基金簡(jiǎn)稱(chēng)：萬(wàn)家公用 基金代碼：161903
一、重要提示
基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)本報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
基金托管人交通銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，已于2006年4月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，并保證復(fù) 核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。
本報(bào)告期間為“2006年1月1日至2006年3月31日”。
本報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡(jiǎn)稱(chēng) 萬(wàn)家公用
基金代碼 161903
基金運(yùn)作方式 契約型上市開(kāi)放式基金
基金合同生效日 2005年7月15日
期末基金份額總額 57,471,446.52份
本基金主要運(yùn)用增強(qiáng)型指數(shù)化投資方法，通過(guò)主要投資
投資目標(biāo) 于國(guó)內(nèi)與居民日常生活息息相關(guān)的公用事業(yè)上市公司
所發(fā)行的股票，謀求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
本基金采用指數(shù)優(yōu)化投資方法，基于巨潮公用事業(yè)指數(shù)
成份股的盈利狀況、分紅水平、價(jià)值評(píng)估等方面作為研
投資策略 究因素，實(shí)施指數(shù)增強(qiáng)投資管理，尋找高質(zhì)量的公用事
業(yè)上市公司構(gòu)造股票投資組合，力求實(shí)現(xiàn)較高的當(dāng)期收
益和穩(wěn)健的資本增值。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 80% 巨潮公用事業(yè)指數(shù)收益率＋20% 同業(yè)存款利率
本基金是一只指數(shù)增強(qiáng)股票型基金，主要投資于國(guó)內(nèi)與
風(fēng)險(xiǎn)收益特征 居民日常生活息息相關(guān)的公用事業(yè)上市公司股票，長(zhǎng)期
平均的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益高于混合型基金或債券型基金。
基金管理人 萬(wàn)家基金管理有限公司
基金托管人 交通銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
本報(bào)告所列示的基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)） 單位：元
主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 2006年第一季度
基金本期凈收益 902,035.56
加權(quán)平均基金份額本期凈收益 0.0159
期末基金資產(chǎn)凈值 57,490,551.47
期末基金份額凈值 1.0003
（二）基金凈值表現(xiàn)
1、萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)基金本報(bào)告期凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較列表
階段 凈值增長(zhǎng)率（1） 凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益 率（3） 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn) 差（4） (1)-(3) (2)-(4)
2006年1季度 1.92% 0.78% 1.06% 0.76% 0.86% 0.02%
基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率=80% 巨潮公用事業(yè)指數(shù)收益率＋20% 同業(yè)存款利率
2、萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖
萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)基金成立于2005年7月15日，歷史走勢(shì)比較圖的時(shí)間區(qū)間為：2005年7月15日到2006年3月31日。
該期間，萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)基金的凈值增長(zhǎng)率為0.03%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的增長(zhǎng)率為2.95%，基金凈值表現(xiàn)超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)-2.92%。
按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起6個(gè)月內(nèi)為建倉(cāng)期，建倉(cāng)期結(jié)束后應(yīng)該達(dá)到基金合同約定的投資比例限制：1）基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超過(guò)本基金資產(chǎn)凈值的10%；2）本基金與本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%；3）基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購(gòu)，本基金所申報(bào)的金額不得超過(guò)本基金的總資產(chǎn)，本基金所申報(bào)的股票數(shù)量不得超過(guò)擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；4）本基金投資于現(xiàn)金或到期日在一年以?xún)?nèi)政府債券的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。
四、基金管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)介
蔡立輝，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士研究生，獲得了中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師、國(guó)際注冊(cè)內(nèi)部審計(jì)師（Certified Internal Auditor）專(zhuān)業(yè)資格，是國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師聯(lián)合會(huì)個(gè)人會(huì)員，2003年通過(guò)CFA第一級(jí)考試。先后供職于鐵道部第四設(shè)計(jì)研究院運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)研究所、湖北省國(guó)際信托投資公司證券管理總部、國(guó)元證券有限責(zé)任公司研發(fā)中心和資產(chǎn)管理總部，2004年4月進(jìn)入萬(wàn)家基金管理有限公司研究發(fā)展部從事公用事業(yè)行業(yè)研究，具有近五年證券投資和研究經(jīng)驗(yàn)。
