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今年以來，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板三線齊發(fā)，一季度合計發(fā)行新股將達89只，發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下自1997年三季度以來的季度新高。
一季度新股募資額逾千億
09年6月IPO重啟以來，上市企業(yè)壓抑許久的融資需求得到釋放，投資者參與網(wǎng)上網(wǎng)下配售的熱情也相對高漲，IPO發(fā)行節(jié)奏逐漸加快。其中，09年三季度共發(fā)行新股38只，此后的四季度發(fā)行新股72只。
步入2010年，新股發(fā)行頻率繼續(xù)呈現(xiàn)加速勢頭。今年1月份以來，83只新股已完成網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行，另有6只新股將在3月底之前發(fā)行。其中，一季度發(fā)行的主板新股有9只，中小板新股56只，創(chuàng)業(yè)板新股24只。綜合來看，今年一季度發(fā)行的新股數(shù)量合計將達89只，發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下自1997年三季度以來的季度新高。
回顧過去可以發(fā)現(xiàn)，1997年是證券市場新股數(shù)量迅速增加的一年，A股股票從1996年的514只快速增加到1997年的720只，僅1997年二季度就有109只新股發(fā)行。
此后，2004年和2007年也曾出現(xiàn)過兩次新股擴容高潮，不過這兩次新股發(fā)行頻率和擴容速度依然不及現(xiàn)在。2009年三季度以來，滬深兩市在短短9個月內(nèi)發(fā)行新股199只，緊追1997年全年的擴容數(shù)量。
值得注意的是，目前市場結(jié)構已發(fā)生較大的變化,創(chuàng)業(yè)板的推出拓展了中小企業(yè)的融資渠道，單就新股發(fā)行數(shù)量來看，一級市場的擴容情況并不能得到全面反映。就募資規(guī)模而言，2010年一季度新股募集資金合計為1067.72億元，居歷史季度募資額的第四位。在2007年滬深股指處于歷史高位的時候，伴隨著中國神華等權重股上市，2007年三季度新股募資額曾創(chuàng)出1750.06億元的季度峰值。
平均首發(fā)市盈率創(chuàng)歷史新高
自09年IPO重啟以來，09年二季度新股的首發(fā)市盈率為32.89倍，09年三季度平均發(fā)行市盈率上行至40.92倍，09年四季度有快速攀升至56.87倍，各季度的新股首發(fā)市盈率呈現(xiàn)出逐漸上升的態(tài)勢。
隨著今年以來部分新股出現(xiàn)首日破發(fā)現(xiàn)象，新股發(fā)行估值高企的問題引起市場各方的關注。盡管如此，首發(fā)市盈率高企依然沒有發(fā)生太大的改觀。統(tǒng)計顯示，今年1月以來已完成發(fā)行的83只新股的平均發(fā)行市盈率為60.22倍。從季度平均值來看，2010年一季度的新股首發(fā)市盈率已創(chuàng)出歷史新高。
與此形成鮮明對照的是，即使在07年滬深股指處于歷史高位的時候，07年二季度的新股平均發(fā)行市盈率也僅為36.63倍。
客觀來看，創(chuàng)業(yè)板的推出，在一定程度上推高了新股的整體首發(fā)市盈率水平。同時，從各批創(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行來看，其首發(fā)市盈率也在不斷上升。從新股上市首日的市場表現(xiàn)來看，過高的首發(fā)市盈率已在較大程度上透支了企業(yè)的成長性，并一度引發(fā)新股上市首日出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，說明新股發(fā)行制度仍然有待完善。
新股超募資金達458億元
一季度新股首發(fā)市盈率高企，使相關上市公司獲得大量的超募資金。統(tǒng)計顯示，在一季度已完成發(fā)行的新股中，82只新股披露了預計募資規(guī)模，預計募資合計為453.10億元，而實際募資總額達到910.81億元，超募資金高達457.71億元，超募比例為101.02%。
其中，大盤新股的超募資金額普遍較大。中國一重預計募資83.89億元，實際募資則達到114億元，超募資金為30.11億元；中國西電預計募資77.21億元，實際募資為103.25億元，超募資金達到26.04億元。
同時，世紀鼎利則成為超募比例最大的新股，該股票計劃募資2.13億元，實際募資為12.32億元，超募資金為10.19億元，超募比例高達479.53%。另外，杰瑞股份、海蘭信的超募比例也分別達到456.61%和404.35%。
分析人士指出，伴隨著大批新股登陸A股市場，新股資金超募的問題有待繼續(xù)尋求解決之道。
來源：中國證券報