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3月底以來(lái)，隨著融資融券、股指期貨推出的最終明朗，A股一舉成功向上突破3100點(diǎn)，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)2個(gè)月的橫盤(pán)整理，滬指最高一度逼近3200點(diǎn)關(guān)口。但近期央行重啟3年期央票，貨幣政策緊縮憂(yōu)慮再起，滬深兩市隨即出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)反彈的節(jié)奏又一次被打亂。
本周，最受市場(chǎng)關(guān)注的莫過(guò)于3年期央票的重啟發(fā)行，而且以較高利率發(fā)行央票也令加息預(yù)期升溫，市場(chǎng)因此出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)交易日的調(diào)整。但從以往歷次加息的情況看，由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，市場(chǎng)的跟風(fēng)殺跌往往會(huì)引來(lái)后期更多的恐慌性?huà)伇P(pán)，對(duì)人氣殺傷極大。但股指期貨即將在下周推出，這使得大資金擁有了對(duì)位博弈機(jī)會(huì)，避險(xiǎn)、投機(jī)性頭寸將形成有效止跌力量，會(huì)極大地增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)利空打擊的抵抗力。
另外，融資融券開(kāi)閘以來(lái)，大盤(pán)藍(lán)籌股一直表現(xiàn)得波瀾不驚，但盤(pán)口動(dòng)向顯示，主力仍在積極低位接盤(pán)。下周五股指期貨即將推出，指標(biāo)股將會(huì)是大資金必配品種，其權(quán)重作用迅速得到加強(qiáng)，并使得原本估值偏低的大盤(pán)藍(lán)籌股溢價(jià)水平進(jìn)一步提高，股指重心的穩(wěn)定也將隨之大大增強(qiáng)。
從3月31日融資融券首日交易到4月7日收盤(pán)，融資融券交易恰好經(jīng)歷了一周（五個(gè)交易日）。根據(jù)滬深證券交易披露的數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日收盤(pán)，兩市共為市場(chǎng)注入了超過(guò)3665萬(wàn)元。此前4個(gè)交易日，融資融券的交易量都比較低迷，總成交余額剛過(guò)千萬(wàn)元大關(guān)。而4月7日融資融券的交易量卻呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，滬市單日融資買(mǎi)入量就達(dá)到1514萬(wàn)元，逼近首日成交量的3倍?？偨灰琢窟_(dá)2223萬(wàn)元，創(chuàng)下歷史新高。這一交易的活躍顯露出投資者對(duì)股指期貨推出后市場(chǎng)機(jī)會(huì)充滿(mǎn)信心的判斷。
從融資融券買(mǎi)入賣(mài)出的標(biāo)的股來(lái)看，經(jīng)過(guò)一周的交易，滬市融資買(mǎi)入額上最高的是長(zhǎng)江電力，截至4月7日，該股融資余額達(dá)888萬(wàn)元。另外融資買(mǎi)入的個(gè)股上百萬(wàn)的有民生銀行、招商銀行、中國(guó)平安、中國(guó)中鐵、中國(guó)南車(chē)、中國(guó)銀行。深市方面，中興通訊已經(jīng)取代西山煤電成為了深市最受歡迎的個(gè)股，融資余額達(dá)到498.55萬(wàn)元。
有機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)以為，如果市場(chǎng)如同國(guó)外股市在股指期貨推出之前大漲，那么在下周股指期貨正式交易后很可能引發(fā)集中做空，不利于市場(chǎng)穩(wěn)定，所以大盤(pán)藍(lán)籌按兵不動(dòng)，穩(wěn)定股指重心，個(gè)股活躍凝聚市場(chǎng)人氣，導(dǎo)致大盤(pán)出現(xiàn)目前的強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。畢竟，通過(guò)充分整理蓄勢(shì)，行情才能走得更遠(yuǎn)。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)