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昨日，A股兩市小幅高開(kāi)，股指全天呈現(xiàn)縮量震蕩態(tài)勢(shì)，受月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好及外貿(mào)出口值連續(xù)反彈等因素影響，A股市場(chǎng)最終告別五連陰，表現(xiàn)出縮量反彈的趨勢(shì)。在7月份宏觀經(jīng)濟(jì)方面的一系列數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐之時(shí)，7月份我國(guó)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（即CPI）同比下降1.8%，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降8.2%，無(wú)疑將成為各方最為關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,CPI已在底部，并有望在四季度末轉(zhuǎn)正，PPI年底可轉(zhuǎn)正，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖明顯。而宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，給連續(xù)下跌的股市無(wú)疑構(gòu)成利好支撐。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期
政策面仍力挺市場(chǎng)
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布基本符合了市場(chǎng)的預(yù)期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這表明目前通貨膨脹可能性較小，國(guó)家貨幣政策方向不會(huì)改變，政策調(diào)控力度將有限，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，下半年股市運(yùn)行來(lái)自政策調(diào)控力度將減小。
東方證券認(rèn)為，從近期的產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)以及去年同期的高基數(shù)來(lái)看,CPI、PPI跌幅有可能繼續(xù)擴(kuò)大,但這正也說(shuō)明目前的通貨膨脹預(yù)期還會(huì)推遲，寬裕的貨幣供應(yīng)量將會(huì)繼續(xù)貫徹,即使銀根有緊縮,也是很溫和的
國(guó)元證券也同時(shí)表示，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)可能進(jìn)一步釋放風(fēng)險(xiǎn)，但是不改變強(qiáng)烈的增長(zhǎng)趨勢(shì)的延續(xù)性。特別是貨幣政策的進(jìn)一步保持寬松，而市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也趨于樂(lè)觀。
就經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策態(tài)度歸納來(lái)看，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)宏觀基礎(chǔ)國(guó)元證券表示依然持向上的態(tài)度。加上中報(bào)整體優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，就更體現(xiàn)出——政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性對(duì)資本市場(chǎng)的影響。聯(lián)想到近日來(lái)下跌時(shí)的遭遇：在暴跌中高層緊急的會(huì)談，在數(shù)據(jù)公布前出臺(tái)維穩(wěn)的聲音，所有一切包括數(shù)據(jù)本身，更透出穩(wěn)定是當(dāng)前股市的第一要素。故而認(rèn)為在強(qiáng)大的政策定心丸之前，股指處于一個(gè)較為安全的空間。
海通證券表示，我國(guó)將繼續(xù)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。宏觀政策的取向不會(huì)改變，調(diào)控工作不放松，調(diào)控的重點(diǎn)更加突出。繼續(xù)把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首位任務(wù)，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。強(qiáng)調(diào)宏觀政策的取向不改變，主要基于以下三個(gè)方面的原因：一是世界經(jīng)濟(jì)仍然處在衰退之中，未來(lái)的走勢(shì)還不明朗。二是支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)。三是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一些深層次矛盾還沒(méi)有得到有效的解決。
新增資金面寬裕
境外熱錢(qián)暗流涌動(dòng)
目前基金發(fā)行仍保持較快節(jié)奏，8月仍有較多在發(fā)基金，正在募集基金中有13只股票類(lèi)基金、1只債券基金和1只貨幣基金，后續(xù)基金發(fā)行持續(xù)性仍較好，而在發(fā)指數(shù)基金募集情況仍較好，因此短期看基金的新增資金面較寬裕。
