2009-03-26
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3月25日，國家決定上調成品油價格，即將披露年報的“石化雙雄”再次成為外界矚目焦點。
有分析人士指出，本次成品油價格的驟漲，對“石化雙雄”――中國石油、中國石化將形成強力的利好提振，并為推動A股市場的中長期向好發(fā)展奠定了堅實基礎。
從時間節(jié)點看，國家發(fā)改委決定自3月25日起上調成品油價格，而根據(jù)年報披露預約時間安排，中國石油將在3月26日公布2008年年報（4天后，中國石化也將如期公布2008年的成績單）。這種在中國石油公布年報的前一日公布上調成品油價格的安排，對市場各方來說，很難被簡單地理解成是一種偶然的巧合。
從實際表現(xiàn)看，受成品油價格上調消息影響，昨日早盤中國石化和中國石油分別高開2.03%和0.93%，而泰山石油更是高開4%，石油板塊成為漲幅最高的一個板塊，成為維護上午盤面平穩(wěn)上行，并推動股指飄紅的絕對主力。
實際上，從上周五開始，中國石油就頻頻異動，源自汽油柴油的售價上漲，更深層則是源于全球通縮因素的緩解，商品牛市的再現(xiàn)。因此，最近的有色金屬、煤炭等板塊連續(xù)暴漲，昨天繼續(xù)伴隨著漲價消息低開高走。但由于中國石油在接連兩天的調整之后，上午再次未能成功沖擊12元關口，以及中國石化的量能不濟，導致尾盤最后一小時急劇跳水。
中國石油、中國石化下午的跳水，或許已經(jīng)反映出市場對中國石油今日率先公布的年報的信心不足。此前，早就有機構的研發(fā)報告指出，受制油價急升及內地成品油價格管制，估計中國石油的煉油和銷售業(yè)務2008年將損失845億元，化工業(yè)務也將有32億元的虧損，加上200億元的存貨減值準備，中國石油盈利表現(xiàn)將受到嚴重拖累。
由此不難發(fā)現(xiàn)，成品油價格上調與中國石油公布年報的時間安排，多少透露出管理層是在考量市場信心因素后，對目前市場的一種呵護之意。
隨著近期國際原油價格的持續(xù)回升，以及我國成品油價格上調，投資者更多關注的是即將過去的2009年一季度，“石化雙雄”到底會有怎樣表現(xiàn)。
去年前三季度國際原油價格高，國內成品油價格沒有調整到位，兩家公司必須大幅繳納特別收益金，煉油板塊蒙受大額虧損，中國石化業(yè)績同比下降更厲害。但從去年四季度，原油價格大幅下降，中國石油煉油業(yè)務逐漸開始盈利，早期進口的高價原油也逐漸消化，“石化雙雄”的煉油業(yè)務已逐步修正虧損。
可以預測，隨著經(jīng)濟逐步轉暖，用油總量開始增加，公司銷量利潤將得到改善。因此，今年一季度，盡管原油價格有所反彈，但國內成品油價格的上調，“石化雙雄”的煉油業(yè)務將不僅修正之前的虧損，而且煉油業(yè)務帶來的盈利還將大幅提升一季度公司的業(yè)績。從中長期來看，今年的出臺的石化振興規(guī)劃也將進一步保證“石化雙雄”的穩(wěn)定增長。
值得一提的是，本次是自去年12月18日以來，國家發(fā)展改革委根據(jù)國際原油價格變化，在兩次下調成品油價格后，按照新的成品油價格形成機制，首次上調成品油價格。那么，這是否意味著包括煤、電、鋼鐵等在內的其他產(chǎn)品價格的松動，出現(xiàn)類似的上調呢？
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2月份我國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比增幅均下降。其中，PPI同比降幅進一步擴大，達到負4.5%，創(chuàng)下自1999年4月以來的最大降幅；CPI降幅為1.6%，是自2002年12月以來的首次負增長。
因此有業(yè)內觀點認為，目前CPI和PPI兩個重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)均已下跌到負增長區(qū)域，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了通貨緊縮跡象，隨著全球通縮因素緩解，以及我國宏觀經(jīng)濟初顯回暖跡象，居民消費價格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)有望經(jīng)過一季度的觸底后出現(xiàn)逐步回升，但在保增長，擴內需的前提下，其他能源價格管制仍不具備大幅放松的基礎。
根據(jù)盤面表現(xiàn)，在石油股明修棧道的同時，也有銀行股在暗渡陳倉。最近反彈的代表，除了瘋狂的有色金屬之外，就數(shù)浦發(fā)銀行為代表的銀行股了，在其他個股明顯回吐前7日漲幅之時，銀行股尤其是中小銀行股大部分還上漲創(chuàng)出本輪反彈新高，這證明熱點板塊依然活躍，并且在權重股集體公布年報的集中期，大盤并沒有失去期待的動力。
根據(jù)已公布的年報告顯示，中國銀行2008年股東應占稅后利潤643.60億元，較上年增長14.42%。與備受金融危機拖累的國外同行比，我國銀行的財務數(shù)據(jù)值得稱道。
總之，作為兩大重量級權重板塊――銀行和石化良好的業(yè)績增長，將極大的穩(wěn)定和提升了A股市場的整體價值中樞。隨著權重股年報進入密集披露期，成品油價格的驟然上調，“石化雙雄”將度過業(yè)績增長的最艱難時刻，并與銀行股一道成為支撐A股市場中長期上行的堅實基礎。
