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上周，A股市場在震蕩中重心急促下跌，上證指數(shù)更是擊穿了3300點、3200點、3100點諸多整數(shù)關(guān)口，在周五更是擊穿了3050點的支撐，漸有考驗3000的趨勢。那么，如何看待這一走勢對本周A股市場的影響呢？
熱點輪翻下跌引發(fā)調(diào)整趨勢
從以往的走勢來看，如果僅僅是前期漲幅較大的品種形成急跌，那么，大盤短線企穩(wěn)的預(yù)期還是強烈的，畢竟如此的調(diào)整僅僅意味著大漲過后的修正，以消化獲利盤，而當(dāng)獲利盤消化以及修正高企的技術(shù)指標(biāo)之后，大盤就會迅速回升，調(diào)整結(jié)束，甚至不排除指數(shù)再創(chuàng)新高的可能性。其實此前7.29的暴跌就是因為前期漲幅較大的資源股跳水所引發(fā)的，但由于未引發(fā)其他板塊的跟進，故大盤隨之企穩(wěn)彈升，上證指數(shù)再創(chuàng)反彈新高。
但一旦形成前期熱點輪翻下跌的循環(huán)調(diào)整態(tài)勢，那么，大盤的調(diào)整趨勢就較為悲觀，為何？因為熱點輪翻下跌意味著調(diào)整已不再是消化獲利盤，而是各路資金紛紛減持手中的獲利籌碼。更何況，上漲趨勢中會形成賺錢效應(yīng)，熱點輪番上漲；下跌趨勢中也會形成割肉放血的跟風(fēng)效應(yīng)，熱點輪番下跌，所以，一旦熱點循環(huán)調(diào)整，就意味著大盤的調(diào)整壓力輪番釋放，調(diào)整空間也隨之放大。
不幸的是，上周A股市場恰恰就是輪番調(diào)整的走勢，先是資源股的調(diào)整導(dǎo)致周三暴跌。隨著地產(chǎn)股、金融股的企穩(wěn)，周四略有企穩(wěn)。但周五即便是資源股企穩(wěn)且地產(chǎn)股、金融股有護盤的大背景下，由于電力設(shè)備股、鐵路基建股等擁有相對確定業(yè)績增長的品種也出現(xiàn)在跌幅榜前列，如此的走勢就意味著市場形成了割肉放血的跟風(fēng)效應(yīng)，大盤隨之也出現(xiàn)了深幅調(diào)整的趨勢。這其實也在暗示著后續(xù)行情仍有進一步調(diào)整的空間。
外圍市場出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢
為何出現(xiàn)這樣的行情？主要是因為兩點，一是目前A股市場存在著諸多有待釋放做空能量的板塊，比如航運股、電子信息股、鐵路股、煤炭股等品種，主要是因為半年報的相關(guān)信息顯示出此類個股的二季度業(yè)績依然不易過分樂觀，但二級市場股價卻在前期大幅飆升，意味著股價與業(yè)績略有脫鉤的態(tài)勢，這自然會影響到多頭的持股底氣。而由于前文提及的割肉放血的跟風(fēng)效應(yīng)，就意味著這些品種極有可能在本周出現(xiàn)調(diào)整，從而成為大盤新的做空品種。
二是因為周末的外圍市場出現(xiàn)了調(diào)整態(tài)勢，不僅僅是美歐股市在持續(xù)上漲之后出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，而且還指有色金屬等大宗商品價格出現(xiàn)暴跌，其中石油、鎳等資源價格調(diào)整幅度更為突出，這無疑會加劇市場對資源股股價走勢的悲觀預(yù)期，既如此，本周一A股市場不僅僅面臨著上周已形成的下降趨勢的壓力，而且還在于有色金屬股、煤炭股等資源股出現(xiàn)走低趨勢的壓力。同時，以往走勢也顯示出，外圍市場的不振往往會對A股市場的人氣產(chǎn)生一定的壓力，尤其是在大盤已處于疲軟趨勢背景下更是如此。上周A股市場的確形成了向下的趨勢，既如此，大盤在本周有望繼續(xù)調(diào)整，甚至不排除出現(xiàn)黑色星期一的可能性。
急跌后有望形成新投資機會
