| 分享至： |
“過熱”之爭(zhēng)
正方
中金公司認(rèn)為，物價(jià)同比上漲的幅度有擴(kuò)大趨勢(shì)，從環(huán)比來看，無論是CPI還是PPI都只是符合歷史上的季節(jié)性趨勢(shì)在逐步回升，并沒有加速上漲的跡象。
反方
申銀萬國宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，一旦超預(yù)期的數(shù)據(jù)出現(xiàn)，貨幣部門便有了“借口”，出手近在咫尺，預(yù)計(jì)4月中上旬將是貨幣政策微調(diào)的時(shí)間窗口。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)信息發(fā)布日程,3月份以及一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在本月15日公布。
但是,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》昨日對(duì)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行采訪后發(fā)現(xiàn)，各方預(yù)期3月份工業(yè)增速和一季度GDP均大幅增長(zhǎng)，其中GDP最高或增12%；而各方均認(rèn)為3月份CPI漲幅將較2月份有所回落。
快速回升的數(shù)據(jù)引發(fā)學(xué)界對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱的爭(zhēng)論，一些觀點(diǎn)認(rèn)為，由于近期物價(jià)并未出現(xiàn)加速上行趨勢(shì)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和工業(yè)增速在第二季度回落的不確定因素也依然存在，因此當(dāng)前經(jīng)濟(jì)并未過熱。不過隨著工業(yè)增加值、信貸等5項(xiàng)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)入“紅燈區(qū)”，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)警未來幾月中國經(jīng)濟(jì)或又一次面臨過熱。
CPI不會(huì)破“3”
記者綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn),3月份CPI出現(xiàn)小幅回落幾乎是各方共識(shí)，各方預(yù)計(jì)的漲幅在2.4%~2.7%之間，主要的判斷依據(jù)是春節(jié)因素減弱以及食品價(jià)格回落。
申銀萬國宏觀分析師李慧勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年三季度以前，CPI將在波動(dòng)中上升，但3月份CPI漲幅將會(huì)回落，最主要原因在于物價(jià)的季節(jié)性回落,尤其是食品價(jià)格的回落。
瑞銀證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為,雖然通脹預(yù)期上升,但近期CPI的上升主要是受食品價(jià)格的推動(dòng)。由于“倒春寒”天氣的影響，今年食品價(jià)格環(huán)比跌幅呈現(xiàn)逐周縮小的趨勢(shì)，其整體環(huán)比跌幅要低于往年，這可能使3月份CPI同比不會(huì)較2月份大幅下滑。
預(yù)計(jì)3月份PPI同比漲6%
對(duì)于PPI，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為由于2月份中下旬以來，生產(chǎn)資料價(jià)格呈持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，PPI將持續(xù)快速上漲，預(yù)計(jì)3月份PPI同比漲幅超過6%。
華泰證券預(yù)計(jì)PPI預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)6.2%，原因是國際大宗商品價(jià)格仍處于上升通道，CRB指數(shù)3月同比漲幅仍有27%。從國內(nèi)情況看，商務(wù)部生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)同比漲幅近10%，這將導(dǎo)致PPI的生產(chǎn)資料價(jià)格仍將以較快速度上升。而PPI生活資料部分則保持相對(duì)平穩(wěn)。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，3月份PPI環(huán)比將高于2月,同比較上月上行1個(gè)百分點(diǎn)左右。這意味著“PPI將連續(xù)4個(gè)月保持快速上漲，進(jìn)一步加大了通脹預(yù)期?！?/P>
一季度GDP或增12%
從各方觀點(diǎn)看，一季度GDP增速大致處在11%~13%這個(gè)區(qū)間。
野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,3月PMI指數(shù)強(qiáng)勁反彈,表明制造業(yè)活動(dòng)正在繼續(xù)快速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)3月份工業(yè)生產(chǎn)增速可能會(huì)超過年同比20%,一季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)或高達(dá)12%。
中金認(rèn)為一季度GDP同比增速可能達(dá)到11.5%,通脹將維持在2.5%的溫和水平,并預(yù)計(jì)人民幣可能于4~5月份恢復(fù)漸進(jìn)性升值。
國家信息中心預(yù)測(cè)部最新發(fā)布的報(bào)告指出，反映宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況的警情指數(shù)已進(jìn)入“紅燈區(qū)中部”。
業(yè)內(nèi)專家對(duì)3月份的固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值速繼續(xù)保持樂觀估計(jì)，預(yù)計(jì)投資增速仍在高位運(yùn)行。
孫明春預(yù)計(jì),受去年基數(shù)較低的影響，今3月份工業(yè)生產(chǎn)增速可能會(huì)超過年同比20%。興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安預(yù)計(jì)，3月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比上漲21.9%，工業(yè)增加值同比上漲18.0%。
汪濤對(duì)記者表示,盡管有跡象表明3月份中國可能會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差,但這只是暫時(shí)的現(xiàn)象。由于政府相關(guān)投資的增速回落,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭將從第二季度開始放緩。
加息時(shí)間窗口來臨？
從目前各方的預(yù)測(cè)情況看，代表通脹形勢(shì)的CPI仍舊相對(duì)溫和，只有城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)將繼續(xù)呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì)，而這將直接帶動(dòng)GDP的走高。
李慧勇指出，眼下是一個(gè)政策“敏感期”，3月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)可能將會(huì)是決定央行采取一些貨幣政策的關(guān)鍵因素。一旦超預(yù)期的數(shù)據(jù)出現(xiàn)，貨幣部門便有了“借口”，出手近在咫尺，預(yù)計(jì)4月中上旬將是貨幣政策微調(diào)的時(shí)間窗口。
不過,魯政委對(duì)記者表示，真正決定央行是否祭出更嚴(yán)厲調(diào)控手段,還是10日左右公布的3月份的貨幣信貸數(shù)據(jù)，如果信貸在可控范圍內(nèi)，即便CPI等數(shù)據(jù)超預(yù)期,央行也很可能繼續(xù)僅采用公開市場(chǎng)操作的方法調(diào)控?？梢灶A(yù)見的是，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖,食品價(jià)格開始季節(jié)性回落,如果三月份CPI增速減緩,將在一定程度減輕加息的壓力。
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