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受基本面的制約，期待中的大盤股補(bǔ)漲并未出現(xiàn)，春節(jié)之后大盤股的表現(xiàn)仍然遜于小盤股和中盤股。2月12日，采掘和金融行業(yè)股票表現(xiàn)疲軟，在這些大盤股的帶動下，上證指數(shù)收于2248.09點，下跌0.56％。
大盤藍(lán)籌拖累股指
前期中小盤股已有較大漲幅，因此投資者普遍將股市延續(xù)反彈的期望寄托于大盤藍(lán)籌股的補(bǔ)漲。不過，從春節(jié)后大盤股的表現(xiàn)來看，其反彈走勢依然步履艱難。
從2月12日市場來看，小盤股與中盤股逆勢拉升，中證500指數(shù)與中證200指數(shù)分別上漲1.88%和1.05%，對穩(wěn)定市場人氣起到重要作用，不過，表征大盤股的中證100指數(shù)卻下跌1.26%，對指數(shù)構(gòu)成顯著拖累。就個股來看，中信證券、招商銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行的流通A股市值均下降30億元以上。
在2月12日跌幅前100名的股票中，中證100成分股有25只，比例達(dá)到了四分之一。其中，近期股東減持?jǐn)?shù)量較多的西部礦業(yè)下跌了6.82％，采掘行業(yè)的平煤股份、潞安環(huán)能和中國神華跌幅也均超過4％。
回顧春節(jié)之后9個交易日各指數(shù)的表現(xiàn)，僅有三日（2月4日、5日和11日）中證100指數(shù)強(qiáng)于中證200和500指數(shù)。從累計漲幅看，中證100指數(shù)12.2%的漲幅也遜于中證200、500指數(shù)18.3%、21.0%的漲幅。很顯然，在本輪以題材投機(jī)為主的行情中，投資者對缺乏想象空間的大盤股敬而遠(yuǎn)之。
近5成大盤股跑輸大盤
統(tǒng)計中證100指數(shù)成分股春節(jié)之后的表現(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，在正常交易的99只股票中，47只股票跑輸上證指數(shù)（同期大盤上漲12.9%），占比47%。其中潞安環(huán)能、攀鋼鋼釩小幅下跌，而工行、建行、寶鋼等20只大盤股的漲幅也低于8%。
分析走弱的大盤股行業(yè)屬性可以看到，金融服務(wù)上榜股票數(shù)量最多，出現(xiàn)15只。其中工商銀行、中國銀行、中國人壽分別為上證指數(shù)第二、第四和五大權(quán)重股（權(quán)重合計16.7%），其滯后表現(xiàn)對指數(shù)的負(fù)面影響不言而喻。自08年11月以來信貸增速快速上升，今年1月21.3%的增速已創(chuàng)下04年以來的最高值，這使得市場對銀行股的預(yù)期有所轉(zhuǎn)好，但投資者依然擔(dān)心，如此高的信貸增速恐難持續(xù)，而經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇仍需假以時日。這意味著金融板塊在經(jīng)歷了前期反彈行情后上行動力已較缺乏。
此外，采掘和黑色金屬行業(yè)分別上榜7只和6只。由于經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，作為強(qiáng)周期的采掘、鋼鐵行業(yè)顯然也很難得到投資者的青睞。昨日采掘板塊領(lǐng)跌的態(tài)勢也從一個角度顯示出國際經(jīng)濟(jì)衰退對A股的傳導(dǎo)壓力。
小盤股強(qiáng)勢能否持續(xù)？
長假以來中證500指數(shù)呈現(xiàn)8日上漲、1日下跌的強(qiáng)勢格局，累計漲幅達(dá)到21%。截至昨日其靜態(tài)市盈率為29.8倍，為中證100指數(shù)的2倍?？紤]到近期經(jīng)濟(jì)形勢不支持大盤股的大幅上揚(yáng)，小盤股特立獨行的逼空行情是否能持續(xù)，確實值得投資者觀察。
從其成分股的統(tǒng)計來看，節(jié)后短短9個交易日就有90只股票累計上漲30%以上。其中涉及新能源、航天軍工及重組等各類題材。盡管這些題材都賦予了較大的想象空間，但在估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離合理水平之后，其持續(xù)上行的難度也開始加大。
來源：中國證券報