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上周五一根放量下跌的陰線砸來，上證綜指再度跌破3000點(diǎn)。這是上漲中的暫時(shí)休整還是又一輪暴跌的開端？宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)否“二次探底”？國(guó)慶前行情到底會(huì)如何演繹？證券時(shí)報(bào)就上述熱點(diǎn)問題采訪了部分基金經(jīng)理。
基金經(jīng)理在矛盾中前行
接受記者采訪的基金經(jīng)理大多較謹(jǐn)慎。深圳一家老牌基金公司的一位股票型基金經(jīng)理表示，繼美國(guó)對(duì)中國(guó)出口輪胎征收懲罰性關(guān)稅后，日前又傳來對(duì)美出口鋼管也可能被增加關(guān)稅的消息，上述事件顯示國(guó)際貿(mào)易摩擦增多將成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大“絆腳石”，這也會(huì)降低此前市場(chǎng)對(duì)出口復(fù)蘇的預(yù)期。另外，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不會(huì)一帆風(fēng)順，中間充滿反復(fù)和波折，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的斜率不能期望太高。市場(chǎng)將會(huì)擺脫此前大跌大漲時(shí)的非理性情緒，轉(zhuǎn)向圍繞合理估值震蕩運(yùn)行。
上述基金經(jīng)理還表示，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來說，最近大盤股接連上市融資，對(duì)資金面將形成一定壓力，反映在市場(chǎng)情緒上，會(huì)由前期的樂觀轉(zhuǎn)向偏謹(jǐn)慎。從估值上來看，3000點(diǎn)附近金融、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股仍然處在合理估值區(qū)間，但相當(dāng)一部分中小盤股票毫無疑問出現(xiàn)了估值泡沫。一部分看空后市的大戶和私募基金會(huì)抽身退出，從而引發(fā)市場(chǎng)的短期調(diào)整。
不過，這位人士也認(rèn)為，即使下跌，A股也不會(huì)出現(xiàn)斷崖式的暴跌。畢竟宏觀經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)任何大的利空，國(guó)慶前一系列政策仍然意在維護(hù)股市的平穩(wěn)運(yùn)行，投資者完全沒有必要為上周五的調(diào)整而驚慌。
在倉(cāng)位控制上，由于整體倉(cāng)位比較高，無論是看多還是看空，由于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策環(huán)境沒有大的變化，基金在加減倉(cāng)上比較矛盾，很少有基金經(jīng)理敢大幅加減倉(cāng)?！拔覀冞€是要等到三季度上市公司的業(yè)績(jī)出來以后，再作大的方向性判斷。”一合資基金公司的投資總監(jiān)表示。
看好五大投資機(jī)會(huì)
信達(dá)澳銀基金公司股票投資部總經(jīng)理、信達(dá)澳銀中小盤股票基金擬任基金經(jīng)理曾國(guó)富表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)的主要拉動(dòng)力仍然是投資，循此思路，與投資相關(guān)的行業(yè)和板塊、如工程機(jī)械、水泥等值得重點(diǎn)關(guān)注。
深圳一家基金公司專戶投資部總監(jiān)表示，從8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，無論是CPI、PPI，還是發(fā)電量等數(shù)據(jù)，都說明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，另外，適度寬松的貨幣也沒有改變。盡管一線城市房地產(chǎn)交易量出現(xiàn)了下降，但這是對(duì)前期房?jī)r(jià)過快上漲的修復(fù)，并不意味著房地產(chǎn)從復(fù)蘇走向衰退，相反，適度的調(diào)整有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，這對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)無疑是一大支撐。因此，圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相關(guān)板塊，如地產(chǎn)、電力、消費(fèi)類股票將有較大投資機(jī)會(huì)。
該總監(jiān)還表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到目前的階段，促增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)并行，從中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整將成為經(jīng)濟(jì)生活中的重大主題。圍繞經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的相關(guān)行業(yè)和板塊，如消費(fèi)、商業(yè)百貨、高科技、創(chuàng)業(yè)板等值得關(guān)注。
另有基金經(jīng)理表示，金融、煤炭、鋼鐵、化工、電力等板塊估值較低，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中很多公司業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，尤其是一些具有進(jìn)攻性的強(qiáng)周期性品種，在市場(chǎng)上漲的過程中會(huì)明顯跑贏其他板塊。此外，與創(chuàng)業(yè)板推出、國(guó)慶等相關(guān)的主題性投資機(jī)會(huì)，也值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
上海一家基金公司還表示，看好復(fù)蘇明顯、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、國(guó)家政策支持導(dǎo)向明確的行業(yè)(包括生物醫(yī)藥、商業(yè)零售、食品飲料、替代能源、節(jié)能環(huán)保等)。
來源：上海證券報(bào)