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證監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，主板重啟IPO已箭在弦上。對此，諸多基金認(rèn)為，盡管重啟IPO在他們預(yù)料之中，但I(xiàn)PO再度開閘時間的提前卻超乎他們預(yù)期之外。短期內(nèi)，雖然股價可能會產(chǎn)生一定的波動，但上市公司的內(nèi)在價值不會因重啟IPO而被折價，并且股市的走勢本質(zhì)上仍取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況；對基金操作而言，不會影響他們的板塊布局和既定操作策略，反而可能帶來戰(zhàn)略性買入機(jī)會，尤其對建倉期的新基金而言更是如此。
IPO重啟早于基金預(yù)期
華富基金研究部總監(jiān)程堅表示，對市場來說，重啟IPO本身是預(yù)料之中的，預(yù)料之外的是重啟時間提前了。
匯豐晉信基金進(jìn)一步分析稱，此次的征求意見稿意味著IPO開閘的時間可能會提前于市場預(yù)期。此前，市場普遍預(yù)期主板重啟IPO將在創(chuàng)業(yè)板啟動之后。在當(dāng)前市場自身就存在內(nèi)在調(diào)整需求的背景下，該消息將加速市場的調(diào)整步伐。不過，從中長期看，在目前位置重啟主板IPO，也顯示了管理層對市場長期走勢的信心。另外，新股的上市也將為A股市場帶來更多投資品種。
歷史數(shù)據(jù)顯示，剔除IPO暫停一個月以內(nèi)的情況，IPO共有7次暫停，每次重啟后，指數(shù)并未出現(xiàn)大幅下跌，相反重啟后一個月內(nèi)上證指數(shù)上漲的比例高達(dá)83.3%，可見IPO重啟并不會拖垮股市。
申萬巴黎基金公司就此指出，從長期來看，重啟IPO不會從實(shí)質(zhì)上改變市場的運(yùn)行趨勢，A股20年的歷史不斷伴隨著擴(kuò)容，但是整體還是在向上走。股市具有融資功能才是健康的股市，第7次重啟IPO必然和前6次一樣，不會從實(shí)質(zhì)上改變股指原本的運(yùn)行軌跡。
當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，就短期而言可能會有資金分流，A股目前共有33家擬上市公司2008年就已通過證監(jiān)會審核，等待上市，擬發(fā)行股本總計達(dá)144億股，計劃募集資金722億元，其中擬發(fā)行股份最多的為中國建筑、光大證券、招商證券、四川成渝高速等。進(jìn)一步考慮到創(chuàng)業(yè)板，可能待融資的資金規(guī)模超過1000億元。
從短期資金供給角度來看，基金等機(jī)構(gòu)投資者的倉位普遍仍處在較高水平，剩余現(xiàn)金并不充裕。不過，截至5月25日，2009年以來共有42只新基金完成募集，募資總額突破1000億元，這其中偏股型基金27只，募集資金規(guī)模約700億元，按80%的股票倉位計算，它們能給A股帶來的增量資金約560億元。因此，重啟IPO對投資者的心理壓力大于實(shí)際資金壓力，短期恐加大市場股價波動。然而，股市的走勢本質(zhì)上仍取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況。
消息兌現(xiàn) 新基金面臨建倉契機(jī)
有基金經(jīng)理表示，無論是創(chuàng)業(yè)板還是主板誰率先打響IPO第一槍，對基金而言，尤其是對處于建倉期的新基金而言，都將帶來買入契機(jī)。因為，上市公司的內(nèi)在價值不僅不會由于股市再度融資而受到折價，相反，股市整體估值水平如能因此降低，將給新基金帶來“價廉物美”的籌碼。
申萬巴黎基金同時認(rèn)為，短期而言，目前股市點(diǎn)位對應(yīng)的市盈率已經(jīng)不低，面臨部分資金獲利了結(jié)，也有部分投機(jī)資金會等待IPO開閘后的無風(fēng)險套利。在分流、擴(kuò)容、心理等多方面因素的影響下，短期市場存在一定回調(diào)壓力，這點(diǎn)從上周的盤面中已初見端倪；但中短期市場的下行空間有限，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，流動性繼續(xù)保持充裕，則市場的底部有望逐步抬高。
匯豐晉信對未來市場走勢的判斷則是：短期調(diào)整，中期震蕩，長期仍然看好。此次IPO重啟使得利空預(yù)期兌現(xiàn)，雖然可能加速市場的調(diào)整，但也同樣有利于夯實(shí)市場基礎(chǔ)。調(diào)整也會為投資者提供良好的戰(zhàn)略性買入機(jī)會。在操作方面，由于波動的時間比較短，而且IPO重啟的節(jié)奏并非完全出乎意料，因此不會影響基金的板塊布局和既定操作策略。
來源：中國證券報