有分析人士指出，本次成品油價格的驟漲，對“石化雙雄”――中國石油、中國石化將形成強力的利好提振，并為推動A股市場的中長期向好發(fā)展奠定了堅實基礎。
從時間節(jié)點看，國家發(fā)改委決定自3月25日起上調成品油價格，而根據(jù)年報披露預約時間安排，中國石油將在3月26日公布2008年年報（4天后，中國石化也將如期公布2008年的成績單）。這種在中國石油公布年報的前一日公布上調成品油價格的安排，對市場各方來說，很難被簡單地理解成是一種偶然的巧合。
從實際表現(xiàn)看，受成品油價格上調消息影響，昨日早盤中國石化和中國石油分別高開2.03%和0.93%，而泰山石油更是高開4%，石油板塊成為漲幅最高的一個板塊，成為維護上午盤面平穩(wěn)上行，并推動股指飄紅的絕對主力。
實際上，從上周五開始，中國石油就頻頻異動，源自汽油柴油的售價上漲，更深層則是源于全球通縮因素的緩解，商品牛市的再現(xiàn)。因此，最近的有色金屬、煤炭等板塊連續(xù)暴漲，昨天繼續(xù)伴隨著漲價消息低開高走。但由于中國石油在接連兩天的調整之后，上午再次未能成功沖擊12元關口，以及中國石化的量能不濟，導致尾盤最后一小時急劇跳水。
中國石油、中國石化下午的跳水，或許已經(jīng)反映出市場對中國石油今日率先公布的年報的信心不足。此前，早就有機構的研發(fā)報告指出，受制油價急升及內地成品油價格管制，估計中國石油的煉油和銷售業(yè)務2008年將損失845億元，化工業(yè)務也將有32億元的虧損，加上200億元的存貨減值準備，中國石油盈利表現(xiàn)將受到嚴重拖累。
由此不難發(fā)現(xiàn)，成品油價格上調與中國石油公布年報的時間安排，多少透露出管理層是在考量市場信心因素后，對目前市場的一種呵護之意。
隨著近期國際原油價格的持續(xù)回升，以及我國成品油價格上調，投資者更多關注的是即將過去的2009年一季度，“石化雙雄”到底會有怎樣表現(xiàn)。
去年前三季度國際原油價格高，國內成品油價格沒有調整到位，兩家公司必須大幅繳納特別收益金，煉油板塊蒙受大額虧損，中國石化業(yè)績同比下降更厲害。但從去年四季度，原油價格大幅下降，中國石油煉油業(yè)務逐漸開始盈利，早期進口的高價原油也逐漸消化，“石化雙雄”的煉油業(yè)務已逐步修正虧損。
可以預測，隨著經(jīng)濟逐步轉暖，用油總量開始增加，公司銷量利潤將得到改善。因此，今年一季度，盡管原油價格有所反彈，但國內成品油價格的上調，“石化雙雄”的煉油業(yè)務將不僅修正之前的虧損，而且煉油業(yè)務帶來的盈利還將大幅提升一季度公司的業(yè)績。從中長期來看，今年的出臺的石化振興規(guī)劃也將進一步保證“石化雙雄”的穩(wěn)定增長。
值得一提的是，本次是自去年12月18日以來，國家發(fā)展改革委根據(jù)國際原油價格變化，在兩次下調成品油價格后，按照新的成品油價格形成機制，首次上調成品油價格。那么，這是否意味著包括煤、電、鋼鐵等在內的其他產(chǎn)品價格的松動，出現(xiàn)類似的上調呢？
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2月份我國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比增幅均下降。其中，PPI同比降幅進一步擴大，達到負4.5%，創(chuàng)下自1999年4月以來的最大降幅；CPI降幅為1.6%，是自2002年12月以來的首次負增長。
因此有業(yè)內觀點認為，目前CPI和PPI兩個重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)均已下跌到負增長區(qū)域，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了通貨緊縮跡象，隨著全球通縮因素緩解，以及我國宏觀經(jīng)濟初顯回暖跡象，居民消費價格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)有望經(jīng)過一季度的觸底后出現(xiàn)逐步回升，但在保增長，擴內需的前提下，其他能源價格管制仍不具備大幅放松的基礎。
根據(jù)盤面表現(xiàn)，在石油股明修棧道的同時，也有銀行股在暗渡陳倉。最近反彈的代表，除了瘋狂的有色金屬之外，就數(shù)浦發(fā)銀行為代表的銀行股了，在其他個股明顯回吐前7日漲幅之時，銀行股尤其是中小銀行股大部分還上漲創(chuàng)出本輪反彈新高，這證明熱點板塊依然活躍，并且在權重股集體公布年報的集中期，大盤并沒有失去期待的動力。
根據(jù)已公布的年報告顯示，中國銀行2008年股東應占稅后利潤643.60億元，較上年增長14.42%。與備受金融危機拖累的國外同行比，我國銀行的財務數(shù)據(jù)值得稱道。
總之，作為兩大重量級權重板塊――銀行和石化良好的業(yè)績增長，將極大的穩(wěn)定和提升了A股市場的整體價值中樞。隨著權重股年報進入密集披露期，成品油價格的驟然上調，“石化雙雄”將度過業(yè)績增長的最艱難時刻，并與銀行股一道成為支撐A股市場中長期上行的堅實基礎。
來源：證券日報