2009-04-30
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在紛繁復(fù)雜的證券市場(chǎng)中，一種觀點(diǎn)卻極容易找到，這就是遭減持，特別是遭國(guó)外戰(zhàn)略投資者減持的公司，就不是好公司，對(duì)于其公司股票，則敬而遠(yuǎn)之。某些投資者甚至由點(diǎn)及面，推而廣之，懷疑起被減持公司所在的整個(gè)行業(yè)，恐慌情緒也因之氤氳而升。
近日，工商銀行就似乎被這些“不白之冤”所陰云了，4月28日，工商銀行遭到戰(zhàn)略投資者德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)和美國(guó)運(yùn)通公司的同步減持，涉及金額140多億港元，冷眼一看，這的確有些讓人不安，某些媒體的缺乏深究的片面解讀，又對(duì)這種不安起了推波助瀾的作用，一些恐慌隨之而來(lái)，工行會(huì)不會(huì)大跌？中資銀行的未來(lái)存在哪些變數(shù)？
不可否認(rèn)，市場(chǎng)中的確存在一些公司，因?yàn)槠滟|(zhì)地低劣，受到投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡，時(shí)機(jī)一到，戰(zhàn)略投資者則毫不猶豫對(duì)其沽空，戰(zhàn)略投資者的一致行動(dòng)引發(fā)不斷恐慌，造成股價(jià)綿綿下跌，“觸雷”的二級(jí)市場(chǎng)投資者只能扼腕痛惜，對(duì)這類(lèi)公司產(chǎn)生了很?chē)?yán)重的恐慌情緒，這不難理解。
筆者認(rèn)為，以此邏輯來(lái)“套”工商銀行被戰(zhàn)略投資者減持行為，則不免從一個(gè)極端步入到了另一的極端，這種邏輯對(duì)上市公司不能“一鍋端”，對(duì)工商銀行的被減持現(xiàn)象，應(yīng)該認(rèn)真研究，加以明辨。
從減持方式和減持價(jià)格看，是對(duì)投資者做了充分的考慮的。美國(guó)運(yùn)通及德國(guó)安聯(lián)是通過(guò)私募配售的方式分別轉(zhuǎn)讓了其解除鎖定的32.16億股和6.38億股工行H股，并且美國(guó)運(yùn)通公司接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱，此次私募配售的對(duì)象都經(jīng)過(guò)公司的慎重選擇，很多是歐美機(jī)構(gòu)投資者。轉(zhuǎn)讓股價(jià)為每股3.86港元，比27日工行H股收盤(pán)價(jià)4.02港元折價(jià)4%。而三個(gè)月前美國(guó)銀行減持建設(shè)銀行、蘇格蘭銀行減持中國(guó)銀行的折價(jià)率分別達(dá)11%和7%以上，較低的折價(jià)率也意味著接盤(pán)者不大可能在短期出售所買(mǎi)工行股份，這種減持方式和減持價(jià)格對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響起到很好的減震作用。
從工商銀行及中資銀行的業(yè)績(jī)看，恐慌自然無(wú)從談起。在金融危機(jī)中，中資銀行雖有損失，但只傷其毫發(fā)，在全球銀行股中，中資銀行股仍是“一枝獨(dú)秀”。中行、工行、建行三大行2009年首季凈利潤(rùn)800億元，工商銀行一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣351億元。并且代表銀行競(jìng)爭(zhēng)力的中間業(yè)務(wù)，出現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，數(shù)據(jù)顯示，一季度工行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)135.48億元，同比增長(zhǎng)9.66%，對(duì)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)起到重要支撐作用，其他商業(yè)銀行也同樣是“山花爛漫”。
寬松的流動(dòng)性為銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)“源頭活水”。在2月新增人民幣貸款1.07萬(wàn)億的快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，3月份新增人民幣貸款1.89萬(wàn)億，仍維持高速增長(zhǎng)，央行預(yù)計(jì)今年新增貸款超過(guò)8萬(wàn)億元。流動(dòng)性的寬松將為銀行業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)提供有力支撐。