（二）報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等法律、法規(guī)和監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、安全高效的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀取最大利益，沒(méi)有損害基金持有人利益的行為。
（三）基金經(jīng)理工作報(bào)告
2006年一季度，證券市場(chǎng)呈強(qiáng)勁上攻的走勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、人民幣穩(wěn)步升值的良好預(yù)期下，滬深股市均出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，市場(chǎng)人氣非?；钴S。銀行、地產(chǎn)、有色金屬等前期領(lǐng)漲板塊強(qiáng)勢(shì)依舊，機(jī)械、汽車(chē)、建材等去年調(diào)整較深的行業(yè)也出現(xiàn)了底部攀升的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)層出不窮。巨潮公用事業(yè)100指數(shù)走勢(shì)明顯落后于兩市指數(shù)，2006年1季度漲幅僅為1.23％，與上證綜指11.8％和深成值22.81％的漲幅差距很大。分析原因，主要是由于公用事業(yè)行業(yè)屬穩(wěn)定性行業(yè)，盡管具有很強(qiáng)的防御性，但在市場(chǎng)單邊上揚(yáng)時(shí)漲幅難以超越強(qiáng)周期性的行業(yè)。另一方面，由于基金等機(jī)構(gòu)在該行業(yè)過(guò)去兩年積累了較多盈利，同時(shí)行業(yè)景氣度并沒(méi)有出現(xiàn)大幅提升，機(jī)構(gòu)在2005年四季度對(duì)公用事業(yè)進(jìn)行了大范圍的調(diào)倉(cāng)，這也使得公用事業(yè)行業(yè)短期內(nèi)缺乏足夠的上漲動(dòng)力。由于本基金股票資產(chǎn)投資于巨潮公用事業(yè)100指數(shù)成分股不能低于80％，所以盡管本基金在2006年1季度凈值表現(xiàn)超越了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，但在與其他全市場(chǎng)基金相比時(shí)凈值排名相對(duì)靠后。
展望2006年后3個(gè)季度，我們對(duì)行情持樂(lè)觀態(tài)度。股權(quán)分置改革的實(shí)施使得證券市場(chǎng)游戲規(guī)則發(fā)生本質(zhì)的變化，市值考核指標(biāo)的設(shè)計(jì)、上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)等政策的推行都使上市公司管理層有強(qiáng)烈的推高公司股價(jià)的動(dòng)力，上市公司與股票投資者的利益被空前緊密的捆綁在一起。另一方面，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)4年的大幅下跌后，股票價(jià)格水平不僅低于歐美成熟證券市場(chǎng)，也低于香港、韓國(guó)的等周邊市場(chǎng)。與此同時(shí)，場(chǎng)外資金紛紛進(jìn)場(chǎng)大肆吸貨，金融、地產(chǎn)和有色金屬等板塊屢創(chuàng)新高，直接促成了這一輪跨年度行情。而這僅僅是新資金進(jìn)場(chǎng)的開(kāi)始。中國(guó)的銀行儲(chǔ)蓄已經(jīng)超過(guò)14萬(wàn)億，由于銀行利率太低而一般居民缺乏投資渠道，大量資金對(duì)股市虎視眈眈。如果不是4年熊市使得大家心有余悸，中國(guó)股市1.2萬(wàn)億的市值根本容納不了如此數(shù)額巨大的儲(chǔ)蓄資金。因此，本基金在年內(nèi)總的指導(dǎo)思想是維持較高的倉(cāng)位運(yùn)作，加強(qiáng)選股，淡化選時(shí)。
考慮到市場(chǎng)氛圍的變化，本基金在投資時(shí)將更多的采用啞鈴型的投資策略。首先，針對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)股票估值整體偏低情況，積極把握個(gè)股價(jià)值回歸帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。目前高速公路上市公司股改后2006年動(dòng)態(tài)市盈率僅為11倍左右，而平均分紅收益率大多超過(guò)了5％，同時(shí)在未來(lái)還能保持10％～20％的增長(zhǎng)，投資價(jià)值非常明顯。機(jī)場(chǎng)、港口等上市公司市價(jià)距現(xiàn)金流貼現(xiàn)價(jià)值普遍折價(jià)30％以上，有足夠的安全邊際。其次，考慮到公用事業(yè)穩(wěn)定性強(qiáng)的屬性，我們?cè)谠鰪?qiáng)投資部分主要投資于強(qiáng)周期性行業(yè)，以提高投資組合整體的攻擊性，同時(shí)適度配置煤炭等公用事業(yè)的上游行業(yè)，以對(duì)沖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
五、投資組合報(bào)告
(一)2006年3月31日基金資產(chǎn)組合情況
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額(元) 占基金總資產(chǎn)的比例（％）
股票 43,463,168.88 70.17%
債券 0.00 0.00
銀行存款和清算備付金合計(jì) 10,007,374.78 16.16%
應(yīng)收證券清算款 2,879,528.90 4.65%
其他資產(chǎn) 5,592,006.70 9.03%
資產(chǎn)合計(jì) 61,942,079.26 100.00%
(二) 2006年3月31日股票投資組合
1、2006年3月31日指數(shù)投資按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00
B采掘業(yè) 3,030,000.00 5.27%
C制造業(yè) 0.00 0.00
C0食品、飲料 0.00 0.00
C1紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造紙、印刷 0.00 0.00
C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料 0.00 0.00
C5電子 0.00 0.00
C6金屬、非金屬 0.00 0.00
C7機(jī)械、設(shè)備、儀表 0.00 0.00
C8醫(yī)藥、生物制品 0.00 0.00
C9其他制造業(yè) 0.00 0.00
D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 9,112,817.77 15.85%
E建筑業(yè) 0.00 0.00
F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 15,678,374.10 27.27%
G信息技術(shù)業(yè) 2,011,500.00 3.50%
H批發(fā)和零售貿(mào)易 0.00 0.00
I金融、保險(xiǎn)業(yè) 0.00 0.00
J房地產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00
K社會(huì)服務(wù)業(yè) 3,781,737.80 6.58%
L傳播與文化產(chǎn)業(yè) 1,930,800.00 3.36%
M綜合類(lèi) 0.00 0.00