不過，這并不意味著市場短線機會全無，一是因為轉(zhuǎn)季雖然會導(dǎo)致氣候變化劇烈，但不可能一下子就完成季節(jié)轉(zhuǎn)換，肯定有反復(fù)的。二是因為支撐市場發(fā)展的基本面依然樂觀，所以，短線急跌后或面臨彈升的機會。三是因為市場存在著新的熱點演變脈絡(luò)趨勢，比如說半年報業(yè)績樂觀的黔輪胎、風(fēng)神股份等品種，再比如說下游需求相對樂觀，但目前估值較低的臥龍電氣、葛洲壩等品種，此類個股的股價再度下跌的話，將進一步強化其估值優(yōu)勢，從而帶來投資機會。
實際操作中，建議投資者在目前背景下積極調(diào)整倉位，一方面盡量將倉位降低，另一方面則可以低吸一些市場新的強勢股作反彈的契機，比如說業(yè)績增長預(yù)期強烈的品種，長園集團、黔輪胎、風(fēng)神股份以及臥龍電氣、葛洲壩、傳化股份等品種。
外圍市場中，不僅僅是美歐股市在持續(xù)上漲之后出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，同時，有色金屬等大宗商品價格出現(xiàn)暴跌，這無疑對A股市場的人氣產(chǎn)生一定的壓力，尤其是在大盤已處于疲軟趨勢背景下更是如此。
鋼鐵公司盈利大幅好轉(zhuǎn)
安信證券：鋼產(chǎn)量連續(xù)處于高位以及連續(xù)的凈進口顯示出國內(nèi)表觀消費量的好轉(zhuǎn)，從同比情況來看，7 月份鋼產(chǎn)量的同比增量依然主要由長材提供，從環(huán)比情況來看，7 月份鋼產(chǎn)量的環(huán)比增量主要來自于板材。但建筑產(chǎn)能復(fù)制速度較快依然是我們目前所擔(dān)心的，我們猜測最晚于2009 年年底就會有一批新的長材生產(chǎn)線投產(chǎn)。我們猜測下半年板材企業(yè)的盈利環(huán)比好轉(zhuǎn)將會是比較明顯的。
三季度以來大中型鋼鐵企業(yè)持續(xù)上調(diào)主要產(chǎn)品的出廠價格，由于大中型鋼鐵特別是大型鋼鐵企業(yè)進口長單協(xié)議礦的比重較大，煉鐵成本相對鎖定，盈利能力對產(chǎn)品價格的敏感性比小鋼鐵企業(yè)更高，加上近期國內(nèi)鐵礦石價格的持續(xù)上漲，進口長單協(xié)議礦重新獲得成本優(yōu)勢，相信第三季度我們將看到鋼鐵上市公司盈利能力的環(huán)比大幅好轉(zhuǎn)。
可能出現(xiàn)技術(shù)性反抽
長江證券：貨幣政策的微調(diào)、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期、以及 IPO 的快速擴容等等利空，導(dǎo)致市場恐慌情緒蔓延，獲利盤不惜代價的拋出是導(dǎo)致近期大盤調(diào)整的主要因素。后市來看，消息面暫時不會有政策性實質(zhì)利空，而機構(gòu)出現(xiàn)較大分歧特別是保險機構(gòu)大規(guī)模贖回股票基金，對市場影響較大。后市預(yù)期仍可能出現(xiàn)技術(shù)性反抽，但如果量能不配合，權(quán)重板塊不能有效止跌走穩(wěn)，則有反復(fù)震蕩調(diào)整可能，60 日均線能否守住至關(guān)重要，60 日均線如果有效跌破，將意味著調(diào)整級別的進一步擴大。操作上暫時觀望為上，注意把握反彈機會降低倉位，預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險。不急于追高搶反彈。
中期調(diào)整格局形成
申銀萬國：從中期趨勢的指標(biāo)看，8周均線已經(jīng)失守，周SAR指標(biāo)也初露變盤信號，一旦60日均線被跌穿，則可確認中期調(diào)整趨勢的形成；而一旦調(diào)整趨勢正式形成，其調(diào)整的時間和空間往往會超出預(yù)料，因為趨勢投資者占較大的比重。周四盡管反彈，但量能并未有效放大，顯示市場觀望氣氛較濃，建議密切關(guān)注60日均線的得失及權(quán)重股動向。
短期來看，外圍市場暖意融融，政策面也有呵護之意，從盤面來看,仍然有熱點不斷出現(xiàn),60日均線及3000點整數(shù)位也有一定技術(shù)支撐，因此在3100點附近可能展開多空爭奪，可能仍會有小幅反彈。
來源：證券時報