在中資銀行股被投資者普遍看好的情況下，對(duì)某些國(guó)外公司的拋售行為，理解為自身資金需要，或者是資金捉襟見(jiàn)肘的表現(xiàn)，可能更接近事實(shí)，在這種情況下，為他們的減持恐慌，就不免有些杞人憂天了。29日，A股市場(chǎng)銀行股的崛起，不也是這一觀點(diǎn)的明證嗎！
近日，工商銀行就似乎被這些“不白之冤”所陰云了，4月28日，工商銀行遭到戰(zhàn)略投資者德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)和美國(guó)運(yùn)通公司的同步減持，涉及金額140多億港元，冷眼一看，這的確有些讓人不安，某些媒體的缺乏深究的片面解讀，又對(duì)這種不安起了推波助瀾的作用，一些恐慌隨之而來(lái)，工行會(huì)不會(huì)大跌？中資銀行的未來(lái)存在哪些變數(shù)？
不可否認(rèn)，市場(chǎng)中的確存在一些公司，因?yàn)槠滟|(zhì)地低劣，受到投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡，時(shí)機(jī)一到，戰(zhàn)略投資者則毫不猶豫對(duì)其沽空，戰(zhàn)略投資者的一致行動(dòng)引發(fā)不斷恐慌，造成股價(jià)綿綿下跌，“觸雷”的二級(jí)市場(chǎng)投資者只能扼腕痛惜，對(duì)這類(lèi)公司產(chǎn)生了很?chē)?yán)重的恐慌情緒，這不難理解。
筆者認(rèn)為，以此邏輯來(lái)“套”工商銀行被戰(zhàn)略投資者減持行為，則不免從一個(gè)極端步入到了另一的極端，這種邏輯對(duì)上市公司不能“一鍋端”，對(duì)工商銀行的被減持現(xiàn)象，應(yīng)該認(rèn)真研究，加以明辨。
從減持方式和減持價(jià)格看，是對(duì)投資者做了充分的考慮的。美國(guó)運(yùn)通及德國(guó)安聯(lián)是通過(guò)私募配售的方式分別轉(zhuǎn)讓了其解除鎖定的32.16億股和6.38億股工行H股，并且美國(guó)運(yùn)通公司接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱，此次私募配售的對(duì)象都經(jīng)過(guò)公司的慎重選擇，很多是歐美機(jī)構(gòu)投資者。轉(zhuǎn)讓股價(jià)為每股3.86港元，比27日工行H股收盤(pán)價(jià)4.02港元折價(jià)4%。而三個(gè)月前美國(guó)銀行減持建設(shè)銀行、蘇格蘭銀行減持中國(guó)銀行的折價(jià)率分別達(dá)11%和7%以上，較低的折價(jià)率也意味著接盤(pán)者不大可能在短期出售所買(mǎi)工行股份，這種減持方式和減持價(jià)格對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響起到很好的減震作用。
從工商銀行及中資銀行的業(yè)績(jī)看，恐慌自然無(wú)從談起。在金融危機(jī)中，中資銀行雖有損失，但只傷其毫發(fā)，在全球銀行股中，中資銀行股仍是“一枝獨(dú)秀”。中行、工行、建行三大行2009年首季凈利潤(rùn)800億元，工商銀行一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣351億元。并且代表銀行競(jìng)爭(zhēng)力的中間業(yè)務(wù)，出現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，數(shù)據(jù)顯示，一季度工行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)135.48億元，同比增長(zhǎng)9.66%，對(duì)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)起到重要支撐作用，其他商業(yè)銀行也同樣是“山花爛漫”。
寬松的流動(dòng)性為銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)“源頭活水”。在2月新增人民幣貸款1.07萬(wàn)億的快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，3月份新增人民幣貸款1.89萬(wàn)億，仍維持高速增長(zhǎng)，央行預(yù)計(jì)今年新增貸款超過(guò)8萬(wàn)億元。流動(dòng)性的寬松將為銀行業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)提供有力支撐。
在中資銀行股被投資者普遍看好的情況下，對(duì)某些國(guó)外公司的拋售行為，理解為自身資金需要，或者是資金捉襟見(jiàn)肘的表現(xiàn)，可能更接近事實(shí)，在這種情況下，為他們的減持恐慌，就不免有些杞人憂天了。29日，A股市場(chǎng)銀行股的崛起，不也是這一觀點(diǎn)的明證嗎！
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)