據(jù)了解，最新一批共3只新基金獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并將于近日發(fā)行。此次獲批的三只新基金分別為一只股票型基金和兩只指數(shù)基金。其中,景順長(zhǎng)城基金公司宣布,該公司旗下景順長(zhǎng)城能源基建股票型基金正式獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批文,將于近日發(fā)行。華寶興業(yè)基金公司宣布，公司首只指數(shù)型基金產(chǎn)品—華寶興業(yè)中證100指數(shù)基金已獲得證監(jiān)會(huì)批文。幾乎與此同時(shí)，南方基金公司也宣布，公司旗下南方中證500指數(shù)基金業(yè)已獲批，這也是國(guó)內(nèi)首只以中證500為標(biāo)的指數(shù)的基金。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)歷6月份的短暫低迷后，7月股票類(lèi)基金發(fā)行再次升溫，發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高。7月份，共有8只股票類(lèi)基金（含股票型基金、混合型基金、指數(shù)型基金）成立，募集資金達(dá)420.73億元，平均募集規(guī)模達(dá)到52.59億元，較上月翻番，在單月募集總規(guī)模和單只基金平均募集規(guī)模上均創(chuàng)下自2008年10月底反彈以來(lái)的最高紀(jì)錄。
與此同時(shí)，今年以來(lái)股市的持續(xù)上漲，指數(shù)基金表現(xiàn)明顯突出，盈利效應(yīng)也逐漸放大，指數(shù)基金越來(lái)越受投資者的青睞。7月新成立的兩只指數(shù)基金募集規(guī)模再創(chuàng)今年以來(lái)單只基金募集新高，其中匯添富上證綜合指數(shù)基金募集規(guī)模達(dá)90.98億，華夏滬深300指數(shù)基金募集規(guī)模更是高達(dá)247.72億元，在所有基金的首募中也位居前列。
海通證券預(yù)計(jì)，下半年中國(guó)或?qū)⒚媾R更加洶涌的短期國(guó)際資本流入，考慮到2009年上半年中國(guó)信貸新增供應(yīng)7.37萬(wàn)億元，一旦更多的短期國(guó)際資本流入，則中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)在內(nèi)外流動(dòng)性過(guò)剩的夾擊下，很難避免產(chǎn)生新一輪的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。我國(guó)二季度的熱錢(qián)的大致規(guī)模約為一千億，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)回升，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，都是短期國(guó)際資本流入的幕后推手。
今年一季度，央行從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)的外匯量平均每月僅有1000多億元，幾乎是自2006年以來(lái)的低谷。但從4月開(kāi)始，5月份已經(jīng)上漲到2869億元，而到6月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備首次突破了兩萬(wàn)億美元。
“一對(duì)多”業(yè)務(wù)開(kāi)閘
帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)
另外，基金專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)細(xì)則已經(jīng)頒布，8月18日起施行。據(jù)了解，目前手握專(zhuān)戶(hù)理財(cái)資格的基金公司約30余家，其中不少公司已拿出“一對(duì)多”產(chǎn)品，準(zhǔn)備沖刺首單。如按發(fā)行為期一個(gè)月的保守估計(jì)，預(yù)計(jì)下個(gè)月起“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)方面的資金即可入市。
隨著專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”合同準(zhǔn)則正式出臺(tái)，基金公司專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”方案紛紛出爐。業(yè)內(nèi)首批獲得專(zhuān)戶(hù)資格的匯添富基金也不例外。
據(jù)了解，匯添富備戰(zhàn)專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”首單的產(chǎn)品屬于混合配置型，其股票、債券、新股、基金申購(gòu)比例均為0—80%。匯添富表示，這是一種防范當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不至于過(guò)分激進(jìn)的靈活投資策略，可以更好地利用專(zhuān)戶(hù)沒(méi)有最低持倉(cāng)比例限制、投資管理相對(duì)更靈活的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)退自如，攻守兼?zhèn)?，?yīng)對(duì)各種復(fù)雜的市場(chǎng)變化。
專(zhuān)家建議投資者，首先，根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況、資金運(yùn)營(yíng)需求和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，選擇合適的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品。其次，選擇過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。第三，基金公司的綜合實(shí)力也應(yīng)該列入考量之列。業(yè)內(nèi)人士表示，“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品的獲利手段更豐富，從市場(chǎng)波動(dòng)中把握投資機(jī)會(huì)的能力也更強(qiáng)。
總之，在我國(guó)宏觀政策繼續(xù)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的前提下，在資金流動(dòng)性較為充裕時(shí)，業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)普遍認(rèn)為，目前短期市場(chǎng)運(yùn)行在箱體格局，但大盤(pán)的中期趨勢(shì)依舊沒(méi)有破壞。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)