合計(jì) 35,545,229.67 61.83%
2、2006年3月31日積極投資按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00
B采掘業(yè) 1,905,539.21 3.31%
C制造業(yè) 2,581,600.00 4.49%
C0食品、飲料 0.00 0.00
C1紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造紙、印刷 0.00 0.00
C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料 1,050,600.00 1.83%
C5電子 0.00 0.00
C6金屬、非金屬 381,500.00 0.66%
C7機(jī)械、設(shè)備、儀表 1,149,500.00 2.00%
C8醫(yī)藥、生物制品 0.00 0.00
C9其他制造業(yè) 0.00 0.00
D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 0.00 0.00
E建筑業(yè) 0.00 0.00
F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 0.00 0.00
G信息技術(shù)業(yè) 1,837,800.00 3.20%
H批發(fā)和零售貿(mào)易 0.00 0.00
I金融、保險(xiǎn)業(yè) 1,593,000.00 2.77%
J房地產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00
K社會(huì)服務(wù)業(yè) 0.00 0.00
L傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00
M綜合類(lèi) 0.00 0.00
合計(jì) 7,917,939.21 13.77%
3、2006年3月31日指數(shù)投資按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名股票明細(xì)
序號(hào) 股票代碼 股票名稱(chēng) 數(shù)量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600269 贛粵高速 360,000 3,315,600.00 5.77%
2 600028 中國(guó)石化 600,000 3,030,000.00 5.27%
3 600795 國(guó)電電力 459,532 2,619,332.40 4.56%
4 600033 福建高速 360,000 2,282,400.00 3.97%
5 600050 中國(guó)聯(lián)通 745,000 2,011,500.00 3.50%
4、2006年3月31日積極投資按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名股票明細(xì)
序號(hào) 股票代碼 股票名稱(chēng) 數(shù)量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 000063 G中興 60,000 1,837,800.00 3.20%
2 600016 G民生 300,000 1,593,000.00 2.77%
3 600309 煙臺(tái)萬(wàn)華 60,000 1,050,600.00 1.83%
4 600188 兗州煤業(yè) 138,623 1,007,789.21 1.75%
5 600583 G海工 29,925 897,750.00 1.56%
(三) 2006年3月31日債券投資組合
2006年3月31日本基金無(wú)債券投資
(四) 2006年3月31日權(quán)證投資組合
2006年3月31日本基金無(wú)權(quán)證投資
(五)投資組合報(bào)告附注
1、本報(bào)告期內(nèi)，本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查的，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情況。
本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。
2、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額(元)
交易保證金 310,606.06
應(yīng)收利息 3,611.52
應(yīng)收申購(gòu)款 4,989,999.10
買(mǎi)入返售證券 0.00
待攤費(fèi)用 287,790.02
合計(jì) 5,592,006.70
3、持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
本報(bào)告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)
本報(bào)告期基金份額的變動(dòng)情況表
項(xiàng)目 份額
期初基金份額總額 140,516,794.57
期末基金份額總額 57,471,446.52
本期基金總申購(gòu)份額 12,586,399.52
本期基金總贖回份額 95,631,747.57
七、其他
經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)基金字〔2006〕13號(hào)文批準(zhǔn)，基金管理人名稱(chēng)由“天同基金管理有限公司”變更為“萬(wàn)家基金管理有限公司”；另經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)基金部批準(zhǔn)，本基金名稱(chēng)由原“天同公用事業(yè)行業(yè)股票型證券投資基金”更名為“萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)股票型證券投資基金”。
上述更名事項(xiàng)，本公司于2006年2月20日在《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》發(fā)布了公告。
八、備查文件目錄
1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)股票型證券投資基金發(fā)行及募集的文件。
2、《萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)股票型證券投資基金基金合同》。
3、萬(wàn)家基金管理有限公司批準(zhǔn)成立文件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程。
4、本報(bào)告期內(nèi)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)紙上公開(kāi)披露的基金凈值及其他臨時(shí)公告。
5、萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)股票型證券投資基金2006年第一季度報(bào)告原文。
6、萬(wàn)家基金管理有限公司董事會(huì)決議。
7、上述文件的存放地點(diǎn)和查閱方式如下：
存放地點(diǎn)：基金管理人和/或基金托管人的辦公場(chǎng)所，并登載于基金管理人
網(wǎng)站：http://dmetin.cn
查閱方式：投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間至基金管理人辦公場(chǎng)所免費(fèi)查閱或登錄基金管理人網(wǎng)站查閱。
萬(wàn)家基金管理有限公司
二00六年四月二十一日