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今年第一季度的A股市場(chǎng)在震蕩中臨近尾聲，如何掌握市場(chǎng)基本面和資金面的走向，提前布局二季度的投資成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。而綜合各機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來(lái)看：二季度市場(chǎng)將在震蕩中走強(qiáng)，消費(fèi)板塊仍是中長(zhǎng)期配置的主要品種，重點(diǎn)關(guān)注可選消費(fèi)。
上投摩根雙核平衡基金經(jīng)理羅建輝表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)仍維持震蕩格局。市場(chǎng)向上突破缺乏政策面的支持，下跌的空間也不是很大。從估值角度來(lái)看，滬深300目前約18倍的PE，估值還算可以，但估值結(jié)構(gòu)并不均衡，金融地產(chǎn)估值明顯偏低，科技類、高科技概念等又偏貴。建議可自下而上，考慮基本面、成長(zhǎng)性，順著升值的思路去精擇個(gè)股。
中金公司在其發(fā)布的二季度策略報(bào)告中表示，二季度大盤(pán)將逐漸擺脫目前停滯徘徊的困境，進(jìn)入一個(gè)震蕩上行的階段。年初以來(lái)A股市場(chǎng)在政策擔(dān)憂下持續(xù)低迷，表現(xiàn)弱于多數(shù)新興市場(chǎng)。本輪政策調(diào)整是信貸和利率條件正?；淖匀徊襟E，具有系統(tǒng)性和前瞻性。經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)降溫跡象，因此，政策在保持目前力度下進(jìn)入觀察期。針對(duì)房地產(chǎn)的政策是力圖使供應(yīng)緊缺的部分一、二線城市的房?jī)r(jià)漲幅得到抑制。鑒于其他地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體正常，房地產(chǎn)投資在今年的宏觀環(huán)境下大幅萎縮的風(fēng)險(xiǎn)較小。未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向基本面，二季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)旺季和盈利高增長(zhǎng)將提振市場(chǎng)信心。
在二季度的投資配置上，報(bào)告建議投資者增加在基礎(chǔ)材料和投資品（鋼鐵、建材、煤炭、工程機(jī)械、重卡等）上的配置。在金融板塊中超配保險(xiǎn)、證券。銀行板塊在業(yè)績(jī)期前后通常有相對(duì)較好的表現(xiàn)，可以關(guān)注。消費(fèi)板塊仍是中長(zhǎng)期配置的主要品種，二季度看好可選消費(fèi)。
一些投資研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于均衡市，而打破這種均衡市則需要“超預(yù)期”事件的發(fā)生。具體的來(lái)看，一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，二是政策退出的節(jié)奏。從短期內(nèi)，鑒于市場(chǎng)對(duì)上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有較好的預(yù)期，隨著3月份信貸的反彈，市場(chǎng)有望在震蕩中逐漸趨強(qiáng)，但出現(xiàn)單邊上漲行情的概率仍不大。
南方基金昨日發(fā)布的二季度投資策略報(bào)認(rèn)為，二季度A股市場(chǎng)將走出一波震蕩向上的行情。南方基金認(rèn)為，本輪貨幣政策的退出力度大于市場(chǎng)預(yù)期，是近期市場(chǎng)低迷的主因。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，大盤(pán)藍(lán)籌周期股有可能在一季報(bào)中盈利顯著超預(yù)期。盡管在市場(chǎng)缺乏增量資金的情況下，風(fēng)格轉(zhuǎn)換不可能一蹴而就，小盤(pán)與大盤(pán)、非周期股與周期股、主題投資與基本面投資之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍應(yīng)該是投資者在二季度關(guān)注的焦點(diǎn)。
來(lái)源：上海證券報(bào)