔ)設(shè)施，包括剛才談到的，我們的各種系統(tǒng)，對投資人的服務(wù)，都是這樣的一個體系已經(jīng)搭建起來，這些優(yōu)勢都是10幾年的打造，這樣也不是一天兩天能夠被別人模仿的，公募基金還有機(jī)制上的一些問題，這個也在逐漸解決，我還是覺得作為服務(wù)普羅大眾，對于大家長期穩(wěn)定增值這個目的來說公募基金還是無可比擬的，其他的產(chǎn)品可能更多的是一些另外的一些投資需求，比如是私募，它更多的是針對個別的客戶，一些比較具體比較個性化的一些需求。
和訊網(wǎng)：最后我們也想請您展望一下下一階段A股行情的情況，未來主要的機(jī)會在哪里？
吳?。何覄偛诺谝粋€問題也談到，對于下一階段的行情我們還是謹(jǐn)慎樂觀，肯定A股是有很多機(jī)會的，但是我們還是需要再冷靜一些，我覺得主要的投資機(jī)會，我個人的看法還是來自于一些，首先第一點(diǎn)從大的方向上來看，我們更看重的是一些比較有實質(zhì)的改革的一些領(lǐng)域，當(dāng)然這不僅僅包括我們現(xiàn)在已經(jīng)看重的新興產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)肯定是有機(jī)會，但是一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如果有一些實質(zhì)性的改革措施推出來的話，它的這種所挖掘出來的價值也是很大的，這也是我們非?？粗氐囊粋€方向，然后從選擇企業(yè)的角度來說，在下一階段我們覺得企業(yè)之間的分化會更顯著，不同企業(yè)之間的管理能力營銷能力，所體現(xiàn)出來的分化可能會加注，之前我們更多看重行業(yè)、主題，未來我們覺得企業(yè)的分化會更顯著，這個是所有投資者要重視要面對的問題。
和訊網(wǎng)：從您的簡歷中看到您從06點(diǎn)的時候就加盟了萬家基金，至今已經(jīng)超過了7年，從最初的一個基金經(jīng)理助理、研究員一直到現(xiàn)在的權(quán)益投資部的副總監(jiān)，是什么樣的吸引力一直讓您留在萬家基金這樣一個平臺呢？
吳?。何覄倓傉劦搅?，我們公司還是有一個非常好的文化，我們做這個工作，比較看重的是整個積累，一個成長，作為每個從業(yè)人員包括我自己，我覺得這樣一個非常良好文化的團(tuán)隊，有一個非常好的學(xué)習(xí)氛圍這么一個團(tuán)體，在里面工作我覺得是很開心的，整個公司也是積極向上，所以我是覺得，還是很有信心，整個團(tuán)隊能夠為投資人帶來更好的回報。
和訊網(wǎng)：感謝吳總的分享，也感謝大家的收看。再見。
（來源：和訊）