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截至4月14日，已有1205家上市公司披露09年年報(bào)，其中689家公司提出現(xiàn)金分紅的分配預(yù)案。以最新收盤價(jià)測(cè)算，有25家公司的股息率高于一年期存款利率。
22家公司連續(xù)三年分紅
股息率高低是衡量上市公司是否具有高回報(bào)的重要指標(biāo)，在成熟市場(chǎng)，定期獲得現(xiàn)金分紅是投資者獲取回報(bào)的主要方式。隨著09年年報(bào)的大規(guī)模披露，上市公司股息率的高低逐漸成為投資者熱議的話題之一。
參照689家公司分配預(yù)案中的每股派息額和4月14日的收盤價(jià)，當(dāng)前有25家公司的股息率高于一年期存款利率2.25％（不包含已實(shí)施09年分配的公司）。其中，宇通客車擬每股派息1.00元（稅前），股息率達(dá)到4.98％，遠(yuǎn)高于當(dāng)前一年期存款利率，其股息率高居以上25家公司之首。同時(shí)，寧滬高速、紫江企業(yè)、建設(shè)銀行和雅戈?duì)柕墓上⒙室捕汲^3.40％。
不過，單純考慮09年的股息率似乎并不全面，因?yàn)檫@其中可能有一些公司為符合再融資關(guān)于分紅的規(guī)定而突擊派現(xiàn)。相比較而言，觀察上市公司連續(xù)多年的分紅比例，就要更為科學(xué)一些。統(tǒng)計(jì)顯示，以上25家高股息率公司中，有22家公司自07年以來連續(xù)三年出現(xiàn)高比例金分紅，且這些公司的派現(xiàn)水平保持基本穩(wěn)定。相對(duì)來說，這22家公司具有較大的長期投資價(jià)值。
另外，紫江企業(yè)09年的分配方案擬每股派息0.3元，公司2006年-2008年每股派息分別為0.05元、0.10元和0.05元，其09年每股擬分紅額，比此前三年的每股分紅總額還要多。值得注意的是，紫江企業(yè)上市11年以來，分紅就從未間斷過。與當(dāng)前A股市場(chǎng)在分紅問題上一毛不拔的“鐵公雞”相比，紫江企業(yè)堪稱現(xiàn)金分紅方面的表率。
業(yè)績轉(zhuǎn)暖增添分紅底氣
按派現(xiàn)的基準(zhǔn)股本測(cè)算，25家公司擬現(xiàn)金分紅1794.04億元，這些公司09年凈利潤合計(jì)為3819.66億元，派現(xiàn)總額占比達(dá)到了46.97％，接近盈利額的一半。除廣發(fā)證券以外，剩下24家公司09年全部實(shí)現(xiàn)盈利，這使以上25家公司09年凈利潤達(dá)到3819.66億元，較08年的2976.66億元同比增長28.32％，高于市場(chǎng)平均水平。這顯示隨著前期全球金融危機(jī)的影響逐漸淡化，這些高股息率公司09年的業(yè)績回暖勢(shì)頭比較明顯，并為其大比例派現(xiàn)增添了底氣。
就具體公司來看，有17家公司09年業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)增長，占公司總數(shù)的68％。其中，華域汽車09年實(shí)現(xiàn)凈利潤15.30億元，同比大幅增長4332.37％，得益于09年業(yè)績的好轉(zhuǎn)，公司在中斷數(shù)年后又開始了分紅，并公布了每股擬派息0.275元的分配預(yù)案。
值得注意的是，在這些高股息率的公司中，剔除成功借殼上市的廣發(fā)證券，還有7家公司09年業(yè)績出現(xiàn)下降。但即使業(yè)績出現(xiàn)下降，這7家公司分紅的政策一如既往，除皖同高速每股擬分紅較08年小幅下降13%以外，潞安環(huán)能、九芝堂和大秦鐵路每股擬分紅金額與08年相同，而晨鳴紙業(yè)、首旅股份和寶鋼股份每股擬分紅金額甚至較08年分別增長500%、62%和11%。因此，這些公司09年凈利潤的下降，并未影響這些上市公司分紅政策的穩(wěn)定，顯示其十分注重對(duì)股東的回報(bào)。此外，成功借殼上市的廣發(fā)證券則提出了極為豐厚的分紅預(yù)案，擬每股派息2元，其分紅的慷慨程度高居以上25家公司之首。
15只股票跑贏大盤
今年以來上證指數(shù)在震蕩中下跌3.39％。在25只高股息率的股票中，僅有15只股票跑贏大盤。由此來看，高股息率的股票并不一定能夠收獲超越大盤的漲幅。
進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，這些高股息率股票的走勢(shì)，與行業(yè)景氣度的關(guān)聯(lián)度似乎更大。在跑贏大盤的股票中，高速公路、造紙等行業(yè)的股票表現(xiàn)較好，而鋼鐵、采掘和金融等行業(yè)的股票則多半表現(xiàn)不佳。例如，鋼鐵行業(yè)的寶鋼股份、采掘行業(yè)的潞安環(huán)能和金融行業(yè)的長江證券今年以來分別重挫19.67％、14.52%和12.07％。
就成熟市場(chǎng)來看，高股息率股票多屬于穩(wěn)定增長型，這些股票一般企業(yè)規(guī)模較大，不具備高成長性，因此傾向于通過支付較高的股息以吸引投資者。在今年表現(xiàn)偏弱的股票中，寶鋼股份、工商銀行等就屬于此種類型。
來源：中國證券報(bào)